Az átruházási bizonyítványok olyan fix kamatozású értékpapírok, amelyek oszthatatlan érdekeltséget képviselnek egy kormány által szponzorált ügynökség, például a Kormány Nemzeti Jelzálogszövetség (Ginnie Mae) által összeállított, szövetségileg biztosított jelzálogkölcsönben.
Átmeneti bizonyítvány megsemmisítése
A hitelfelvevők számára kibocsátott jelzálogkölcsönök nagy részét a másodlagos jelzálogpiacokon adják el azon intézményi befektetőknek vagy kormányzati ügynökségeknek, amelyek ezeket a kölcsönöket befektethető értékpapírokba vásárolják és csomagolják. Ezeket az értékpapírokat eladásra kínálják azoknak a befektetőknek, akik várhatóan időszakos kamatfizetéseket és tőke-visszafizetést kapnak az értékpapírok lejáratát követően. Az eredeti kölcsön-visszafizetések alapján a jelzálogkölcsönök által fizetett rendszeres kamatfizetések és tőke-visszatérítések összevonásra kerülnek vagy átadásra kerülnek ezen értékpapírok befektetői számára; ennélfogva a „transzfer értékpapírok” név.
Az olyan befektető, aki eszköz-fedezetű értékpapírokba (ABS), például jelzáloggal fedezett értékpapírokba (MBS) fektet be, átadási igazolást kap. Az átruházási igazolás az érdekeltség vagy az eszközkészletben való részvétel bizonyítéka, és jelzi a követelések kamatfizetéseinek átadását az átadási igazolás tulajdonosai számára. Az átadási igazolás nem jelenti azt, hogy az értékpapírok birtokosa birtokolja; ez csak azt jelenti, hogy a tulajdonos jogosult az értékpapírosított pénzügyi termékböl származó jövedelemre. A jelzáloggal fedezett igazolások a leggyakoribb átruházási igazolások, amelyekben a háztulajdonosok kifizetései az eredeti bankból kormányzati ügynökség vagy befektetési bank útján kerülnek a befektetőkhöz.
A bankok átmeneti igazolásokat bocsátanak ki a kockázatok elleni védelem céljából. Ezen bizonyítványok révén a bankok átruházhatják követeléseiket, vagyis hosszú lejáratú jelzáloggal fedezett eszközeiket azoknak a kormányoknak és intézményi befektetőknek, akik ezeket az adósságpapírokat vásárolják. Ilyen módon a bank ezen eszközök egy részét felszabadíthatja könyveiből, hogy több tőkealapot szabadítson fel, hogy több hitelt adjon ki a hitelfelvevőknek. Valójában az átadási igazolások biztosítják, hogy a bankok fenntarthassák likviditási követelményeiket a Szövetségi Központi Bank által előírtak szerint, és továbbra is pénzt kölcsönözhessenek.
Az átruházási értékpapírok leggyakoribb típusa a Ginnie Mae átutalás, amelynek kamat- és tőketörlesztéseit a Kormány Nemzeti Jelzálogszövetség (Ginnie Mae) garantálja az ezen értékpapírokkal járó nemteljesítési kockázat csökkentése érdekében. Az értékpapírok kibocsátói kiszolgálják a jelzálogkölcsönöket, és kamatot és tőket fizetnek át az átruházási bizonyítvány birtokosai számára. A csökkenő kamatlábak időszakában a Ginnie Mae átutalások tulajdonosai valószínűleg további tőketörlesztéseket kapnak, mivel a jelzálogkölcsönök refinanszírozása és kifizetése előtti.
