2018-ban az amerikai dollár értéke több mint 10% -kal ugrott az alacsonyabbról a legmagasabbra, és súlyos pusztítást okozott számos nagy amerikai vállalat nyereségéhez. "Ez egy gyors lépés és egy nagy lépés, és mindig van egy késés, amely befolyásolja a gazdaságot" - mondta Jim Paulsen, a Leuthold Weeden Capital Management fő befektetési stratégiája a Bloomberg-nek. "Amikor növeli a dollár értékét, az egyik napról a másikra megváltoztatja az amerikai termékek versenyhelyzetét" - tette hozzá.
A közelmúltban különösen nagy slágereket felvevő vállalatok között szerepelt a International Business Machines Corp. (IBM), a Johnson & Johnson (JNJ), a United Technologies Corp. (UTX) és a Stanley Black & Decker Inc. (SWK). Az alábbiakban összefoglaljuk a "Dollar Vortex", a Bloomberg "hideg" Polar Vortex "című játékának főbb jellemzőit.
Az amerikai dollár károsodása
- Az ICE dollárindex 10% -kal emelkedett február májusa és november között, 2018-banAz átlag szint a 2018 negyedik negyedévében 3% -kal volt magasabb, mint a 2017. évi azonos időszakbanAz észak-amerikai vállalatok jövedelme 11, 8 milliárd dollárral csökkent a 2018. harmadik negyedévben a 2Q 2018-ban
Jelentőség a befektetők számára
Ahogy a dollár értéke más valutákhoz képest növekszik, az USA-ból származó, USA-dollárban felvett export drágább lesz a tengerentúli vásárlók számára. A szállítmányok mennyisége ily módon csökken, csökkentve az exportértékesítést. Az amerikai székhelyű társaságok tengerentúli részlegeinek és leányvállalatainak bevételei és nyeresége kevesebb dollárba kerülnek.
Másrészt a dollár emelkedése jó hír az amerikai áruk és szolgáltatások importáló cégeinek. Ennek eredményeként költségeik csökkenni fognak. Azok a kiskereskedők, amelyek importált termékeket árusítanak az amerikai fogyasztók számára, az árak csökkentésével ösztönözhetik a keresletet, vagy az árak állandóak lehetnek, és magasabb haszonkulcsot élvezhetnek.
Jonathan Golub, a Credit Suisse Group fő amerikai részvénystratégiája szerint azonban a dollár növekedése általában negatív hatással van az amerikai vállalati nyereségre. Becslései szerint a dollár értékének mindegyik 7-8 százalékos mozgatása az USA vállalati nyereségét 1% -kal ellentétes irányba továbbítja, Bloomberg-enként.
Természetesen a kitettség mértéke nagyban különbözik a vállalatok között. Ugyanez a jelentés megjegyzi, hogy mind az IBM, mind a Johnson & Johnson bevételeinek nagyjából felére Észak-Amerikán kívüli piacokra támaszkodik. A negyedik negyedévben az emelkedő dollár mintegy 500 millió dollárt szétvált az IBM eladásaiból, és szinte az összes tengerentúli bevételnövekedést negatív hatással volt a J&J-re. Ezenkívül az United Technologies ipari konglomerátum és a szerszámgyártó, Stanley Black & Decker megjegyezte, hogy a kedvezőtlen árfolyam-ingadozások jelentik a nyereséget.
Más, nagy nemzetközi értékesítéssel rendelkező vállalkozások figyelmeztetéseket tettek az erős dollár 2019-es negatív hatásaival kapcsolatban - tette hozzá a Bloomberg. Ezek között szerepel a Pfizer Inc. (PFE) gyógyszergyártó, a DowDuPont Inc. vegyi óriás (DWDP) és a McDonald's Corp. (MCD) gyorséttermi lánc.
Nagyon a gazdasági visszaesés várakozásain alapulva a Wall Street-i stratégiák mediánjának előrejelzése szerint a dollár 2019-ben körülbelül 5% -kal esik 2019-ben, Bloomberg szerint. A HSBC Értékpapír és a Kanadai Királyi Bank valutastratistái azonban azok között jósolják, hogy a dollár folytatódni fog emelkedése ebben az évben.
A kamatlábaknak a Szövetségi Központi Bank közelmúltbeli fordulása némi lefelé irányuló nyomást gyakorolhat a dollárra. A tengerentúli kötvénybefektetők az egyik kereslet forrása a dollárhoz. Mivel a dollárban denominált kötvények hozama kevésbé vonzó, mint a más valutákban kibocsátott kötvények hozama, a korábbi csúszkák megvásárlásához szükséges dollár iránti kereslet szükséges.
Előretekintve
A világméretű gazdasági növekedés lassulása és a megoldatlan amerikai-kínai kereskedelmi háború már nagy negatív hatással van az amerikai vállalati profit-kilátásokra. A dollár további erősödése hozzájárulna ezekhez a gyötrelmekhez, ám a szakértői vélemények megoszlanak az irányát illetően.
