Ki volt Franco Modigliani?
Franco Modigliani neo-keynesiai közgazdász volt, aki 1985-ben kapott Nobel-díjat. Modigliani 1918-ban született Rómában, Olaszországban, később az Egyesült Államokba jött a második világháború kitörésekor. Leginkább a fogyasztási elmélethez, a pénzügyi közgazdaságtanhoz való hozzájárulásáról és az általa kifejlesztett elméletéről hívják, amely a vállalati pénzügyek Modigliani-Millert tétele.
Kulcs elvihető
- Franco Modigliani neo-keynesi közgazdász volt, legismertebb a vállalati pénzügyek Modigliani-Miller tételének kidolgozásáról. Modigliani korai tudományos pályafutását a fasiszta (és később a szocialista) gazdaság központi tervezésének támogatására fordították, mielőtt a makroökonómia neo-keynesi megközelítésére váltottak át. 1985-ben Nobel-díjat kapott a közgazdaságtanban a fogyasztáselmélet és a vállalati pénzügyek területén végzett munkájáért.
Élet és karrier
Modigliani kezdetben jogot tanult a római Sapienza Egyetemen. Az Egyesült Államokba bevándorlása után folytatta a közgazdaságtan doktori fokozatának megszerzését az Új Társadalomkutatási Iskolában. A Columbia Egyetem Bard Főiskola tanára volt, majd professzorként dolgozott az Urbana-Champaign Illinois Egyetemen, a Carnegie Mellon Egyetemen és a Massachusetts Institute of Technology-ban. Modigliani az Amerikai Gazdasági Társaság, az Amerikai Pénzügyi Szövetség és az Amerikai Ökonometriai Társaság elnöke. Tanácsadója volt az olasz bankoknak és politikusoknak, az Egyesült Államok Kincstárának, a Federal Reserve Systemnek és számos európai banknak. 1985-ben Nobel-díjat kapott a közgazdaságtanban a magánfogyasztás és a vállalati pénzügy modelleinek fejlesztéséért.
hozzájárulások
Modigliani korai hozzájárulása a szocializmus és a központilag tervezett gazdaságok területén zajlott, amelyért Benito Mussolini olasz fasiszta diktátor ítélte oda. Legfontosabb közgazdasági hozzájárulása az életciklus-fogyasztás elmélete és a vállalati pénzügyek Modigliani-Miller tétele. Fontos hozzájárulást adott a racionális várakozások és a munkanélküliség nem gyorsuló inflációs rátájának elméleteihez is (NAIRU).
Szocialista és fasiszta gazdaság
Korai pályafutása során, Olaszországban, majd az Egyesült Államokban, Modigliani alaposan írta a parancssori gazdaság ésszerű irányításának lehetőségét egy központi tervező által. Római hallgatóként országos esszé-versenyen nyert egy olyan dokumentum megfogalmazását, amely a gazdaság kormányzati ellenőrzése mellett érvel. A II. Világháború elõtt sorozatot írt az állam gazdasági irányításának fasiszta alapelveinek támogatására, majd egy 1947-es cikkben a piac, a szocialista stílusú árszervezés és a termelés támogatására váltott át. Ezt a műt olasz nyelven tették közzé, és kevésbé volt befolyásos, mint más művei, amíg a 2000-es évek közepén le nem fordították angolra.
Életciklus-fogyasztáselmélet
Modigliani egyik korai közreműködése a közgazdaságtanban az életciklus-fogyasztás elmélete volt, amely szerint az emberek elsősorban pénzt takarítanak meg a korai éveikben, hogy későbbi éveikért fizetjenek. Az ötlet az, hogy az emberek inkább a viszonylag stabil fogyasztási szintet, a hitelfelvételt (vagy a megtakarítások kiadását rájuk hárították) fiatalon, a középkorban takarítanak meg, amikor magas a jövedelme, és a megtakarításokat a nyugdíjba vonulják. Ez bevezeti az életkori demográfia tényezőjét, amely segít meghatározni a kulcsfontosságú fogyasztási függvényt a gazdaság számára.
Modigliani-Miller tétel
További jelentős hozzájárulása a Merton Millerrel együttműködésben a Modigliani-Miller tétel volt, amely alapot teremtett a vállalati pénzügyek tőkeszerkezeti elemzéséhez. A tőkeszerkezeti elemzés segít a társaságoknak meghatározni a társaságok finanszírozásának leghatékonyabb és leghatékonyabb módjait tőke és adósságkeverék révén. A Modigilani-Miller tétel azt állítja, hogy ha a pénzügyi piacok hatékonyak, akkor ez a keverék nem befolyásolja a cég értékét. Ez a tétel a modern vállalati pénzügyek nagy részének alapját képezi.
Racionális elvárások
Modigliani alapvetõen hozzájárult az ésszerû elvárások elméletéhez egy 1954-es tanulmányban, amelyben azt állította, hogy az emberek hozzáigazítják gazdasági magatartásukat azon hatás alapján, amelyet elvárnak, hogy a kormány politikája rájuk gyakoroljon. Ironikus módon, a racionális elvárás elméletét más közgazdászok fejlesztették ki a keynesi makrogazdasági politika hatékonyságának jelentős és széles körű kritikájává (amelyet Modigliani bátorított).
NAIRU
Egy 1975-ös tanulmányban Modigliani azt állította, hogy a monetáris politikai döntéshozóknak a politika meghatározása során a kibocsátásra és a foglalkoztatásra kell irányulniuk. Javasolta, hogy a megfelelő cél a munkanélküliség nem inflációs rátája, amelyet körülbelül 5, 5% -ra becsült. Ironikus módon, bár írása kifejezetten ellentétes a monetarizmussal és a keynesianizmus mellett, elképzelését továbbfejleszti a NAIRU elméletébe, amely hatalmas kritikává válik a keynesi makrogazdasági politika ellen.
