Mi az a külső érték?
A külső érték méri a különbségnek nevezett opció piaci ára és annak belső értéke közötti különbséget. A külső érték egyben az érték azon része is, amelyet egy opciónak a mögöttes eszköz árától eltérő tényezők tulajdonítottak. A külső érték ellentéte a belső értékkel, amely egy opció belső értéke.
A külső érték alapjai
A külső érték és a belső érték tartalmaz egy opció költségét vagy díját. A belső érték az alapul szolgáló értékpapír ára és az opció lehívási ára közötti különbség, ha az opció pénzben van.
Például, ha egy vételi opció lehívási ára 20 USD, és az alapul szolgáló részvény 22 USD-vel kereskedik, akkor ennek az opciónak 2 dollár belső értéke van. A tényleges opció 2, 50 dollárral tud kereskedni, tehát az extra 0, 50 dollár külső érték.
Ha egy vételi opciónak van értéke, amikor az alapul szolgáló értékpapír ára a lehívási ár alatt kereskedik, akkor az opció prémiumja csak a külső értékből származik. Ezzel szemben, ha az eladási opciónak van olyan értéke, amikor az alapul szolgáló értékpapír ára a lehívási ár felett kereskedik, akkor az opció prémiumja csak annak külső értékéből áll.
A külső értéket befolyásoló tényezők
A külső értéket "időértéknek" is hívják, mivel az opciós szerződés lejártáig hátralévő idő az egyik elsődleges tényező, amely befolyásolja az opciós prémiumot. Normális körülmények között egy szerződés értékvesztést vesz igénybe, mivel közeledik a lejáratához, mivel kevesebb idő áll fenn az alapul szolgáló értékpapír kedvező mozgására. Például az egy hónapos lejáratra eső, a pénzből kifolyódő opció extrinkálisabb értékű lesz, mint egy pénzből történő opció, amelynek lejárati ideje egy hét.
Egy másik tényező, amely befolyásolja a külső értéket, az implikált volatilitás. Az implikált volatilitás azt az összeget méri, amelyben az alapul szolgáló eszköz egy meghatározott időszakon belül mozoghat. Ha az implikált volatilitás növekszik, akkor a külső érték is növekszik. Például, ha egy befektető vételi opciót vásárol 20% -os éves implikált volatilitással, és az implikált volatilitás másnap 30% -ra növekszik, akkor a külső érték nőne.
Kulcs elvihető
- A külső érték az opció, más néven prémium, piaci ára és a belső ára közötti különbség, amely az opció alapértéke és a mögöttes eszköz ára közötti különbség. A külső érték a piaci volatilitás növekedésével növekszik.
Külső érték példa
Tegyük fel, hogy egy kereskedő eladási lehetőséget vásárol az XYZ részvényein. Az állomány 50 dollárral kereskedik, és a kereskedő eladási lehetőséget vásárol 45 dollár alapárral 3 dollárért. Öt hónapon belül lejár.
A vásárlás időpontjában ennek az opciónak nincs belső értéke, mivel a részvény ára meghaladja az eladási opció sztrájkját. Feltételezve, hogy az implikált volatilitás és a részvény ára változatlan marad, ahogyan a lejárat dátuma megközelíti az opciós prémiumot, 0 dollár felé mozog.
Ha a részvény a 45 dollár eladási ár alá esik, akkor az opció belső értékkel bír. Például, ha a részvény 40 dollárra esik, akkor az opció belső értéke 5 dollár. Ha még van idő az opció lejártáig, akkor ez az opció 5, 50, 6 dollár vagy annál többet kereskedhet, mert továbbra is létezik külső érték.
A belső érték nem jelenti a profitot. Ha a részvény 40 dollárra esik, és az opció lejár, akkor az opció belső értékének köszönhetően 5 dollárt ér. A kereskedő 3 dollárt fizetett az opcióért, tehát a nyereség részvényenként 2 dollár, nem pedig 5 dollár.
