Míg a kannabiszkészletek, mint például a Cronos Group Inc. (CRON), a Green Thumb Industries Inc. és az Aurora Cannabis (ACB), hat hónap alatt mindössze 50% -ot vontak vissza nyereség- és ellátási aggályok miatt, sok kannabiszipar-beszállító látta, hogy készletük növekszik évi 100% -ot. Ezek a beszállítók úgy tűnik, hogy magasabbra emelkednek, amikor növelik részvételüket a növekvő kannabiszpiacon, amint azt a Wall Street Journal nemrégiben készített jelentése vázolja.
A termelők küzdenek, a szállítók nyereséget szereznek
A marihuánatermékek termesztésében és forgalmazásában közvetlenül részt vevő vállalatok továbbra is számtalan kihívással néznek szembe. Különösen figyelemre méltó, hogy a növény szövetségi szinten illegális marad az Egyesült Államok kulcsfontosságú piacain, ami még nehezebbé teszi a kannabisztermelők számára az illetéktelen területeken való navigálást anélkül, hogy hozzáférnének olyan dolgokhoz, mint a hagyományos banki szolgáltatások.
Ezek a szélszél miatt a nagy kanadai gyártók részvényei zuhannak: a dohányipari óriás Altria Group Inc. (MO) részesedése a Cronos Groupban 10% -kal kevesebb, mint a tavalyi év végén kifizetett 1, 8 milliárd dollár. Ennek ellenére a Journal megjegyzi, hogy a legnépszerűbb nevek továbbra is prémium kereskedelmet folytatnak, és a Canopy részvényei a 2020-ra becsült bevétel többszörösét tizenszeresére tükrözik.
Másrészt azok a cégek, amelyek ellátást és ingatlant biztosítanak a kannabiszgyártóknak, legyőzték a piacot. Ezek a nevek ideálisak az óvatosabb befektetők számára is, akik a kannabiszipar növekedésével akarnak fogadni, ám ugyanakkor óvatosak a szabályozási kockázat mellett.
A műtrágyaüzem, például a Scotts Miracle-Gro Co. (SMG) például akár 60% -kal is meghaladta azáltal, hogy a legalizált piacokon kannabiszgyártó társaságokkal ellátta a beltéri termesztéshez szükséges berendezéseket. A 150 éves cég a kannabiszcégek számára sokféle terméket gyárt, például kertészeti lámpákat, növénytermesztő tálcákat és légszűrő rendszereket.
A júniusban végződő negyedévben a Scotts Miracle-Gro a kannabisz-ügyfelekkel folytatott üzletágát óriási 138% -kal növelte az előző év azonos időszakához képest. A Marysville, OH székhelyű társaság részvényei hétfőn közel 76% -ot szereztek az év során.
A kannabisz ingatlanszolgáltatók
Eközben a kannabiszkészlet REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), amely a kannabisz termesztésére szolgáló létesítményekre specializálódott, több mint 89% -kal nőtt a közelmúltbeli visszahúzódások ellenére. A társaság részvényeinek közel 60% -a intézményi befektetők tulajdonában van, ami anomália egy iparágban, amely a lakossági befektetők körében népszerű. A BlackRock Fund tanácsadói és a Northern Trust Investments a legnagyobb részvényesek.
Egy másik játék a kannabiszgyártó társaságok számára ingatlankezelő cégeknél a Cannabis REIT-ek, amelyeknek üzleti tereptárgya megnőtt. Várhatóan továbbra is nyerni fogják azt a tényt, hogy az edénygyártók nem képesek tradicionális jelzálogkölcsönöket kapni, miközben a gyógyszer szövetségileg illegális marad.
„A REIT-ek egy olyan hiányt töltenek be a tőkepiacokon, ahol a bankok hagyományosan lennének” - magyarázta Harrison Phillips, a kannabiszbefektetési bank Viridian Capital Advisors alelnöke a Journal számára. Ezek a REIT-ek szintén mentesülnek a társasági adó fizetéséből, feltéve, hogy a jövedelem legalább 90% -át közvetlenül osztalék formájában osztják el a részvényeseknek.
Ezekben az ingatlanügyletekben a kannabiszcégek mérlegében szereplő ingatlanok eladása és haszonbérbeadása lehetőséget kínál számukra a készpénz felszabadítására és a növekedés támogatására. Az IIP becslése szerint az ilyen ügyletek bérleti hozama 15%, ami több mint kétszerese az ipari ingatlanok országos átlagának.
Mi a következő lépés?
Az biztos, hogy ugyanaz a szerkezet, amely támogatja az IIP-készletet, a részvények csökkenését is okozhatja, ha a szövetségi törvény változásai megkönnyítik a kannabisztermelőket a rendszeres jelzálogkölcsönök beszerzésében. Ez megharapná a IIP piaci átlag feletti hozamát, ezért súlyosan befolyásolja a nyereséget.
Noha a kannabiszipar hosszú távú kilátásai ígéretesnek tűnnek a fő termelők számára, a jelenlegi kockázatok arra késztethetik a befektetőket, hogy a vállalkozásokat oldalról vonják be. Amíg a termelők által felmerülő problémák enyhülnek, a rövid távú ingadozásokkal kevésbé érzékenyek jobbak lehetnek.
