Mi az a tőke allokáció?
A tőkeallokáció arról szól, hogy hol és hogyan dönt a társaság vezérigazgatója (vezérigazgatója) a társaság által megszerzett pénz elköltéséről. A tőkeelosztás azt jelenti, hogy a társaság pénzügyi forrásait elosztják és befektetik olyan módon, amely növeli a hatékonyságát és maximalizálja a profitot.
A cég vezetése arra törekszik, hogy tőkéjét olyan módon osztja el, hogy a lehető legtöbb vagyon jöjjön létre a részvényesek számára. A tőke allokálása bonyolult, és a vállalat sikere vagy kudarca gyakran az ügyvezető igazgató tőkeallokációs döntésein múlik. A vezetőségnek mérlegelnie kell a rendelkezésre álló befektetési lehetőségek életképességét, fel kell mérnie mindegyiknek a vállalkozásra gyakorolt lehetséges hatásait, és a kiegészítő pénzeszközöket megfelelő módon és olyan módon kell elosztania, amely a legjobb átfogó eredményeket hozza a vállalkozás számára.
Tőke allokáció: Kedvenc pénzügyi időszakom
A tőkeallokáció megértése
A vártnál nagyobb nyereség és a pozitív cash flow-k, bár kívánatosak is, gyakran jelent problémát a vezérigazgató számára, mivel nagyon sok befektetési lehetőség mérlegelhető. A tőke felosztásának néhány lehetősége lehet a készpénz visszatérítése a részvényeseknek osztalékok útján, részvények visszavásárlása, különleges osztalék kiadása vagy a kutatási és fejlesztési (K + F) költségvetés növelése. Alternatív megoldásként a vállalat dönthet úgy, hogy befektet olyan növekedési kezdeményezésekbe, amelyek magában foglalhatják az akvizíciókat és az organikus növekedési kiadásokat.
Bármely módon a vezérigazgató úgy dönt, hogy kiosztja a tőkét, az átfogó cél a saját tőke (SE) maximalizálása, és mindig a kihívás annak meghatározása, hogy mely allokációk fogják a legjelentősebb előnyöket elérni.
Példák a tőkeallokációra
A Nobel-díjasok, Franco Modigliani és Merton Miller a befektetés megtérülését (ROI) azonosították a részvényesi érték jelentős hozzájárulásával. Egy társaság növelheti a megtérülést azáltal, hogy javítja a jövedelmezőséget, és úgy dönt, hogy körültekintően fekteti be alapjait. Annak mérése érdekében, hogy a társaság mennyire fejti ki a tőkét nyereségre, meg kell vizsgálni a befektetett tőke megtérülését (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) 2016. áprilisában tartotta első negyedéves eredményszükségletét a befektetőknél. Két héttel korábban a társaság befejezte a Jardennel való egyesülését egy olyan részvény- és készpénzes ügylettel, amely több mint 15 milliárd dollár volt. A felhíváskor a Newell vezetősége körvonalazta tőkeelosztási prioritásait, amelyek között szerepelt az osztalékok folyósítása, majd az adósság visszafizetése. A vezetés célja az volt, hogy két-három éven belül elérje a kitűzött tőkeáttételi mutatót. Miután elérték ezt a célt, a vezetés a növekedési kezdeményezésekbe fektetett be.
Neil Williams, az Intuit Inc. pénzügyi vezetője (NASDAQ: INTU) 2015 decemberében hangsúlyozta a fegyelmezett tőkeelosztási megközelítés fontosságát a társaság számára. Ez a megközelítés magában foglalta a belső kiadások, például a K + F kezelését, a beszerzésekbe történő befektetést és a pénz visszaadását a részvényeseknek. Williams azt is közzétette, hogy az Intuit referenciaértéke 15% -os hozamot jelent egy ötéves időszak alatt.
