Mi az Index Arbitrage?
Az index arbitrázs egy olyan kereskedelmi stratégia, amely megkísérel profitálni két vagy több piaci index közötti árkülönbségből. Ez bármilyen módon megtehető, az árkülönbség származási helyétől függően. Lehet, hogy arbitrázs ugyanazon index között, amelyet két különbözõ tőzsdén kereskednek, vagy lehet két olyan index közötti arbitrázs, amelyeknek egy olyan standard relatív értéke van, amely átmenetileg eltér a standardtól. Ez arbitrázs is lehet az indexet nyomon követő eszközök és maguk az index alkotóelemei között. Nem számít a helyzet, a stratégia magában foglalja a viszonylag alacsony árú értékpapír megvásárlását és a magasabb árú értékpapír értékesítését azzal a elvárással, hogy az árak visszatérjenek az egyenértékűséghez.
Kulcs elvihető
- Ez a kereskedelmi stratégia megkísérel profitálni az index egy vagy több verziója, vagy az index és annak alkotóelemei közötti különbségektől.A választottbírósági lehetőség lehet ezredmásodperces különbségek.Ez az arbitrázs ilyen fajtáját leginkább a nagy pénzügyi intézmények alkalmazzák, a szükséges forrásokkal. sok átmeneti különbséget felfogni.Ez az arbitrázs szerepe az, hogy a piacokon a kereskedés során folyamatosan az árakkal szinkronban van.
Az index arbitrázsának megértése
Az index arbitrázs a programkereskedelem középpontjában áll, ahol a számítógépek figyelemmel kísérik a különféle értékpapírok közötti milliszekundumos változásokat, és automatikusan adnak vételi vagy eladási megbízásokat annak érdekében, hogy kihasználják a különbségeket, amelyeknek egyébként nem kellene lenniük. Ez egy nagy sebességű, elektronikus kereskedési folyamat, amelyet a nagyobb pénzügyi intézmények gyakrabban folytatnak, mivel a lehetőségek gyakran átgondoltak és borotva nélküli.
Index arbitrázs példa
Ennek a kereskedési stratégiának az egyik legismertebb példája magában foglalja az eltérés megpróbálását kimutatni az S&P 500 határidős ügyleteinek és az S&P 500 index közzétett árainak közötti különbséget. Az S&P 500 index arbitrázsát gyakran alapkereskedésnek hívják. Ennek alapja a készpénz és a határidős piaci árak közötti különbség.
Ennek az indexnek az elméleti árának pontosnak kell lennie, ha az indexben szereplő mind az 500 részvény tőkésítéssel súlyozott számításának számít. A szám valós időben és a határidős kereskedési ár közötti bármilyen különbségnek lehetőséget kell képviselnie. Ha az alkatrészek olcsóbbak voltak, akkor az összes 500 részvény vételi megbízásának azonnali végrehajtása és egyenértékű magasabb árú határidős ügyletek eladása kockázatmentes tranzakciót eredményez.
Természetesen egy ilyen stratégia jelentős tőkét, nagysebességű technológiát igényelne, és a jutalékköltségek alig, vagy egyáltalán nem lennének szükségesek. Ezeket a tényezőket figyelembe véve egy ilyen stratégia valószínűleg jövedelmezőbb, ha nagyszabású banki és brókeri műveleteket hajtanak végre. Az ilyen intézmények nagy ügyleteket hajthatnak végre, és nagyon kicsi különbségek ellenére is kereshetnek pénzt. Minél több az index alkotóeleme, annál nagyobb a esélye annak, hogy egyesek rosszul árazzák, és annál nagyobb az arbitrázs lehetősége. Ezért a néhány részvényindex arbitrázsának valószínűsége kevésbé nyújt jelentős lehetőségeket.
A kereskedők választottbírósági stratégiákat is alkalmazhatnak a tőzsdén forgalmazott alapokon (ETF). Mivel a legtöbb ETF nem kereskedik olyan aktívan, mint a tőzsdei index határidős ügyletei, az arbitrázs esélye bőséges. Az ETF-eket néha jelentős piaci eltolódások teszik ki, annak ellenére, hogy az alapul szolgáló alkotóelemek ára stabil marad.
A 2015. augusztus 24-én folytatott kereskedés szélsőséges esetet jelentett, amikor a tőzsdei nagy visszaesés sok részvényre, köztük az ETF komponensekre, szabálytalan vételi és vételi hibát okozott. Ezeknek az állományoknak a likviditása és a kereskedés megkezdésének késése problémás volt az ETF-árak pontos kiszámításakor. Ez a késés extrém gyakorlásokat és arbitrázs lehetőségeket teremtett.
A választottbírás szerepe
Az összes piac arra szolgál, hogy a vevőket és az eladókat összehozza az árak meghatározása érdekében. Ezt a műveletet árfelfedezésnek hívják. A választottbírósági eljárás utalhat a piac kiaknázására használt kellemetlen ügyletekre, de valójában a piac egységességének fenntartására szolgál.
Például, ha a hírek igényt generálnak határidős szerződésre, de a rövid lejáratú kereskedők túlmutatják, akkor az alapul szolgáló részvények kosara, az index nem mozog. Ezért a határidős ügyletek túlértékelődnek. A választottbírák gyorsan eladják a határidős ügyleteket és vásárolnak készpénzt, hogy kapcsolatukat visszatükrözzék.
A választottbírósági eljárás nem a pénzügyi piacok kizárólagos tevékenysége. A kiskereskedők is találnak sok olyan terméket, amelyet egy szállító alacsony áron kínál, és megfordulnak, hogy eladják azokat az ügyfeleknek. Ebben az esetben a szállítónak van raktárkészlete vagy elvesztése, ami megköveteli a kedvezményes eladást. Az arbitrázs kifejezés azonban valójában leginkább az értékpapírok kereskedelmével és az eszközökkel kapcsolatos.
Valós érték
A határidős piacon a valós érték a határidős szerződések egyensúlyi ára. Ez megegyezik a készpénzzel vagy az azonnali árral, miután figyelembe vették az összevont kamatot és az osztalékokat, amelyek azért merültek fel, mert a befektető a határidős szerződés tulajdonosa, nem pedig a tényleges részvény egy adott időszakban. Tehát egy jövőbeli szerződés valós értéke az az összeg, amelyen a biztosítéknak kereskedelmet kell folytatnia. Az érték közötti különbség, amelyet más néven alapnak vagy alap szórásnak hívnak, az az index arbitrázs jön létre.
A valós érték megmutathatja a határidős ár és a különbözet közötti különbséget egy adott indexben lévő összes részvény birtoklása között. Például az S&P határidős szerződések valós értékének képlete: (Valós érték = készpénz * {1 + r (x / 360)} - osztalékok).
- A készpénz az aktuális S&P készpénzérték.R az a jelenlegi kamatláb, amelyet egy brókernek fizetnének az S&P 500 index összes részvényének megvásárlására. Az osztalékok a határidős szerződés lejáratáig kifizetett összes osztalék, az S&P pontokban kifejezve. szerződés.
