Egyesülések és felvásárlások
Fontolja meg egy használt autó vásárlásának forgatókönyvét - vehet néhány próbaút, alaposan megvizsgálhatja a külső és belső tereket, és kiképzett szerelőktől segíthet az autó értékelésében. Minden kellő gondosság ellenére a használt autó valósága - legyen az jó vétel vagy egy citrom - csak akkor válik nyilvánvalóvá, ha megvásárolja és egy bizonyos ideig lovagolja.
Az M&A-ügyletek hasonló kihívásokat követnek. Megvizsgálhatja a meglévő üzletet látható pénzügyi számok, a lehetséges illeszkedés feltételezései és az M&A tanácsadók (szakértők) tanácsadói segítsége alapján. De a valóság csak akkor válik nyilvánvalóvá, amikor az üzlet megkötésre kerül, és az üzletet előre kell irányítanod.
Bármely M&A üzlet célja kettős:
- Növekedés az új termékek, piacok és ügyfelek megszerzéséből. Növekszik a jövedelmezőség az üzlet stratégiai potenciálja alapján.
Ha elmulasztja a hangsúlyt a kívánt célokra, elmulasztja a megfelelő irányítással kidolgozott konkrét terv kidolgozását, és a szükséges integrációs folyamatok kialakításának hiánya vezethet az M&A megállapodások kudarcához. Az FT Press könyve szerint "Az évtizedek folyamán végzett sok kutatás egyértelműen azt mutatja, hogy a kudarcok aránya legalább 50 százalék."
Kulcs elvihető
- Fúziók és felvásárlások - M&A - olyan ügyletek, amelyek során két (vagy több) társaság egyesül. Ezek a többmilliós vagy milliárd dolláros ügyletek nagymértékű átvilágítást igényelnek az ügylet lezárása előtt. Ennek ellenére az M&A ügyletek kudarcot vallnak. Íme néhány fő oka annak.
Az ajánlatok sikertelenségének okai
- Korlátozott vagy nincs részvétel a tulajdonosok részéről: Az M&A tanácsadók kinevezése különféle szolgáltatások magas költségeivel szinte kötelező minden közepes vagy nagy méretű üzletnél. De mindent nekik hagyva, csak mert magas díjat kapnak, egyértelmű jel a kudarchoz. A tanácsadók általában korlátozott szerepet töltenek be, amíg az ügylet meg nem történik. Ezt követően az új entitás a tulajdonos felelőssége. A tulajdonosokat már a kezdetektől be kell vonni, és inkább magukat kell irányítani és szerkezetbe foglalni, hagyva, hogy a tanácsadók vállalják a segítő szerepet. Többek között a rejlő előny hatalmas tudásszerző tapasztalat lesz a tulajdonos számára, amely egész életen át tartó előny. Elméleti értékelés és a jövőbeli haszon gyakorlati javaslata: A papíron jól megjelenő számok és eszközök nem feltétlenül valódi nyerő tényezők, amint az ügylet lezárult. Jellemző példa a sikertelen eset, amikor a Bank of America megvásárolta a Countrywide-t. Az egyértelműség és az integrációs folyamat végrehajtása: Az egyesülési és felvásárlási ügyletek egyik legnagyobb kihívása az összefonódást követő integráció. A gondos értékelés segíthet azonosítani a kulcsfontosságú alkalmazottakat, a kritikus fontosságú projekteket és termékeket, az érzékeny folyamatokat és kérdéseket, amelyek befolyásolják a szűk keresztmetszeteket stb. Ezen azonosított kritikus területek felhasználásával hatékony folyamatokat kell kialakítani az egyértelmű integráció érdekében, segítséget nyújtva konzultáció, automatizálás vagy akár kiszervezés esetén is. teljesen felfedezett. Kulturális integrációs kérdések: A Daimler Chrysler eset a kulturális és integrációs kérdésekkel járó kihívások tanulmányozása. Ez a tényező világosan megjelenik a globális M&A-ügyletekben is, és megfelelő stratégiát kell kidolgozni, akár a nehéz döntéshoz való erőteljes integrációra, akár a kulturális különbségek elkerülésére, vagy pedig arra, hogy a regionális / helyi vállalkozások működtessék egységeiket, egyértelmű célokkal és profit-stratégiával. így. Szükséges kapacitáspotenciál a jelenlegi sávszélességgel szemben: A bővítés célja az, hogy felmérjük a jelenlegi cég képességét a nagyobb üzleti vállalkozások integrálására és felépítésére. Már meglévő vállalata erőforrásait teljesen vagy teljesen kihasználják-e, és a jövőben nincs sávszélesség az üzlet sikere érdekében? Kiosztott-e erre a célra forrásokat (beleértve magad is) a szükséges hiányosságok kitöltésére az igényeknek megfelelően? Elszámolt-e időt, erőfeszítést és pénzt a jövőben esetlegesen felismerhető ismeretlen kihívásokhoz? A nehéz integráció tényleges költsége és a helyreállítás magas költsége: A Daimler Chrysler-ügyben a várt integrációs kísérletek felé is magas költségek merültek fel, amelyeket nem sikerült áthidalni. A sávszélesség és az erőforrások készen tartása a megfelelő stratégiákkal, amelyek meghaladhatják az integráció lehetséges költségeit és kihívásait, hozzájárulhattak volna. A beruházások jelenlegi nehéz integrációja az elkövetkező néhány évben hosszú távon nehéz lehet. Tárgyalási hibák: Az akvizíció túlfizetése (magas tanácsadói díj mellett) szintén elárasztódik az M&A ügyletek végrehajtása során, pénzügyi veszteségeket és ezáltal kudarcokat okozva. Külső tényezők és az üzleti környezet változásai: A Bank of America / országos kudarcot az is okozta, hogy az általános pénzügyi szektor összeomlott, és a leginkább a jelzálog-társaságok sújtottak. A külső tényezők lehet, hogy nem teljes mértékben ellenőrizhetők, és a legjobb megközelítés az ilyen helyzetekben a további veszteségek előretekintése és csökkentése, ideértve az üzleti teljes leállítását vagy hasonló kemény döntések meghozatalát. Alternatívák értékelése: Ahelyett, hogy bővítést vásárolna, hogy meghaladja a versenytársakat, érdemes-e mérlegelni értékesítési célpontot, és jobb hozammal kilépni valami új indításához? Segít megfontolni a szélsőséges lehetőségeket, amelyek jövedelmezőbbnek bizonyulhatnak, ahelyett, hogy megtartanák a hagyományos gondolatokat. Biztonsági terv: Ha az M&A ügyletek több mint 50% -a kudarcot vall, mindig jobb, ha tartaléktervet készít, hogy időben kiszálljon (veszteséggel / veszteség nélkül) a további veszteségek elkerülése érdekében. A fent említett példákat bár kudarcnak nevezik, de úgy tűnik, hogy időben végrehajtották az egyesülést.
Alsó vonal
Az egyesülések és felvásárlások esetleges előnyeit vágyó (nagy vagy kicsi) vállalkozások nem kaphatnak 100% -os garanciát, amely biztosítja az M&A ügyletek sikerét. Az M&A-ügyletek nagy része a fenti tényezők miatt kudarcot eredményez. A vállalkozástulajdonosoknak, tanácsadóknak és a társult résztvevőknek ébernek kell lenniük a lehetséges csapdákat illetően.
