A 2016-os belépés után a pénzügyi piacok felkészülnek arra, hogy a Federal Reserve a kamatlábak emelését megkezdje, miután több éven át az alján maradtak. Számos befektető, aggódva a kamatláb-emelés lehetséges hatásairól, olyan befektetéseket keres, amelyek nagyobb jövedelem-lehetőséget és további biztonságot kínálnak. Az ilyen befektetők számára az átváltható kötvények, amelyek összekeverik az adósság- és részvénypiacok előnyeit, vonzó befektetés lehet.
Magyarázható átváltható kötvények
Az átváltható kötvények olyan vállalati kötvények, amelyek lehetőséget adnak a kötvénytulajdonosoknak a kötvények cseréjére bizonyos számú közönséges vagy előnyben részesített részvényre, ha a társaság részvényeinek ára egy meghatározott szint fölé emelkedik, amelyet átváltási árnak hívnak. Egyébként az átváltható kötvények ugyanúgy vannak, mint más vállalati kötvények, amelyek névértéken bocsátanak ki, rögzített kamatláb és futamidővel.
Az átváltható kötvények előnye, hogy lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy minimális kockázat mellett profitálhassanak egy társaságtól mind az adósság-, mind a részvénypiacokon. A kompromisszum az, hogy a profit további lehetőségekért cserébe a kötvényvásárlóknak lényegesen alacsonyabb kamatfizetést kell elfogadniuk, mint amit hasonló hagyományos kötvényeknél kínálnának.
Az átváltható kötvények ára általában megegyezik a társaság részvényeinek árával. A kötvények kevesebb kockázatot hordoznak, mint egy közvetlen tőkebefektetés, mivel a lejáratkor beválthatóak, és csőd esetén a kötvénytulajdonosok állnak a részvényesek előtt.
Nagyon kevés a tőzsdén forgalmazott alap (ETF), amely a befektetők számára különleges kitettséget kínál az átváltható kötvényekkel szemben. A 2015-ös rendelkezésre álló három ETF közül kettő csak a közelmúltban került bevezetésre, és a legrégebbi létező alap csak 2009-re nyúlik vissza. Ugyanakkor valószínű, hogy többet vezetnek be, mivel a kamatkörnyezet elmozdul.
SPDR Barclays kabrió keres ETF
Az SPDR Barclays Convertible Secs ETF-t (NYSEARCA: CWB) a State Street Global Advisors indította 2009-ben, és több mint 2, 5 milliárd dollárnyi kezelt vagyont gyűjtött be. Az alap célja, hogy olyan befektetési eredményeket biztosítson, amelyek nyomon követik a Barclays US Convertible Bond> 500 USD dollár index és hozam teljesítményét. A mögöttes index egy piaci felső korrekcióval súlyozott index, amelynek célja az USA-ban az 500 millió dollárt meghaladó kibocsátási méretű, mind a befektetési, mind a befektetési osztályú, átváltható kötvények általános teljesítményének tükrözése. Az alapot általában legalább 80% -kal befektetik az indexben szereplő értékpapírokba vagy olyan értékpapírokba, amelyeket az alapkezelő azonosít olyan tulajdonságokkal, amelyek lényegében azonosak az indexben szereplő értékpapírok jellemzőivel.
A CWB részesedéseinek több mint fele BBB vagy annál alacsonyabb besorolású értékpapírokban vagy nem minősített adósságpapírokban van. Az alap eszközeinek elosztása nagyban súlyozott a technológiai, közüzemi, fogyasztói nem ciklikus és pénzügyi szolgáltatások ágazatában, amelyek együttesen az alap részesedésének közel 60% -át teszik ki. Az alap portfóliójának átlagos futamideje 11, 52 év, az átlagos kamatláb 4, 08%. A legnagyobb portfóliótartalmak között szerepel a Watson Pharmaceuticals 5, 5%, a Wells Fargo 7, 5%, a Fiat Chrysler 7, 875% és az Intel 3, 25%. Az alap portfólió forgalma 38%.
Az SPDR Barclays Convertible Secs ETF költségaránya 0, 4%. A 12 hónapos osztalékhozam 2015. november óta 4, 54%. Az alap ötéves éves hozama 2015-től 7, 58%. A Morningstar úgy ítéli meg, hogy az alap átlag feletti hozamot kínál, csak átlagos kockázattal, így ez az alap jól használható azoknak a befektetőknek, akik egy megalapozott konvertibilis kötvényt keresnek, amely kedvező kockázati / haszon profilt kínál.
iShares konvertálható kötvény ETF
Az iShares átváltható kötvény ETF-t (NYSEARCA: ICVT) a Blackrock vezette be 2015 júniusában, és közel 20 millió dollárnyi tőkét halmozott fel 2015 novemberétől kezdődően. Az alap célja a Barclays USA átváltható készpénzkötvény-kötvény ár- és hozamteljesítményének nyomon követése> 250 millió dolláros index, a Barclays US Convertibles Cash Pay Bonds Index részhalmaza. A mögöttes index egy piaci értékkel súlyozott index, amelynek célja az amerikai dollárban denominált átváltható kötvények teljesítményének tükrözése, 250 millió dollárt meghaladó összegű kibocsátással. Az alap általában legalább 90% -át fekteti az alapul szolgáló index értékpapírjaiba. Az eszközök legfeljebb 10% -át fektethet határidős ügyletekbe, opciókba vagy csereügyletekbe, vagy az indexben szereplő tulajdonságokkal rendelkező értékpapírokba.
Az e kategóriába tartozó többi alaphoz hasonlóan az iShares Convertible Bond ETF portfóliójának több mint 50% -a BBB vagy annál alacsonyabb besorolású értékpapírokban van. A portfólió eszközeinek nagy részét a technológiai, egészségügyi, fogyasztóvédelmi és pénzügyi szolgáltatási ágazatokra fordítja. Az alap részesedésének súlyozott átlagos futamideje 8, 48 év, az átlagos súlyozott kamat 1, 95%. Noha egyetlen értékpapír nem képviseli a portfólióeszközök több mint 5% -át, a fő részesedések között szerepel a Verisign, Inc. 4, 30%, az Intel Corporation 3, 25% és a Gilead Sciences 1, 63%.
Az iShares Convertible Bond ETF költségek aránya 0, 35%. Az alap kereskedelme nem elég hosszú ideig ahhoz, hogy megállapítsa az éves osztalékhozamot vagy hozamot, és nem volt elég hosszú ahhoz, hogy a Morningstar-tól megszerezze a kockázat / hozam besorolást. Ez az alap a legjobban azoknak a befektetőknek a számára alkalmas, akik átváltható kötvény-kitettséget keresnek, akik hajlandók megragadni egy lehetőséget egy viszonylag új alapra, és akik az alap szélesebb körű potenciális kötvénybefektetését részesítik előnyben, mint az SPDR Barclays Convertible Securities ETF.
Az első bizalom SSI Strat konvertálása ETF
Az első Trust SSI Strat átalakító szerek ETF-et (NASDAQ: FCVT) 2015. novemberében indították az első bizalmi tanácsadók. Eddig az alap csak mintegy 5 millió dollárt fedezett az összes vagyonnal. Ez egy aktívan kezelt ETF, amelynek a befektetési célja, hogy a lehető legnagyobb teljes befektetési hozamot biztosítsa az amerikai hazai és külföldi konvertibilis értékpapírok diverzifikált portfólióján keresztül. Az alap általában legalább 80% -át fekteti be ilyen értékpapírokba. Az alapkezelő kvantitatív és alapvető elemzéssel próbál azonosítani azokat az átváltható értékpapírokat, amelyek átlag feletti érték és kockázat / haszon karakterisztikát kínálnak. A kategória két másik ETF-jével ellentétben ez az alap nem korlátozott földrajzi, hitelminőségi vagy kibocsátási méret szempontjából. Az alap nem USA-dollárban denominált hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal rendelkezik.
Az FCVT portfóliójában szereplő hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok nagy része BBB vagy annál alacsonyabb besorolású. Az alap eszközei a technológiai, egészségügyi, fogyasztóvédelmi és pénzügyi szolgáltatási ágazatokra koncentrálódnak. Az alap jelenlegi részesedéseinek több mint fele egy és öt év közötti lejáratra szól. Az átlagos súlyozott kupon 2, 02%. A nagyobb részesedések között szerepel az Allergan Plc, A sorozat 5, 5% -os, Hologic változó kamatú, Nvidia 1% és Tesla Motors 0, 25%.
Az első megbízható SSI Strat átalakító szerek ETF-jének költségaránya 0, 95%, több mint kétszerese az ebben a kategóriában levő másik két ETF-nek. Mivel az alap vadonatúj, az osztalékhozamra vagy az éves hozamra vonatkozóan nem állnak rendelkezésre adatok. Ugyanezen okból kifolyólag a Morningstar még nem hozott létre kockázat- vagy hozamminősítést az alap számára. Ez az alap azoknak a befektetőknek a leginkább megfelelő, akik hajlandóak fizetni az alap lényegesen magasabb kiadási mutatóját, mert úgy vélik, hogy az alap aktív kezelése és széles nyitott befektetési stílusa kiváló hozamot eredményez. Mivel az alap új, és nincs korábbi tapasztalata, nem alkalmas általában kockázatkerülő befektetők számára.
