Mi az a részleges megváltás?
A részleges visszaváltás a lehívható (vagy visszaváltható) kötvény egy részének visszavonása vagy kifizetése a lejárat előtt. A visszahívási (vagy előre fizetési) rendelkezések szabályozzák, hogy a korai visszaváltásokat, akár teljes, akár részlegesen kezelik-e.
Részleges megváltás magyarázata
A lehívható kötvények jellemzően azoknak a vállalati és önkormányzati kibocsátóknak szólnak, amelyek lehetőséget akarnak fizetni adósságaikkal, ha a kamatlábak a fennálló kötvényeik kamatlába alá esnek. A kötvények visszaváltása és alacsonyabb kamatú kötvények kibocsátása pénzt takarít meg a kamatkiadásokra. Cserébe annak lehetőségét, hogy a kötvény felszabadulhat, a kötvénybefektető kissé magasabb kamatot kap a hasonló, nem hívható fel kötvényhez képest. Amikor egy kibocsátó lehívja kötvényeit, a befektetők megkapják a lehívási árat és az eddig felhalmozott kamatot. A kötvényeket gyakran névértéken hívják, de néha névértékű prémiummal hívják őket. A felhívási prémium a kompenzáció egy másik formája a befektetõ számára, akinek most újra befektetnie kell egy alacsonyabb kamatlábú környezetbe.
Részleges visszaváltási folyamat
A kötvénybefektetők általában meg akarják tartani a magasabb hozamú kötvényeket, amikor a kamatlábak csökkennek. Amikor a kötvényeket lehívják, azt várják el, hogy méltányos bánásmódban részesülnek, és nem választják ki őket, hogy feladják őket. A pénzügyi ágazat szabályozó hatóságának (FINRA) a 4340. szabálya szerint az ügyfelek nevében lehívható kötvényeket ellenőrző pénzügyi intézménynek létre kell hoznia és weboldalán elérhetővé kell tennie olyan eljárásokat, amelyek révén tisztességes és pártatlan módon elosztja az ügyfelek között az értékpapírokat. részleges visszaváltás esetén beváltásra vagy megválasztásra kerül.
Ezenkívül, ha a visszaváltás kedvező (a kötvény aktuális árán felüli vételi ár meghaladja), akkor a pénzügyi intézmény egyik kapcsolt felet nem lehet bevonni az allokációs poolba, amíg az összes ügyfél pozíciója nem teljesül. Ha a visszaváltás kedvezőtlen, egyetlen kapcsolt felet sem lehet kizárni a poolból. Noha a FINRA nem engedélyezi azt, a lottózás az előnyben részesített módszer az elosztáshoz, mivel azt tisztességesnek és pártatlannak tekintik.
