A technikai részvények vezetik a piacot: a Technology Select Sector Index 29, 9% -kal növekedett az év végétől 2019. július 11-ig, szemben az S&P 500 index (SPX) 19, 7% -os előrehaladásával, az S&P Dow Jones indexek szerint. A tech teljesítményéhez hozzájáruló tényezők között szerepelt az ágazat legnagyobb cégeinek részvény-visszavásárlásokra vagy részvények visszavásárlására fordított jelentős kiadásai. A visszavásárlások finanszírozására rendelkezésre álló készpénz azonban kiszárad, jelentette a The Wall Street Journal.
Technikai óriások az Apple Inc. (AAPL), a Microsoft Corp. (MSFT), a Cisco Systems Inc. (CSCO), a Qualcomm Inc. (QCOM) és az Oracle Corp. (ORCL) együttesen több mint 175 milliárd dollárt költenek visszavásárlásokra 4 a legutóbb bejelentett pénzügyi negyedév, az S&P Capital IQ által a Journal által idézett adatok szerint. A 20 technológiai cégből álló csoport - beleértve a fentebb említetteket is - összesen 261 milliárd dollárt költött, amely az összes kiadás 40% -át az S&P 500 100 legnagyobb kiadójának visszavásárlására fordította.
Kulcs elvihető
- A nagy tech-cégek erőteljesen költenek a részvények visszavásárlására.Ez a kiadás nagyrészt a külföldről hazatelepített készpénz miatt következik be.Mivel a készpénzes egyenlegek csökkennek, a visszavásárlásoknak jelentősen csökkenniük kell.
Jelentőség a befektetők számára
A 2017. decemberében elfogadott szövetségi adóreform-törvényjavaslat csökkentette azokat az adókat, amelyekkel az amerikai székhelyű vállalatok szembesülnek a külföldön megszerzett nyereség hazatelepítésekor. A nagy tech-vállalatok óriási tengerentúli készpénzes egyenlegeket halmoztak fel, és az adószámla arra ösztönözte őket, hogy hozzák ezt a pénzt haza. A hazatelepített készpénz nagy részét azután visszavásárolták a részvényeseknek részvény-visszavásárlásokon keresztül.
A fent felsorolt vállalatok közül a legutóbb bejelentett 4 pénzügyi negyedév során a visszavásárlásokra 75 milliárd dollárt tettek az Apple, 36 milliárd dollárt az Oracle, 23, 4 milliárd dollárt a Qualcomm, 22, 6 milliárd dollárt a Cisco, és a fennmaradó 18 milliárd dollárt a Microsoft. Ezeknek a cégeknek a magas visszavásárlási kiadásai, együttesen mintegy háromszorosa, mint a két évvel ezelőtt, valószínűleg nem lesz fenntartható a jövőbeni továbblépés - jegyzi meg a Journal.
Az Apple készpénzállománya továbbra is hatalmas, körülbelül 225 milliárd dollár, de a társaság több mint 100 milliárd dollár adósságot adott hozzá a részvény-visszavásárlások finanszírozására az adóreform-törvényjavaslatot megelőző években. Most az Apple szívesen fizeti le ezt az adósságot, és többet kell befektetnie a K + F-be, hogy csökkentse az iPhone eladások iránti bizalmát, amelyek lassulnak.
Az Oracle bevétele kevesebb, mint 1% -kal nőtt a legutóbbi pénzügyi évben, és a visszavásárlásokra fordított kiadások csaknem háromszorosa a szabad cash flow-nak (FCF). A Cisco FCF-jének kb. 150% -át költött részvények visszavásárlására. A Qualcomm kiadásai meghaladták a 2013-tól 2017-ig tartó átlagos éves mutató négyszeresét, és ennek a visszavásárlási tevékenységnek a nagy része egyszeri kísérlet volt a befektetők elmozdítására, csalódva annak miatt, hogy nem sikerült megszerezni az NXP Semiconductors NV-t (NXPI).
Előretekintve
A Demokrata Párt 2020-os elnökjelölésére vonatkozó több pályázó politikai kérdést tett a részvény-visszavásárlásokról, állítva, hogy ártanak a gazdaságnak és a legtöbb amerikainak. Ezt az állítást vitatják mind Goldman Sachs, mind Warren Buffett és Jamie Dimon vezérigazgatók., többek között. Tekintettel arra, hogy a részvények visszavásárlása volt az USA részvényeinek keresletének elsődleges forrása a jelenlegi bikapiacon, a kormányzatnak a visszavásárlások csökkentésére vagy betiltására irányuló lépése potenciálisan széles negatív következményekkel jár az összes befektetőre, nem csak a jelentős technológiai részvényeket birtokló befektetőkre.
