Mi az a fehér lovag?
A fehér lovag egy ellenséges felvásárlási védelem, amelynek során egy „barátságos” személy vagy társaság tisztességesen megvásárolja a társaságot, amelynek szélén áll egy „barátságtalan” licitáló vagy felvásárló, akit fekete lovagnak hívnak. Noha a célvállalat nem marad független, a fehér lovag általi megszerzés továbbra is előnyben részesül az ellenséges felvásárlásnál.
Ellentétben az ellenséges felvásárlással, a jelenlegi vezetés általában a fehér lovagi forgatókönyv szerint marad a helyén, és a befektetők jobb kompenzációt kapnak részvényeikért.
Kulcs elvihető
- A fehér lovag egy ellenséges felvásárlási védelem, amelynek során egy barátságos társaság a barátságos ajánlattevő helyett megvásárolja a célvállalatot. Bár a célvállalat továbbra is elveszíti függetlenségét, a fehér lovag befektetője mindazonáltal kedvezőbb a részvényesek és a menedzsment számára. A fehér lovag csak egy több olyan stratégia közül, amelyeket egy vállalat alkalmazhat az ellenséges átvétel megakadályozására.
Hogyan működik a Fehér Lovag Védelme?
A fehér lovag egy ellenséges felvásárlásnak kitett társaság megmentője. A vállalati tisztviselők gyakran egy fehér lovagot keresnek a társaság alaptevékenységének megőrzése vagy a jobb átvételi feltételek megtárgyalása érdekében. Az előbbi példát a "Csinos nő" című filmben lehet megtekinteni, amikor a Richard Gere által játszott Edward Lewis vállalati raider / fekete lovag megváltoztatta a szívét, és úgy döntött, hogy együttműködik egy olyan társaság vezetőjével, amelyet eredetileg tervezett. kirabol.
Néhány figyelemre méltó példa a fehér lovagok megmentésére: a United Paramount Theatres 1953-ban megvásárolta a szinte csődbe ment ABC-t, a Bayer 2006. évi fehér lovagjának megmentését Scheringtől a Merck KGaA-tól, valamint a JPMorgan Chase által a 2008. évben megvásárolt Bear Stearns-t, amely megakadályozta teljes fizetésképtelenségüket.
A fehér lovag és a fekete lovag kifejezések eredetét a sakk versengő játékának tekinthetik.
A white squire hasonlóan befektető vagy barátságos társaság, amely részesedést vásárol egy célvállalatban az ellenséges felvásárlás megakadályozása érdekében. Ez hasonlít a fehér lovag védelmére, kivéve itt a célvállalatnak nem kell feladnia függetlenségét, mint a fehér lovag esetében, mivel a fehér lovag csak részleges részesedést vásárol a társaságban.
Ellenséges átvételek
A leginkább ellenséges átvételi helyzetek között szerepel az AOL 2000. évi 162 milliárd dolláros vásárlása a Time Warner számára, a Sanofi-Aventis 20, 1 milliárd dolláros vásárlása a Genzyme biotechnológiai társaság számára 2010-ben, a Deutsche Boerse AG 17 milliárd dolláros összefonódást blokkolt a NYSE Euronexttel 2011-ben, és a Clorox elutasította a Carl Icahn 10, 2 milliárd dolláros átvételi ajánlata 2011-ben.
A sikeres ellenséges átvétel azonban ritka; 2000 óta egy nem kívánt cél átvétele nem haladta meg a 10 milliárd dollárt. Többnyire az átvevő társaság megemeli részvényenkénti árát, amíg a megcélzott társaság részvényesei és igazgatósági tagjai nem teljesülnek. Különösen nehéz megvásárolni egy nagyvállalatot, amely nem akarja eladni. A generikus gyógyszerek globális vezetője, Mylan ezt tapasztalta meg, amikor sikertelenül megkísérelte megvásárolni a Perrigo-t, a gyógyszertár-márkájú termékek világ legnagyobb gyártóját, 26 milliárd dollárért 2015-ben.
Variációk a Fehér Lovagról
A fehér lovagok és a fekete lovagok mellett van egy harmadik potenciális átvételi jelölt is, akit szürke lovagnak hívnak. A szürke / szürke lovag nem olyan kívánatos, mint egy fehér lovag, ám inkább kívánatos, mint egy fekete lovag. A szürke lovag az ellenséges felvásárlás harmadik potenciális ajánlattevője, aki túllicitálja a fehér lovagot. Bár a fekete lovag barátságosabb, a szürke lovag továbbra is saját érdekeit szolgálja. A fehér lovaghoz hasonlóan a fehéregény egyén vagy társaság is, amely csak kisebbségi részesedést gyakorol a küzdő társaság segítése érdekében. Ez a támogatás elegendő tőkét biztosít a társaságnak a helyzetének javításához, miközben lehetővé teszi a jelenlegi tulajdonosok számára az ellenőrzés fenntartását. A sárga lovag olyan társaság, amely ellenséges felvásárlási kísérletet tervezett, de távozik belőle, és ehelyett javasolja az egyenlőség összevonását a célvállalattal.
