A felhalmozott kamat az adósságon, például egy kötvényen szerzett, de még be nem szedett kamat összege. A kamat a kölcsön kibocsátásának dátumától vagy a kötvény kuponjának a felvételétől kezdődően halmozódik fel.
A kötvény adósságkötelezettség, amelynek során a tulajdonos (a hitelező) kamatfizetés formájában kártérítést kap. Ezeket a kamatfizetéseket, úgynevezett kuponokat, általában hathavonta fizetik. Ebben az időszakban a kötvények tulajdonjoga szabadon átruházható a befektetők között. Ezután problémát vet fel a kamatfizetések tulajdonjogának kérdése. A kupon kifizetését csak a nyilvántartott tulajdonos kaphatja meg, de a kötvényt eladó befektetőnek meg kell kompenzálni azt az időtartamot, amelyért a kötvény tulajdonosa volt. Más szavakkal, az előző tulajdonosnak meg kell fizetni az eladás előtt felhalmozott kamatot.
A kötvény után fizetett kamat a hitelfelvevőnek vagy kibocsátónak kölcsönadott pénz ellentételezése, ezt a kölcsönbe vett pénzt tőkeként nevezzük. A tőkeösszeget a lejáratkor visszafizeti a kötvénytulajdonosnak. A kupon, vagy a kamatfizetés esetéhez hasonlóan, az a személy, aki a kötvény jogos tulajdonosa a lejáratkor, megkapja a tőkeösszeget. Ha a kötvényt lejárat előtt értékesítik a piacon, az eladó megkapja a kötvény piaci értékét.
Az elhatárolt kamatkorrekció tehát a kamat extra összege, amelyet egy kötvény vagy más fix kamatozású értékpapír tulajdonosának fizetnek. A befizetett összeg megegyezik a kamat egyenlegével, amely a kötvény utolsó fizetési napja óta felhalmozódott.
Kulcs elvihető
- A felhalmozott kamat az adósságon, például egy kötvényen szerzett, de még be nem szedett kamat összege. A kamat a kölcsön kiadásának dátuma vagy a kötvény kuponjának megfizetése óta válik fel, de a kamatszelvényeket csak évente kétszer fizetik ki. A kötvényre felhalmozott kamatkorrekció a kifizetett összeg, amely megegyezik a felhalmozott kamatmérleggel. a kötvény utolsó fizetési napja óta.
Felhalmozott kamat és a kötvénypiac
A kötvények másodlagos piacon történő vásárlásakor a vevőnek a teljes vételár részeként felhalmozott kamatot kell fizetnie az eladónak. Az a befektető, aki valamikor kötvényt vásárol az utolsó kupon kifizetés és a következő kupon kifizetés között, a teljes kamatot megkapja a tervezett kupon fizetési időpontban, mivel ő lesz a rögzített kötvénytulajdonos. Mivel azonban a vevő nem az összes idő alatt felhalmozott kamatot szerezte meg, a kötvény eladójának meg kell fizetnie a kamat azon részét, amelyet az eladó a kötvény eladása előtt megszerez.
Tegyük fel például, hogy a kötvénynek rögzített kuponja van, amelyet évente félévente kell kifizetni minden év június 1-jén és december 1-jén. Ha egy kötvénytulajdonos ezt a kötvényt október 1-jén értékesíti, a vevő a teljes kupon kifizetést a következő, december 1-jére tervezett szelvény időpontban kapja meg. Ebben az esetben a vevőnek fizetnie kell az eladónak a június 1-jétől október 1-ig felhalmozódott kamatot. a kötvény ára tartalmazza a felhalmozott kamatot; ezt az árat teljes vagy piszkos árnak nevezzük.
Felhalmozott kamat és átváltható kötvények
Az átváltható kötvénynek beágyazott opciója van, amely a kötvénytulajdonosnak jogot biztosít arra, hogy kötvényét konvertálja a kibocsátó társaság vagy a leányvállalat saját tőkéjébe. A kamatot fizetendő átváltható kötvény a kötvény birtoklásának időtartamára kuponfizetéseket fizet a kötvénytulajdonosoknak. Miután a kötvényt konvertálták a kibocsátó részvényeire, a kötvénytulajdonos megszünteti a kamatfizetéseket. Abban az időben, amikor egy befektető konvertálható kötvényt konvertál, általában egy utolsó részleges kifizetés történik a kötvénytulajdonosnak, hogy fedezze azt az összeget, amely a nyilvántartásba vétel utolsó fizetési napja óta felhalmozódott.
Tegyük fel például, hogy a kötvény kamatát évente március 1-jén és szeptember 1-jén fizetik be. Ha egy befektető július 1-jén konvertálja kötvényállományát saját tőkévé, akkor megfizeti a március 1-jétől 1-ig felhalmozódott kamatot. Ez a végső kamatfizetés a felhalmozott kamatkorrekció.
Példa a kötvényen felhalmozódott kamatra
Tegyük fel, hogy az A befektető kötvényt vásárol az elsődleges piacon 1000 dollár névértékkel és 5% -os kamatkuponnal, amelyet félévente fizetnek. 90 nap elteltével az A befektető úgy dönt, hogy eladja a kötvényt a B befektetõnek. A B befektetõnek fizetendõ összeg a kötvény aktuális ára, plusz felhalmozódott kamat, amely egyszerûen a szokásos fizetés, amelyet az A befektetõ birtokában tartott idõszakhoz igazítanak. Ebben az esetben a kötvény 50 dollár lenne az egész évben (1000 dollár x 5%), és az A befektető 90 napig tartotta a kötvényt, ami az év majdnem negyedévét teszi ki, vagy pontos, hogy 24, 66% legyen pontos (a 90/365 számítja)). Tehát a felhalmozott kamat végül 12, 33 USD (50 USD x 24, 66%) lesz. Tehát a B befektetőnek az A befektetőnek meg kell fizetnie a kötvény piaci értékét, plusz 12, 33 USD felhalmozott kamatot.
