A tőzsdén forgalmazott alapoknak érdekes éve volt 2018-ban. Egyrészről a különféle ágazatokat és részvényindexeket nyomon követő ETF-eknek volatilitási csapások voltak kitéve, amelyek sok nevet sújtottak az év utolsó heteiben. A piacon sok ágazatspecifikus ETF rosszul teljesítő rekordokkal zárta az évet, míg kevésnek sikerült kiaknáznia az év befejezéséhez szükséges nyereségeket.
Másrészt azonban 2018 sok izgalmas és ígéretes jelet hozott az ETF számára. A befektetők iránti érdeklődés ezekben az alapokban valószínűleg fenntartotta az előző években kialakult frenetikus ütemét. Az amerikai ETF-k 2018. évi beáramlása körülbelül 295 milliárd dollár volt, ami a teljes ETF-terület körülbelül 3, 4 trillió dollár nettó eszközállományt eredményez, a Wall Street Journal jelentése szerint. Míg az ETF-ek továbbra is körülbelül 15, 3 trillió dollár nyomon követik a befektetési alapokat az összes kezelt vagyonban, addig ezen a térben gyors és könyörtelen növekedés történt. Tavaly 269 új ETF és kapcsolódó termék debütálása is történt, míg 151 alap bezárt, köztük 50 a Barclays által áprilisban bezárt ETN-ek.
A 2019 kezdetével az ETF befektetői és a szélesebb pénzügyi világ megkísérelni megkérdezni, hogyan változik ez a szorosan megfigyelt tér a következő hónapokban. Bár csak az idő fogja megmutatni, itt van néhány előrejelzés az ETF-ipar számára a következő évre.
Az alsó verseny folytatódik
Az elmúlt években sok ETF részt vett az úgynevezett "aluljáró versenyen", amelyben a zsúfolt helyben versengő alapok költöztetési arányuk csökkentése érdekében mozogtak az ügyfelek csábítása érdekében. Ez a verseny valószínűleg 2019-ben folytatódik, mivel a legnagyobb ETF-kibocsátók kihasználják képességüket, hogy más eszközökkel bevételt nyerjenek. Ezen a ponton az ETF összes eszközének csaknem háromnegyedét olyan alapok tartják, amelyek kiadási aránya a jelentés szerint 0, 20% -nál alacsonyabb. Ez nemcsak az amerikai részvényalapokra vonatkozik, hanem a fix kamatozású ETF-ekre, a nemzetközi alapokra és még a speciálisan működő ETF-ekre is, amelyek társadalmilag felelős befektetésre, nemesfémekre és más stratégiákra összpontosítanak.
Természetesen csak messze van ez a verseny. Egyes elemzők azt jósolták, hogy 2019-ben megjelenik az első zéró díjú ETF. Ha és amikor ezt a pontot elérik, az alapkibocsátók arra kényszerülnek, hogy versenyképességük fenntartása érdekében foglalkozzanak azzal, hogy a díjakat semmire sem csökkentik.
Az új ajánlatok előnyei és hátrányai
Az ETF tér hatalmas, több ezer különféle pénzeszközzel. 2019 valószínűleg több száz új lehetőséget hoz a befektetők számára. Amint ez megtörténik, számíthat arra, hogy sok alap megsérti a viszonylag alacsony befektetői érdeklődést, ami alacsony eszközállományhoz vezethet. Az elegendő eszköz nélkül rendelkezı alapok kereskedelmet és likviditási problémákat szenvedhetnek, és végül akár bezárniuk is kell. A kis alapok hajlamosak olyan intézményi befektetők vonzására, amelyek elegendő képességgel bírnak kereskedelemben ezekben a szűk körülmények között, míg az egyes befektetők gyakran nem képesek keresni ezen termékek optimális kereskedési felárait.
Változások a SEC-hez képest
Az ETF befektetői már régóta várták az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) által bevezetett jelentős változást. Az elmúlt években számos sikertelen kísérlet történt az ETF versenyfeltételeinek kiegyenlítésére azáltal, hogy kiigazították azt a módot, hogy a kibocsátók az egyedi kosarak felhasználásával befolyásolják az ETF-ek kereskedelmét és hatékonyságát. A szabályozás jelenlegi állása szerint egyes ETF-kibocsátók nagyobb rugalmasságot élveznek, mint mások, amikor az ETF indexét megismételik a részesedések tekintetében. Noha nehéz megmondani, hogy a változás 2019-ben visszaesik-e, valamint hogy mit is jelenthet ez a változás, továbbra is fennáll annak a lehetősége, hogy a SEC jelentősen megváltoztathatja az ETF játékát ebben az évben.
A marginális termékek eltolódhatnak
Az intelligens-béta ETF-ek, az olyan alapkészletekre összpontosító index alapok, mint az osztalékok vagy az árfolyam, 2018 végén jelentős lehívásokat tapasztaltak. Ez volt az első alkalom, amikor a viszonylag új alapok e csoportja ilyen volatilitást tapasztal. Ha ez 2019-ben folytatódik, akkor várható, hogy az ágazati alapokat és más marginális termékeket a leginkább sújtják a befektetők óvatosságának fokozódása.
A fő kibocsátók
Bár évente több száz ETF dob be, a helyet továbbra is a tömeges kibocsátók kis csoportja uralja. Az idő múlásával és ezek a társaságok képesek kihasználni méretüket alacsonyabb díjak és nagyobb változatosság biztosítására, a kisebb kibocsátók valószínűleg továbbra is nyomást gyakorolnak. Ugyanakkor a terület mérete arra késztette a kisebb kibocsátókat, hogy sokkal változatosabb és differenciáltabb termékeket válasszanak. Az egyik innovatív stratégia az önindexáló ETF, egy olyan termék, amely lehetővé teszi a kibocsátók számára, hogy csökkentsék az S&P Dow Jones Indices vagy más indexelõk indexeinek engedélyezésével járó költségeket. Ehelyett ezek az alapok saját testreszabott indexeiket építhetik az intézményi és más befektetők számára.
