Mi az eredeti arc?
Az eredeti oldal a jelzáloggal fedezett értékpapír (MBS) névértéke abban az időben kiadott. Más szavakkal, azt mondja nekünk teljes a kölcsönök eredetileg tartozása házak vásárlására készültek, vagy mennyi az MBS, a járműbe fektetett ezekben a jelzálogkölcsönökben eredetileg megéri.
Az eredeti néven eredeti névértéknek is nevezik.
Kulcs elvihető
- Az eredeti érték a jelzáloggal fedezett értékpapír (MBS) teljes fennmaradó egyenlege a kibocsátáskor.Ár időnként ez az egyenleg csökken, mivel több befizetés érkezik, és az MBS tényleges értéke alacsonyabb lesz, mint az eredeti névérték. Ugyanazon kibocsátási dátummal, kuponnal és eredeti névértékkel rendelkező MBS-k jelenlegi arca eltérő lehet, mivel eltérő árfolyamon fizetnek.
Az eredeti arc megértése
A jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS-ek) olyan lakáshitelek, amelyeket kibocsátó bankjaik eladnak egy kormány által támogatott vállalkozásnak (GSE) vagy pénzügyi társaságnak, majd összevonják egyetlen befektethető értékpapírba. A legtöbb kötvénytípustól eltérően az MBS-k rendszeresen, általában havonta fizetik vissza a tulajdonosnak a tőkét és a kamatot.
Ha egy MBS kezdetben felépítésre kerül, akkor a pool számára megadott névértéket eredeti névének nevezzük - a fennálló teljes egyenlegnek a létrehozásakor. Idővel ez az egyenleg csökken, mivel egyre több befizetés történik a hitelfelvevőktől, és az MBS tényleges értéke alacsonyabb lesz, mint az eredeti névérték.
Az MBS-eket gyakran egyedi igényekhez igazítják. Például, ha egy intézményi befektető más jellemzők mellett egy bizonyos névértéket is kér, a kibocsátó mindent megtesz annak érdekében, hogy megfeleljen.
Mivel a jelzálogkölcsönök nem mindig könnyen lekerekített számmal rendelkeznek, különösen akkor, ha a befektetők egy adott hitelfelvevő profilját keresnek, a célzott eredeti arc és a tényleges eredeti arc valószínűleg kissé eltérnek. Ezt varianciának nevezzük. Általában a szórás meglehetősen minimális, például egy millió dolláros MBS-t kap, amelynek eredeti arca 1010 000 dollár.
Eredeti arc és jelenlegi arc
Amint a kifizetések megkezdődnek, az MBS-nek esedékes teljes fennmaradó egyenleget folyó névértéknek nevezik. A pool tényezőt, amely azt jelzi, hogy az eredeti hitelösszeg mekkora hányad marad meg, kiszámítható úgy, hogy az aktuális arcot elosztjuk, és elosztjuk az eredeti felülettel.
Definíció szerint az újonnan kiadott MBS-nek a kezdetektől kezdve egy pool-tényező lesz; más szóval, az eredeti arc megegyezik a jelenlegi arccal. Amint a tőke kifizetésre kerül, a pool tényező változása az előtörlesztési mutatók mértékévé válik.
Az MBS-k életét az egyik pool-tényezővel indítják, majd az idő múlásával nulla felé mozognak, mivel a mögöttes jelzálogkölcsönök fizetnek.
Ha az alacsony kamatlábak és olcsóbb hitelfelvétel történik, a háztulajdonosokat arra ösztönzik, hogy refinanszírozhassák a jelzálogkölcsönöket, aminek eredményeként az MBS-be fektetett eredeti kölcsönök magasabb előre fizetendőek lesznek. Ez a növekedés a pool-tényezőben fog megjelenni, mint a fennálló tőkeösszeg. (jelenlegi arc) gyorsabban zsugorodik, mint az előző hónapokban, és a pool tényező tovább esik, mint a normál havi átlag.
Az MBS befektetői általában nem akarják, hogy a pool-tényező a tervezettnél gyorsabban csökkenjen, mivel ez alacsonyabb teljes hozamot jelent számukra. A tőke előzetes visszatérítése esetén a jövőbeni kamatfizetéseket nem fizetik meg a tőke azon részén. A gyorsabb törlesztés azt is eredményezi, hogy a befektetők hirtelen elárasztják magukat tőkével, hogy alacsony kamatú környezetbe fektessenek be, ahol nehéz hozamokat elérni.
Az Original Face előnyei
Az eredeti arc lehetőséget ad a befektetőknek, hogy megválaszthassák, mennyi pénzt akarnak befektetéssel keresni. Később a vonal mentén az ábrát továbbra is kulcsfontosságú referenciapontként veszik figyelembe, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy meghatározzák, hogy az MBS hogyan működik most az első induláshoz képest, és meghatározzák a befektetés megtérülését (ROI).
Az eredeti arcot a kereskedők és a befektetők használják az értékelés során és modellek az MBS élettartama alatt. Az MBS névértékének a létrehozásakor történő azonosítása, majd a jelenlegi arculattal történő összehasonlítása révén képet kaphat arról, mennyire megbízhatóak az értékelési feltételezések.
Ha mindkettőt megvizsgáljuk, felfedhetjük például, hogy a feltételezett előtörlesztési arány pontos volt-e, és ha az értékelés magasabb vagy alacsonyabb, mint amilyennek lennie kellene, a tényleges előrefizetési kockázat fényében.
