A piac mozog
A nagy kapitalizációjú részvények megtartották a földüket, míg a kis sapkák részvényei kissé visszahúzódtak a vegyes kereskedelemben, hogy a hét befejeződjön. A befektetők jelezték, hogy továbbra is bullish maradnak, annak ellenére, hogy a kereskedelmi ügylet híreire enyhén reagálnak. Az S&P 500 (SPX), a Nasdaq 100 (NDX) és a Dow Jones ipari átlag (DJX) mindegyike pozitív területen zárt whisker-szélességet, míg a Russell 2000 (RUT) kis kapitalizációs index és a Russell Microcap index (RUMIC) fél százalékkal visszaesett.
Érdekes dinamikát mutat az S&P 500 Volatilitási Index (VIX) és a tőzsdén forgalmazott alapok gyors áttekintése, amelyek nyomon követik a VIX határidős ügyleteket 30 és 90 napos lejáratkor (lásd az alábbi ábrát). A határidős alapú indexek alacsonyabb mélypontra lépnek bezárásra, mint korábbi több hónapos trendvonalaik, míg a VIX magasabb szinten marad.
Ez nyilvánvalóan tükrözi az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi tárgyalásokkal kapcsolatos közelmúltbeli aggodalmakat. A tapasztalt térképfigyelők ezt annak jeleként fogják felismerni, hogy az opciós piaci döntéshozók rövid távú bizonytalanságokban árképzésre kerülnek. Sokkal érdekesebb figyelembe venni, hogy ezeknek az indexeknek nincs ugyanaz a kockázati prémiumuk, mint ahogyan be vannak számítva. Ez egy bullish előrejelzés 2020-ra.
A bennfentesek jó kereskedők?
Egy nemrégiben a Chart Advisor e-mail címére elküldött lekérdezésben (ó, igen, elolvassuk őket) az egyik olvasó javaslatot tett a bennfentes beszerzés és eladás, valamint ezeknek a tevékenységeknek a részvényárakra gyakorolt hatására. Az alábbi két táblázat a JPMorgan Chase & Co. (JPM) és a Wells Fargo & Company (WFC) nyilvánosan elérhető adataiból áll. A diagram piros nyilak a bennfentesek által eladott részvények alkalmát, a zöld nyilak a vásárlást, a sárga gyémántok pedig a részvényopciók gyakorlását jelzik.
Ezeknek a táblázatoknak az egyiknek el kellene oszlatniuk azt a gondolatot, hogy a társaságok bennfenteseknek van valami bánthatatlan képességük, hogy időben lebonyolítsák kereskedésüket a jövedelmezőség eléréséhez. Peter Lynch nyilvánosságra hozta azt a gondolatot, hogy a jogi és etikai bennfentes ügyletekbe beletartoznak azok a bennfentesek is, akik különféle okokból adják el részvényeiket, de általában csak egy logikus okból vásárolnak, vagy legalábbis nem adnak el eladást: úgy vélik, hogy a részvényár magasabb lesz. A zárolási megállapodásoktól eltekintve, ha egy társaság tisztviselőinek képesnek kell lennie arra, hogy időzítsék befektetéseik tranzakcióit, akkor gyanítható, hogy egy nagyobb befektetési bank elterjedt ilyen személyekkel.
E szabvány szerint a JPMorgan részvényeinek eladása meglehetősen rosszul tűnik 2019-re. Az év során több mint 60 millió részvényt adtak el, míg csaknem 7 millió részvényt vásároltak. Tekintettel arra, hogy az állomány idén közel 40% -kal növekedett, utólagosan úgy tűnik, hogy az arányt meg kellett volna fordítani.
A bennfentes befektetések alacsony értékű információkat tartalmaznak
Ez a második táblázat, amely a Wells Fargo-t mutatja, hasonló információkat mutat. Csak egy jelentős eladás történt, és közelebb volt az év mélypontjához, mint a mélyponthoz. Nevezetesen, hogy a bennfentesek kevesebb tranzakciót folytatnak ezzel a társasággal szemben a JPM részvényeihez képest. Ennek egyik oka lehet, hogy a társaság részvényeinek több mint 70% -a bennfentesek tulajdonában van, és ők körültekintőbbek a részvény árának befolyásolására.
Ez a tény alátámasztja azt a gondolatot, hogy a bennfentes információ összetett, és gondos kutatást igényel annak értelmezése érdekében. Noha a koncepció nincs jól megalapozott, néhány kutatás azt sugallja, hogy a bennfentes információk nyereséges betekintést eredményezhetnek. Azok, akik ilyen betekintést próbálnak gyűjteni, enyhíteniük kell az elvárásokat.
Alsó vonal
A készletek a nap folyamán szinte változatlanul zártak, noha a kereskedelem háborújának hírei napközbeni ingadozásokat idéztek elő. Végül a be nem mutató befektetők csökkentik a félelmeket és hosszú távon felkészültek. A bennfentes kereskedelem általában visszafogott volt a JPMorgan és a Wells Fargo részvényeknél.
