Mi az a megjegyzés a kötvényeloszlás ellen (NOB)
A kötvény felár ellenében megtestesített kötvény (NOB) egy pár kereskedelem, amelyet úgy hoztak létre, hogy a 30 éves kincstári kötvények határidős pozícióit kiegyenlítik a 10 éves kincstárjegyek pozícióival.
A NOB néven is ismert, mint a kötvény terjedésének megjegyzése.
A kötvényráta (NOB) ellenérték-feljegyzése lehetővé teszi a befektetők számára, hogy fogadjanak a hozamgörbe várható változásaira, vagy a hosszú távú kamatlábak és a rövid távú kamatlábak közötti időbeli különbségekre.
A NOB időbeli eloszlásának megfigyelése arra is képet ad, hogy a befektetők hogyan gondolják a hosszabb távú piaci hozamokat és a hozamgörbét.
BETÖLTÉS Megjegyzés a kötvényterjedés ellen (NOB)
A kötvényeloszlás elleni jegyzet (NOB) a hozamgörbe merevségétől vagy síkjától függ. A görbe meredekebb, amikor a hosszú távú kamatlábak több, mint a rövid lejáratú kamatlábak növekednek. Ez történik a legtöbb szokásos piaci helyzetben, amikor a gazdaság bővül, és a befektetők hajlandók hosszú távú kockázatokat vállalni.
Ezzel szemben a hozamgörbe lapossága, vagy a hozamgörbe inverziója akkor fordul elő, amikor a befektetők kockázatkerültebbé válnak, vagy amikor a gazdaság visszahúzódik.
A hozamok fordítva mozognak a kötvények árához. Tehát például a gyengébb kötvényárak eredményeként a kötvénykibocsátók több hozamot kínálnak a piaci kereslet csökkenésének kompenzálására. Az erősebb kötvényárak alacsonyabb hozamot eredményeznek, mivel magas a kereslet és a befektetőknek kevesebb kompenzációra van szükségük a kötvények vásárlása érdekében.
Ha egy befektető azt várja, hogy a hozamgörbe ellaposodjon, akkor kötvényt bocsát ki egy kötvényeloszlás ellen, amely hosszú a 30 éves kötvényre, és lerövidíti a 10 éves kötvényt, megpróbálva kihasználni a hosszabb lejáratú kötvények viszonylag magasabb árait. Ha egy befektető azt várja, hogy a hozamgörbe kiszélesedik, akkor kötvényt bocsát ki egy kötvényeloszlás ellen, amely rövidebb a 30 éves kötvénynél és hosszú a 10 éves kötvénynél, és megpróbálja kihasználni a hosszabb lejáratú kötvények viszonylag alacsonyabb árait.
A Chicagói Mercantile Exchange (CME) rendszeresen felsorolja annak arányát, hogy hány szerződésre van szükség ahhoz, hogy NOB-árfolyam-kereskedelmet folytassanak. A 2: 1 arány azt sugallja, hogy minden tízéves kötvényszerződésnek el kell vetnie a 30 éves kötvényszerződést.
A NOB-felárak és a kamatlábak
Az is érdekes, hogy megfigyeljük a NOB elterjedését, hogy megértsük, hol tartanak a befektetők úgy, hogy a kamatlábak irányulnak. Ha a befektetők túlnyomórészt rövidítik le a 30 éves kötvényt és hosszú a 10 éves kötvényt, ez azt jelzi, hogy úgy gondolják, hogy a hosszabb távú piaci kamatlábak emelkedni fognak. Ezzel szemben, ha a befektetők túlnyomórészt hosszú a 30 éves kötvényre, és lerövidítik a 10 éves kötvényt, akkor az tükrözi azt a hitüket, hogy a hosszú távú piaci kamatlábak csökkenni fognak.
