Mi a közvetlen részvételi program (DPP)?
A közvetlen részvételi program (DPP) egy olyan egyesített szervezet, amely hozzáférést biztosít a befektetők számára az üzleti vállalkozás cash flow-jához és adókedvezményeihez. A "közvetlen részvételi terv" néven is ismert DPP-k nem hosszabb időtartamú, nem kereskedett, befektetett befektetések ingatlan- vagy energiaügyi vállalkozásokba.
Kulcs elvihető
- A közvetlen részvételi program, vagy a DPP a befektetők számára hozzáférést biztosít a vállalkozás pénzforgalmához és adókedvezményeihez. A DPP előnyeinek igénybevétele érdekében a tagoktól be kell fizetni.A legtöbb DPP ingatlanbefektetési alapok (REIT) és betéti társaságok.
A közvetlen részvételi program (DPP) megértése
A legtöbb közvetlen részvételi programban a részvénytársaságok pénzt költenek (részesedésüket "egységekben" számszerűsítik), amelyet ezt követően egy általános partner fektet be. A legtöbb DPP-t passzív módon kezelik, és élettartama 5-10 év. Ezen idő alatt minden adólevonást, valamint a DPP jövedelmét átutalják a partnereknek. Az általuk generált jövedelem és egyesített jellegük miatt a DPP-k az átlagos befektetők számára kedvelt módon váltak hozzáférhetővé olyan befektetésekhez, amelyeket általában gazdag befektetők számára fenntartottak, bár bizonyos korlátozásokkal.
A közvetlen részvételi programot általában korlátolt felelősségű társaságként, S alfejezetű társaságként vagy teljes társaságként szervezik. Az ilyen struktúrák lehetővé teszik a DPP jövedelmének, veszteségeinek, nyereségének, adójóváírásainak és levonásainak átadását az alapul szolgáló partnerre / adófizetőre adózás előtti alapon. Ennek megfelelően maga a DPP nem fizet társasági adót.
A DPP-kkel nem folytatnak kereskedelmet, ami azt jelenti, hogy hiányzik a likviditás és a megbízható árképzési mechanizmus - különösen a részvénypiacon kereskedő részvényekhez viszonyítva. Mint ilyen, a DPP-k általában megkövetelik, hogy az ügyfelek teljesítsék az eszköz és jövedelem küszöbét a befektetéshez. Ezek a követelmények államonként változhatnak.
A közvetlen részvételi programok típusai
A leggyakoribb DPP-k a nem forgalmazott REIT-ek (a DPP-piac kb. Kétharmadában), a tőzsdén nem jegyzett üzleti fejlesztési társaságok (BDC) (amelyek kisvállalkozások adósságinstrumentumaiként működnek), energiakutatási és fejlesztési partnerségek, valamint berendezés-lízingtársaságok.
Lehet, hogy egy DPP társaság (például REIT), betéti társaság vagy korlátolt felelősségű társaság (LLC) jogi struktúrájával rendelkezik, de a gyakorlatban mind korlátolt felelősségű társaságként viselkednek. A DPP a befektetőknek részleges tulajdonjogot biztosít egy fizikai eszközhöz, például az alapul szolgáló ingatlanhoz a REIT-ben, a gépek bérbeadására szolgáló vállalkozásban vagy a kutakhoz és az olajértékesítésből származó jövedelemhez az energiaügyi partnerségben.
Különleges megfontolás: Közvetlen részvételi program felépítése
A DPP-kben a korlátozott társaságok a befektetők. Ha a DPP pénzt veszít, hátránya az, hogy befektetésükre korlátozódik. A beruházást a részvényes kezeli; a részvénytársaságoknak nincs beleszólásuk a vezetésbe, és nem részesülnek előnyben a DPP tevékenységei. A korlátolt felelősségű társaságok azonban szavazhatnak egy alaptársaság megváltoztatására vagy felbocsátására, vagy perelhetik azt, ha nem a társaság érdekében járnak el.
A közvetlen részvételi programok eredete az 1933-os értékpapír-törvény és a Pénzügyi Szabályozó Hatóság (FINRA) 2310. szabálya. A 7. sorozatba tartozó jelöltek arra számíthatnak, hogy vizsgájuk során több kérdést vetnek fel a DPP-kkel kapcsolatban.
