Mi volt az 1987-es tőzsdei összeomlás?
Az 1987-es tőzsdei összeomlás a részvényárak gyors és súlyos visszaesése volt, amely 1987. október végén több napon keresztül bekövetkezett, és amely a világ minden részén érinti a tőzsdeket. Az 1987-es baleset elõtt a Dow Jones ipari átlag (DJIA) több mint háromszorosára emelkedett az elmúlt öt évben. A Dow ezután 22% -ot zuhant 1987. október 22-én, fekete hétfőn. A Federal Reserve és a tőzsdék ezt követően beavatkoztak a károk korlátozása érdekében, úgynevezett megszakítók behívásával, hogy lelassítsák a jövőbeli zuhanásokat.
Az 1987-es tőzsdei összeomlás megértése
Öt napos intenzív tőzsdei hanyatlás után az eladási nyomás október 19-én tetőzött a csúcsra, amelyet fekete hétfőnek hívnak. A Dow Jones ipari átlag (DJIA) rekordosan 22% -ot esett csak azon a napon, sok készlet leállt a nap folyamán, mivel a rendelési egyensúlyhiányok megakadályozták az ár valódi felfedezését. A Fed és a tőzsdei zárolás támogatásának köszönhetően a eladás másnap megállt, és a piac veszteségeinek nagy részét meglehetősen gyorsan megtérítette. Noha a spekuláció továbbra is az összeomlás pontos okaival foglalkozik, sokan rámutatnak a kereskedelem megfékezésére szolgáló járdaszegélyek hiányára, amelyek a piacokon ma vannak, és a lehetséges bűnösöknek az abban az időben érvényben lévő automatikus kereskedési programok.
Az 1987 októberére esedékes előadás öt éven belül több mint háromszorosára tette a DJIA-t. Ennek eredményeként az értékelések túlságosan magas szintre emelkedtek, miközben az általános piaci ár / jövedelem arány 20 fölé emelkedett, ami nagyon bullish érzelmet jelez. És bár az összeomlás amerikai jelenségként kezdődött, gyorsan befolyásolta a világ minden részvénypiacát; A világ 20 legnagyobb piacának 19-nél a tőzsde legalább 20% -kal esett vissza.
Programkereskedés és az 1987-es összeomlás
A befektetők és a szabályozók sokat tanultak az 1987-es összeomlásból, különös tekintettel az automatikus vagy programkereskedelem veszélyeire. Az ilyen típusú programokban az emberi döntéshozás kikerül az egyenletből, és a vételi vagy eladási megrendelések automatikusan generálódnak a referenciaindexek vagy az egyes részvények árszintje alapján. Az összeomlás után a tőzsdék megszakító szabályokat és egyéb óvintézkedéseket hajtottak végre a kereskedelem szabálytalanságának hatásának lelassítása érdekében, abban a reményben, hogy a piacoknak több ideje lesz a hasonló problémák megoldására a jövőben.
Míg az 1987-es összeomlás kulcsfontosságú oka volt a programkereskedelemnek, addig a kereskedelem túlnyomó többségét a mai szabványok szerint egy lassú folyamattal hajtották végre, amely gyakran több telefonhívást és az emberek közötti interakciót igényelt. Manapság, a piacok megnövekedett számítógépesítésével, beleértve a nagyfrekvenciás kereskedelem (HFT) megjelenését is, a kereskedéseket gyakran milliszekundumon belül dolgozzák fel. Az algoritmusok rendkívül gyors visszacsatolási hurkokkal az eladási nyomás pillanatokon belül árapály hullámagá alakulhat, és ezzel elveszíti a vagyont a folyamat során.
