Mik a japán államkötvények?
Japán kormányzati kötvény (JGB) egy japán kormány által kibocsátott kötvény. Az állam a kötvény kamatát fizeti a lejárat napjáig. A lejárat napján a kötvény teljes árát visszatérítik a kötvénytulajdonosnak. A japán államkötvények kulcsszerepet játszanak a japán pénzügyi értékpapírok piacán.
A japán kormányzati kötvény (JGB) megértése
Háromféle japán államkötvény kínálkozik: (1) Általános kötvények, például építési kötvények és adósságfinanszírozási kötvények; (2) Fiskális Befektetési és Hitelprogram (FILP) kötvényei, amelyeket a Költségvetési Alap befektetéséhez szükséges források gyűjtésére használtak; és (3) támogatási kötvények. A japán államkötvények (JGB) 6 hónaptól 40 évig terjedő futamidejűek. Rövid lejáratú, legfeljebb 1 éves lejáratú kötvényeket diszkont módon bocsátanak ki, és nulla kuponú kötvényekként vannak felépítve. A lejáratkor azonban a kötvény értéke teljes névértéken váltható ki. Közép- és hosszú lejáratú kötvényei fix kamatozású kifizetésekkel rendelkeznek, amelyeket a kibocsátáskor határoznak meg, és amelyeket félévente fizetnek ki, amíg az értékpapír lejár.
A japán államkötvények nagymértékben hasonlítanak az amerikai kincstárjegyekhez. Ezeket a japán kormány teljes mértékben támogatja, így nagyon népszerű befektetéssé teszik őket az alacsony kockázatú befektetők körében és hasznos befektetésekké válnak a magas kockázatú befektetők körében portfólióik kockázati tényezőjének kiegyensúlyozására. Az amerikai takarékkötvényekhez hasonlóan magas a hitel- és likviditási szintjük, ami tovább növeli népszerűségét. Ezenkívül azt az árat és hozamot, amellyel a JGB-k kereskedelmet használják, viszonyítási alapul szolgálnak az ország többi kockázatosabb adósságának értékelésekor.
Az elmúlt években a JGB-piac likviditáscsökkenését figyelték meg a központi bank, a The Japan of Japan (BoJ) agresszív monetáris intézkedései. 2013 óta a Japán Bank milliárd dollár japán államkötvényeket vásárolt fel, és készpénzzel elárasztotta a gazdaságot annak érdekében, hogy az ország alacsony éves inflációs rátája a 2% -os cél elérése felé mozdítsa el a hosszú távú kamatlábak 0 körül tartásával %. Annak érdekében, hogy a 10 éves JGB-k hozama nullán maradjon, ezen kötvények hozamának növekedése vásárlási akciót vált ki a BoJ-tól. 2017-től a központi bank a japán államkötvények 40% -át birtokolta. A kamatlábak és a kötvényárak között fordított kapcsolat van, amelyet a piac kínálata és kereslete diktál. A JGB-k súlyos vásárlása növeli a kötvények iránti keresletet, ami a kötvények árának emelkedéséhez vezet. Az áremelkedés csökkenti a kötvényhozamot, amely a központi bank rendkívül laza hozamgörbe-vezérlési (YCC) politikájának alapvető eleme, amelynek célja a japán bankok által a pénzeszközökből származó nyereség növelésének elősegítése volt.
A hozamgörbe-ellenőrzést a Japán Bank 2016-ban hajtotta végre annak érdekében, hogy a 10 éves JGB hozama nullán maradjon, és a hozamgörbe meredekebb legyen. A hozamgörbe meredekebb, amikor a rövid távú kamatlábak, amelyek Japánban negatívak, és a hosszú távú kamatlábak közötti különbség növekszik. A kamatlábak szélesebb elterjedése lehetőséget teremt a nyereség arbitrázsára, ami a japán bankok számára előnyös.
