Mi a korlátozás?
A lejárati ár a részvények vagy áruk árának egy adott kereskedési napon történő maximális megengedhető csökkenése. A korlátokat azért vezették be, hogy megakadályozzák a szokatlan piaci volatilitást, és ellensúlyozzák a pánikértékesítést, amely hajlamos a kezdeti árcsökkenésre.
- Az árutőzsdei határidős szerződésekben a lejárati limit az az összeg, amelyen keresztül a szerződés ára csökkenhet egy kereskedési napon. A készletekben a lejárati korlátozás az egyes részvényekben az egyes tőzsdékben megengedett maximális csökkenésre utal, mielőtt a kereskedési szegmensek beindulnának.
Mindkét esetben a limit általában az értékpapírok piaci árának százalékában kerül meghatározásra, bár alkalmanként dollárösszeg.
Kulcs elvihető
- A határidős kereskedelemben a limitár a százalékos csökkenés, amely egy kereskedési napon lehetséges. A részvényekben a limit az a százalékos csökkenés, amely megengedett, mielőtt az automatikus kereskedési szegmens behatolna. A SEC Limit Up Limit Down szabálya célja a részvényárfolyam volatilitásának korlátozása. amelyet nagyfrekvenciás kereskedelem hozott létre.
A Limit Down megértése
Egyes határidős piacok lezárják a szerződések kereskedelmét, amikor elérték a legalacsonyabb árat. Mások lehetővé teszik a kereskedelem folytatását, ha az ár egy előre meghatározott összeggel emelkedik a napi korlátból.
Ha van valami olyan jelentős esemény, amely befolyásolja a piacnak egy adott áru iránti hangulatát, több kereskedési nap is eltelhet, amíg a szerződéses ár teljes mértékben tükrözi ezt a változást. A kereskedési limitet minden kereskedési napon el lehet érni, mielőtt a piaci egyensúlyi szerződéses ár teljesül.
Ez körömharapós élmény lehet azon kereskedők számára, akik nem tudják eladni pozíciójukat, mivel a tőzsdén történő kereskedelem megáll, amint a limitár teljesül. Lehet, hogy egy kereskedőnek több nap veszteségeket kell szenvednie, mielőtt elegendő likviditást állítana fel ahhoz, hogy a kereskedő teljes mértékben eladhassa az árucikkeket.
Különleges megfontolások
A 2010. évi hírhedt „gyors összeomlás” világossá tette, hogy a tőzsdék szabályai nem tartják be az elektronikus kereskedelem sebességét.
Ez az esemény 2010. május 6-án történt. A mindössze 36 percig tartó hullámvasút során a Standard & Poor's 500, a Dow Jones ipari átlag és a Nasdaq Composite értéke összeomlott, majd ugyanolyan gyorsan felépült. A Dow Jones Average önmagában néhány perc alatt csaknem 1000 pontot veszített el.
A 2010. május 6-i gyors összeomlás azt mutatta, hogy a tőzsdék szabályai nem tartották lépést a modern elektronikus kereskedelem sebességével.
A vaku összeomlásának okát soha nem magyarázták meg teljesen, bár a szabályozók elismerték, hogy a magas frekvenciájú elektronikus kereskedelem legalább súlyosbította a problémát. Más kevésbé drámai összeomlások történt azóta más piacokon, ideértve az árupiacokat is.
Mindenesetre az Értékpapír- és Tőzsdebizottság bizonyos szabályozási változtatásokat hajtott végre, beleértve az úgynevezett „Limit Up Limit Down Rule” előírását. A kereskedelem manipulációjának vagy hibájának megakadályozására szolgáló szabály minden egyes forgalmazott értékpapír számára egy felső és alsó kereskedési sávot határoz meg. A kereskedés öt percre szünetel, ha a részvény ára ezen a sávon kívül esik.
