Hogyan kezdje el befektetni a külföldi részvényekbe?

Az Egyesült Államok jelenleg a világ összes tőzsdei értékének közel felét adja, ám ez valószínűleg csökkenni fog az elkövetkező években, mivel egyre több befektető néz ki olyan feltörekvő piacokra, mint Kína és India.

Manapság a külföldi részvényekbe történő befektetéseknek minden portfólió részét képezniük kell. Ez diverzifikálja gazdaságait, és lehetőséget kínál a hazáján kívüli trendek és fejlemények kiaknázására.

Ezért vált kedvezővé az utóbbi években a letéti igazolások (DR), például az ADR-ek és a GDR-ek kereskedelme. Úgy tervezték, hogy megkönnyítsék a befektetők számára a külföldi részvények vásárlását.

Az alábbiakban bemutatjuk a külföldi részvényekbe történő befektetés legegyszerűbb módjait, akár az USA-ban, akár más országban élsz.

Letéteményes nyugták (DR)

A letéti igazolás egy bank által kibocsátott, átruházható pénzügyi eszköz, amelynek célja egy külföldi társaság nyilvános forgalomban lévő értékpapírjainak bemutatása. A letétkezelő egy helyi tőzsdén, például az Egyesült Államok New York-i Értéktőzsdén (NYSE) kereskedik, de egy olyan társaság érdekeltségét képviseli, amelynek székhelye az Egyesült Államokon kívül található. A Németországban kereskedett letéti igazolás nem német társaságot képviselne.

A DR szponzorálható vagy nem támogatható. A szponzorált változatot az alapul szolgáló külföldi társaság közreműködésével bocsátják ki. A megállapodás általában a szponzorált DR-k külföldi tulajdonosaival azonos jogokat, például szavazati jogokat biztosít, mint a székhely szerinti részvényesek. A nem támogatott DR-nek nem lehet kevesebb joga.

Ha egy külföldi tőzsdén jegyzett társaság letéti igazolást akar létrehozni külföldön, akkor általában pénzügyi tanácsadót felvesz, aki segít megkeresni a helyi előírásokat, és egy hazai bankot, amely letétkezelőként és brókerként jár el a cél országban.

Amerikai letéti igazolások (ADR-k)

Az amerikai letéti igazolás (ADR) egy átruházható igazolás, amelyet egy amerikai bank ad ki, amely egy, az amerikai tőzsdén kereskedett külföldi részvény számos részvényét ábrázolja. Az alternatív vitarendezés amerikai dollárban denominált, az alapul szolgáló értékpapír egy amerikai pénzügyi intézmény tengerentúli birtokában van.

Az alternatív vitarendezés hozzájárul az adminisztrációs és illetékköltségek csökkentéséhez, amelyeket egyébként az egyes ügyletekre vetnének fel.

Fontos megjegyezni, hogy a választott alternatív vitarendezést az alapul szolgáló társaságnak szponzorálnia kell. Ha nem, akkor az értékpapír valószínűleg tőzsdén kívüli (OTC) kereskedelem alatt áll, amelyet kockázatosabbnak tekintnek, mivel kevesebb a szabályozási követelmény.

Így magyarázhatjuk meg a különbséget: A legtöbb esetben a tőzsdén kívüli külföldi cégek ötbetűs ticker-szimbólummal rendelkeznek. Például az Airbus SE az „EADSF” amerikai ticker alatt kereskedik. Az ADR kereskedelmet folytathat a NYSE-n szereplő hárombetűs ticker szimbólummal. A svájci székhelyű ABB Ltd. az ABB szimbólummal kereskedik a NYSE-n.

Az ADR 4 szintje

Az alábbi táblázat tisztázza a szponzorált és nem szponzorált alternatív vitarendek közötti különbséget, valamint a szponzorált alternatív vitarendek különféle szintjeit és az amerikai értékpapír- és tőzsdei bizottság (SEC) jelentési követelményeit.

Láthatjuk, hogy a szponzorálatlan fajta kereskedelem a piacon történik, ami több munkát hagy a befektető számára annak meghatározására, hogy a szavazati jogok azonosak-e. Ezeknek a részvényeknek kevesebb likviditása is lehet.

Annak meghatározása érdekében, hogy a társaság milyen szintű kereskedelmet folytat, a befektető ellenőrizheti, hogy az űrlapok melyik oldalán lettek benyújtva a SEC-hez, a sec.gov. Alternatív megoldásként a letétkezelő bank vagy az ADR.com weboldala is ellenőrizheti a társaság bejelentési állapotát.

Program típusa	Leírás	SEC Be kell nyújtani	Tőkebevonás
Unsponsored	Az amerikai tőzsdén kívüli piacon már meglévő részvényekkel kereskedett ADR-ek; nincs szerződéses kapcsolat a társasággal	F-6 űrlap (letétkezelő bank által benyújtott), 12g3-2 (b) mentesség	Nem
I. szponzorált szint	Az amerikai tőzsdén kívüli piacon már meglévő részvényekkel kereskedett ADR-ek; a társaság szerződéses kapcsolatot alakít ki egyetlen letétkezelő bankkal	F-6 űrlap (letétkezelő bank és cég által benyújtott), 12g3-2 b) mentesség	Nem
Szponzorált II. Szint	Az elismert amerikai tőzsdén (NYSE vagy NASDAQ) jegyzett ADR-k meglévő részvények felhasználásával	F-6 forma, 20-F forma	Nem
Szponzorált III. Szint	Az ADR-k, amelyeket eredetileg az amerikai befektetőknél helyeztek el és elismert amerikai tőzsdén jegyeztek (NYSE vagy NASDAQ)	F-6 forma, 20-F forma F-1 forma	Igen