Major költözik
Noha nehéz egyértelműen megmondani, úgy tűnik, hogy a piac közel pozitív teljesítménye tükrözi az Egyesült Államok és Kína közötti, a pénzügyi címeket domináló kereskedelmi megállapodás optimizmusát. A legfontosabb kínai tárgyaló, Liu He, csütörtökön lesz Washingtonban, ami pénteken további pozitív pletykákkal / hírekkel járhat.
Az USA és Kína közötti kereskedelmi kapcsolatokkal kapcsolatos aggodalmak nem csupán a kár, amelyet a magasabb tarifák okozhatnak az amerikai kiskereskedőknek, a fogyasztói kiadásoknak vagy a hazai termelők mezőgazdasági exportjának. A Kínában gazdasági károkat okozó tarifák valószínűleg más feltörekvő piacokra is elterjednek, például Indiába és Dél-Amerikába. Amint az a következő ábrán látható, az amerikai részvények mai fellendülése ellenére az indiai részvények további 1, 6% -kal csökkentek.
A feltörekvő piacok és a nyersanyagárak között szoros kapcsolat van, amely valóban gyenge pont az Egyesült Államok két legnagyobb exportpartnere: Kanada és Mexikó számára. Más szavakkal, ha Kína gazdasági szerződései csökkennek, a nyersanyagárak csökkenni fognak. Ez Kanadát és Mexikót (az árucikkek exportjától függő gazdaságok) sújtja, amely viszont csökkenti az Egyesült Államok áruk és szolgáltatások iránti keresletet ezeken a piacokon.
S&P 500
Noha a fő amerikai indexek ma kevésbé voltak rosszul, továbbra is aggasztom, hogy a volatilitási várakozások továbbra is magasak. Nagyon kedvező esélyeket adnék egy rövid távú ugrálásra, de a CBOE Volatilitási Index (VIX), vagyis a piaci félelem index egyértelműen tükrözi a befektetők "várjon és nézzen" hozzáállását. Most, hogy az első negyedéves keresetek többnyire elmaradtak, úgy gondolom, hogy a befektetők potenciálisan túlzott figyelmet fordítanak a kereskedelmi kérdésekre, amelyek rövid távon valószínűleg meglehetősen széles tartományban tartják az átlagos kereskedési tartományt.
Mint azonban az elmúlt két hétben néhányszor mondtam, az S&P 500 rövid távú konszolidációja, amikor az index eléri a korábbi csúcsát, nem szokatlan és nem is riasztó. Véleményem szerint az a tény, hogy a kis kapitalizációjú indexek, mint például a Russell 2000, meghaladták a közelmúltbeli kitörési pontjaikat, rendkívül bátorító jele annak, hogy a kockázatvállalók továbbra is jó lehetőségeket keresnek.
Az elkövetkező két hétben olyan dolgokat fogok keresni, amelyek megerősítik a fellendülést, mint például a jobb hozam a magas hozamú kötvénypiacon és a szállítási részvényeknél. Mindkét kulcskategória túl gyenge volt a kényelemhez, és a korábbi csúcsokhoz való visszatérés (vagy kitörés) növelné azt a bizalmat, hogy a főbb tőzsdeindexek egy újabb, magasabb tőzsdén alapulnak.
:
Befektetés Kínába
Mérje meg a volatilitást az átlagos valódi tartományban
Az inverz kínai ETF-ek szakaszos kitörése a tarifális fenyegetés után Tweet
Kockázati mutatók - nincs teljes pánik jele
Mint korábban írtam, a VIX néhány rövid távú figyelmeztető jelzést villog, de szerintem jó bizonyítékok vannak arra, hogy a befektetők még mindig nem aggódnak a teljes piaci pánik miatt.
Az egyik kulcsfontosságú piaci mutató, amelyre támaszkodok, a SKEW index. Hasonlóan a VIX-hez, a SKEW-t a CBOE tőzsde is közzéteszi, és az a befektetők magatartásának mérőszáma az opciós piacon. Konkrétan, a SKEW azt vizsgálja, hogy mi történik az S&P 500 opcióinak bevezetésével, amelyeket a szakemberek használnak a lefelé mutató kockázat elleni küzdelemhez.
Ha a befektetők a piac nagy hanyatlását várják el, akkor a SKEW magasabbra emelkedik, mert az eladási opciók iránti igények vannak. A SKEW csökken, amikor a befektetők magabiztosabbak, és nem aggódnak a lefelé mutató nagy lépés miatt.
A következő ábrán láthatja, hogy a SKEW tavaly augusztusban kezdte a tündöklő jeleket a piaci pánikról, amikor az S&P 500 éppen csak a negyedik negyedévben bekövetkezett nagy visszaesés előtt állt elő. Hasonlítsa össze a SKEW jelenlegi helyzetét a korábbi bizalmi időszakokkal, például december végén és januárjában. Még akkor is, amikor a piac kedden értékesített, a SKEW esett, és alacsony eséllyel árképződött egy nagy hanyatlás miatt.
Ez az index nem 100% -ban prediktív, de tapasztalatom szerint, amikor a SKEW hanyatlik a piaccal, ez megbízható jel, hogy a visszaesés valószínűleg korlátozott méretű és időtartamú. Alapvetően azt jelzi, hogy noha a kereskedők stresszhelyzetbe kerülnek, a piac árfolyamai vásárlási lehetőségekké válnak.
:
Mi a kapcsolat az implikált volatilitás és a volatilitás ferde között?
Az Elektronikus Művészetek Készlete megvizsgálja a kulcsellenállást, mielőtt alacsonyabbra esik
A mérkőzéscsoport részvényei nagy igényt mutatnak
Lényeg - Figyelje meg az inflációs adatokat
Mint említettem a hétfői Chart Advisor kiadásban, a legnagyobb gazdasági hír a héten a holnap reggel termelői árindex (PPI) és pénteken a fogyasztói árindex (CPI). A PPI különösen érdekes lesz, mivel a befektetők képesek lesznek felismerni az adatokban szereplő tarifák által okozott károkat. Nem várok nagy meglepetést, de a közönséges PPI-kiadásokkal ellentétben ez a lehetőség a piac mozgatására szolgál, ha az adatok különösen szegények.
A befektetők konkrétan azt keresik, hogy a termelői (gyártási) árak emelkednek-e a tarifák miatt. Az ilyen infláció nyomást gyakorol Washingtonra, és elősegítheti a jelenlegi kereskedelmi viták rövid távú megoldásának motiválását.
