Mi az eloszlási hozam?
Az elosztási hozam a tőzsdén forgalmazott alap (ETF), az ingatlanbefektetési vagyon vagy más típusú jövedelmet fizető eszköz által fizetett cash flow mérése. A hozam kiszámítása helyett az elosztások összesített adatai alapján a legfrissebb eloszlást évente kell elvégezni, és el kell osztani az értékpapír fizetéskori nettó eszközértékével (NAV).
Az eloszlási hozam megértése
Az eloszlási hozamok mutatóként használhatók a járadék és a fix kamatozású beruházások pénzforgalmi összehasonlításához, de ha a számítást egyetlen kifizetésre alapozzák, torzíthatja a hosszabb időtartamokon fizetett tényleges hozamokat.
Az eloszlási hozamok kiszámításakor a legfrissebb eloszlást alkalmazzák, amely lehet kamat, speciális osztalék vagy tőkenyereség, és megszorozza a kifizetést 12-rel az évesített összeg eléréséhez. Az évesített összeget ezután elosztják a nettó eszközértékkel (NAV), hogy meghatározzák az elosztási hozamot.
Noha ezt a mutatót gyakran használják a fix kamatozású beruházások összehasonlítására, az egyszeri fizetés kiszámítási módszere potenciálisan a szokásosnál nagyobb vagy kisebb kifizetéseket extrapolálhat olyan eloszlási hozamokra, amelyek nem tükrözik a 12 hónap vagy egy másik reprezentatív időszak alatt ténylegesen teljesített kifizetéseket. idő.
Kulcs elvihető
- Az elosztási hozam egy olyan befektetési eszköz, mint például az ETF vagy az Real Estate Investment Trust (REIT) cash flow-jának kiszámítása. Pillanatképet adnak az adott pénzügyi eszközbe a befektetők számára elérhető hozamról. Számításukat azonban torzíthatják speciális osztalékok vagy kamatfizetések.
Az eloszlási hozamok kiszámítása
Az egyszeri speciális osztalékok eloszlása eltorzíthatja a tényleges hozamnál magasabb hozamokat. Ha az alap portfóliójában szereplő társaság kifizet egy nem megismétlődő osztalékot, akkor a kifizetést beleszámítják az adott hónapra vonatkozó ismétlődő osztalékba. A külön osztalékot tartalmazó kifizetés alapján kiszámított hozam nagyobb eloszlási hozamot tükrözhet, mint amit az alap valójában fizet.
A kamatból és az ismétlődő osztalékokból álló eloszlásokon alapuló hozamszámítások általában pontosabbak, mint az egyszeri vagy ritka kifizetéseket alkalmazó hozamok. Az egyszeri kifizetések kizárása azonban az előző év tényleges kifizetéseinél alacsonyabb eloszlási hozamot eredményezhet.
Az eloszlási hozamok általában pillanatfelvételt jelentenek a befektetők jövedelmeinek kifizetésekor, ám a tőkenyereség-felosztás és a különleges osztalékok által okozott változók torzíthatják a hozamot. A valódi hozam meghatározása érdekében a befektetők összegezhetik az összes elosztást az elmúlt 12 hónapban, és feloszthatják az összeget abban az időben a NAV-tal.
Tőkenyereség és elosztási hozam
A befektetési alapok és az ETF-k általában évente adnak ki tőkenyereség-felosztást. Ezek az eloszlások az év során elért nettó kereskedési nyereséget képviselik, amelyet hosszú és rövid távú nyereségre osztanak. Az egyik kifizetés alapján kiszámított eloszlási hozam valószínűleg tükrözi a pontatlan évesített hozamot.
Például, ha a hozamot a havi kamatfizetésnél nagyobb hosszú távú tőkenyereség-eloszlás alapján számítják, akkor az elosztási hozam magasabb, mint az előző évben a befektetőknek fizetett összeg. Másrészt, ha a havi kamatfizetésnél kevesebb tőkenyereség-eloszlást használnak, akkor a ténylegesnél alacsonyabb hozamot eredményeznek.
SEC hozam Vs. Eloszlási hozam
A befektetők gyakran figyelembe veszik és összehasonlítják a SEC hozamot, más néven a 30 napos hozamot, az elosztási hozammal, miközben befektetési döntést hoznak. Noha mindkét becslés a kötvény megtérülésének becslése, ezeket eltérően számítják ki. A SEC hozam egy évesített érték, amely a legutóbbi 30 napos időszak hozamain alapul. Mint fentebb vázoltuk, az eloszlási hozamokat úgy számítják ki, hogy figyelembe veszik a 12 hónapos időszakon belüli hozamokat.
Az elemzők és a befektetők közötti vélemények megoszlanak abban, hogy melyik hozam jobb a befektetési hozam értékeléséhez. A SEC hozam támogatói rámutatnak arra a tényre, hogy az elosztási hozam kiszámítása a kötvényalapok között eltérő, és ez a teljesítmény megbízhatatlan mutatója. Eközben a SEC hozamának kiszámítását szabványosítják és egy központi ügynökség határozza meg. Mivel a lezárási időszak hozamain alapul, az eloszlási hozamot a jelenlegi gazdasági körülmények pontatlan ábrázolásának is tekintik. Vanguard szerint a SEC hozama megközelíti a kiadások utáni hozamot, amelyet egy befektető évente kapna, feltételezve, hogy a kötvényeket lejáratig megőrzik, és a jövedelmet újrabefekteti.
A kötvényeket azonban a befektetők többsége ritkán tartja lejáratig. Leginkább a nyílt piacon kereskednek, ahol a körülmények állandó körülmények között vannak a külső körülmények miatt. A kötvényhozamok fontosságát tárgyaló, 2008. évi feljegyzésben a Morningstar kutató cég azt állította, hogy a 12 hónapos hozamok "pontosabb képet" nyújtanak, mint a SEC hozama, mivel 12 különálló osztalékfizetést számol el, amely tükrözi a kötvény teljesítménye különféle körülmények.
Példa az eloszlási hozamra
Tegyük fel, hogy egy alap részvényenként 20 USD, és egy hónap alatt 8 cent kamatot fizet. A kamatot megszorozzuk tizenkettővel évente összesen 96 centért. A 96 cent 20 dollárral történő elosztása 4, 8% -os hozamot eredményez.
