Kis sapkák és nagy kapcsolatok: áttekintés
A történelem során a piaci kapitalizáció, amelyet a vállalat összes forgalomban lévő részvényének értékének határoztak meg, fordított vagy ellentétes kapcsolatban áll mind a kockázat, mind a hozam szempontjából. Átlagosan a nagy kapitalizációjú vállalatok - azok, amelyek piaci kapitalizációja legalább 10 milliárd dollár - hajlamosabban növekednek, mint a közepes kapitalizációjú vállalatok. A közepes kapitalizációjú társaságok azok, amelyek tőkésítése 2 és 10 milliárd dollár között van, míg a kis kapitalitású társaságok 300 és 2 milliárd dollár között vannak. A nagy és a kis sapka definíciói a brókerházak között kissé eltérnek, és az elválasztó vonalak az idő múlásával eltolódtak. Az eltérő meghatározások viszonylag felületesek, és csak a határvonalakban lévő vállalatokra vonatkoznak.
A kis és a nagyvállalati részvények megértése
Kis sapka készletek
A kis kapitalizációjú részvények kevesebb nyilvános forgalmazású részvényt tartalmaznak, mint a közepes vagy nagy kapitalizációjú társaságok. Mint már korábban említettük, ezeknek a vállalkozásoknak az összes fennálló részvényeinek - a befektetők, az intézményi befektetők és a társaságok bennfentesek - teljes dollárértékének értéke 300 és 2 milliárd dollár között van.
A kisebb vállalkozások kisebb részvényeit fogják eladni. Tehát ezeknek az állományoknak a kereskedelme ritkán történhet, és a tranzakciók befejezése hosszabb ideig tarthat. A kis kapitalizációjú piac azonban az a hely, ahol az egyes befektetők előnyt élveznek az intézményi befektetőkkel szemben. Mivel nagy részvényelemeket vásárolnak, az intézményi befektetők nem vesznek részt olyan gyakran magánvállalkozókban. Ha igen, akkor találják magukat e kisebb vállalkozások ellenőrző részeinek birtoklásával.
A likviditás hiánya továbbra is küzdelmet jelent a kis kapitalitással rendelkező részvények miatt, különösen a befektetők számára, akik büszkék arra, hogy portfóliójukat diverzifikációjukra építik. Ennek a különbségnek két következménye van:
- A kisméretű tőkebefektetőknek nehézségekbe ütközhetnek a részvények kiürítése érdekében. Ha kevesebb a likviditás egy piacon, akkor a befektetőnek hosszabb ideig tarthat egy adott részesedés vétele vagy eladása alacsony napi kereskedési volumen mellett. A kis kapitalizációjú alapok kezelői az új befektetők számára zárják le alapjaikat, kevesebb kezelt vagyon mellett (AUM). küszöbértékeket.
A volatilitás 2018 végén alacsony sapkákkal küszködött, bár ez nem új jelenség. A kis kapitalizációjú részvények 2018 első három negyedévében jól teljesítettek, amikor a Russell 2000 index 13, 4% -kal növekedett, szemben az S&P 500 8, 5% -ával. Az 1980 és 2015 között a kis kapitalizációk átlagosan 11, 24% -os éves növekedést mutattak. az emelkedő kamatlábak, könnyen felülmúlva a középtávot 8, 59% -on, a nagy korlátot pedig 8, 00% -on. 2019 első heteiben a Russell 2000 7% -kal vezette a piacot az S&P 500 3, 7% -ához.
A likviditás hiánya továbbra is a küszöbért küzd a kis korlátért, különösen a befektetők számára, akik büszkék arra, hogy portfóliójukat diverzifikációjukra építik.
Nagy sapkák
A nagyvállalati részvények - más néven nagy sapkák - olyan részvények, amelyek 10 milliárd dolláros vagy annál nagyobb piaci kapitalizációjú vállalatok számára kereskednek. A nagy kapitalizációjú részvények általában kevésbé ingatagok a durva piacok során, mivel a befektetők a minőség és a stabilitás elérése érdekében hajlamosak kockázatkerülésre. Ezek a vállalatok az amerikai részvénypiac több mint 90% -át alkotják, és olyan neveket tartalmaznak, mint például az Apple mobilhírközlési óriás (AAPL), a Berkshire Hathaway multinacionális konglomerátum (BRK.A), valamint az Exxon Mobil (XOM) olaj- és földgáz kolossz. Számos index és referenciaérték követi a nagyvállalati társaságokat, például a Dow Jones ipari átlagot (DJIA) és a Standard and Poor's 500-at (S&P 500).
Főbb különbségek
A likviditási és a kutatási lefedettség szempontjából döntött előnye van a nagy korlátnak. A nagyvállalati ajánlatok erősen követik a következőket, és rengeteg vállalati pénzügyi elemzés, független kutatás és piaci adatok állnak a befektetők rendelkezésére, hogy áttekintsék azokat. Ezenkívül a nagy sapkák nagyobb piaci hatékonysággal működnek - az alapul szolgáló társaságot tükröző árakon kereskednek -, és nagyobb volumenű kereskedelmet folytatnak, mint kisebb unokatestvéreik.
Harcai ellenére az S&P 500 jövedelmének növekedése továbbra is pozitív marad 2019 első negyedévében, az év végi jövedelem-kilátásokra pedig egy részvényre jutó 154, 67 USD-t tettek ki. 2019 elején az S&P 500 szélességű lendületet - piaci lendület mutatót - tapasztalt, amelyben a NYSE részvényeinek több mint 85% -a előrehalad két hét alatt.
Ez a lendületes jelenség történelmileg jelzi a piac fellendülését. 1987-ben, 2009-ben, 2011-ben és 2016-ban elsődleges vételi lehetőséget jelentett a rövid lejáratú befektetők számára, akik rövid távú nyereséget akarnak realizálni. A szélességi lendületet azonban 2008-ban néhány hónappal a március végi megjelenése után meredek hanyatlás követte. Ennek ellenére van ok optimistának, ha a nagy korlátot érintik.
Pontosabb lenne azt mondani, hogy vannak okok az optimista optimistának, ha a felső korlát a többi hazai készletmérethez viszonyítva nagy. A kis sapkák megfizethetőbbek, mint a nagy sapkák, ám ezeknek a piacoknak a volatilitása a 2019-ben a nagy kapcsolatokkal rendelkező vezetőségre utal.
A legbátorítóbb az a tény, hogy a nagy technológiai társaságok ragaszkodtak értékbecslés és bevétel-bajnokokhoz, még akkor is, ha a hazai piacok megbuktak. Mivel a befektetők 2019-ben keresik a kényelmet és a minőséget, számíthat arra, hogy a nagy sapkák még nagyobb arányú figyelmet kapnak a szokásosnál.
Kulcs elvihető
- A nagyvállalati társaságok, vagy azok, amelyek nagyobb piaci kapitalizációja legalább 10 milliárd dollár, hajlamosabban növekszenek, mint a 250–2 milliárd dollár közötti alacsony sapkák. A nagykorlátozások általában kevésbé ingatagok a durva piacokon, mivel a befektetők minõsülnek és minõsülnek. Kockázatkerülés. A kisméretű és középtávú befektetések megfizethetőbbek, mint a nagyszükségletek, ám ezeknek a piacoknak a volatilitása 2019-ben a nagy tőkeértékű vezetésre utal.
