Tartalomjegyzék
- Mik a befektetési alapok?
- Hogyan működnek a befektetési alapok?
- Befektetési alapok díjai és díjai
- Tolerancia és célok
- Jövedelem vagy növekedés?
- Adózási stratégia
- Befektetési stratégiák
- Értékbefektetés
- Contrarian Investing
- Lényeges befektetés
- Alsó vonal
A befektetési alapok részvényeinek vásárlása megfélemlítheti a kezdő befektetőket. Nagyon sok alap áll rendelkezésre, mindegyik különböző befektetési stratégiával és eszközcsoportokkal rendelkezik. A befektetési alapok kereskedési részvényei eltérnek a részvények vagy tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) részvényeitől. A befektetési alapokért felszámított díjak bonyolultak lehetnek. E díjak megértése fontos, mivel ezek jelentős hatással vannak egy alapba történő befektetések teljesítményére.
Mik a befektetési alapok?
A befektetési alap olyan befektetési társaság, amely sok befektetőtől gyűjt pénzt és egy nagy bankot gyűjt össze. Az alap profi kezelője különféle típusú eszközökbe fekteti a pénzt, beleértve részvényeket, kötvényeket, alapanyagokat és akár ingatlant is. Egy befektető megvásárolja a befektetési alap részvényeit. Ezek a részvények az alap tulajdonában lévő eszközök egy részének tulajdonosi részesedését képviselik. A befektetési alapokat hosszabb távú befektetők számára fejlesztették ki, és díjstruktúrájuk miatt nem célja a gyakran kereskedés.
A befektetési alapok gyakran vonzóak a befektetők számára, mivel széles körben diverzifikáltak. A diverzifikáció segít minimalizálni a befektetés kockázatát. Ahelyett, hogy kutatni kellene és egyedi döntést kellene hoznia az egyes típusú eszközökről, amelyeket a portfólióba foglalni, a befektetési alapok egyetlen átfogó befektetési eszközt kínálnak. Egyes befektetési alapok több ezer különböző részesedéssel rendelkezhetnek. A befektetési alapok szintén nagyon likvidek. Könnyű befektetési alapok részvényeit megvásárolni és visszaváltani.
A befektetési alapok széles skáláját kell fontolóra venni. Néhány fő alaptípus a kötvényalapok, részvényalapok, kiegyensúlyozott alapok és index alapok.
A kötvényalapok fix kamatozású értékpapírokat tartanak eszközként. Ezek a kötvények rendszeres kamatot fizetnek a tulajdonosoknak. A befektetési alap ezt a részesedést a befektetési alapok tulajdonosai számára kifizeti.
A részvényalapok különböző társaságok részvényeibe fektetnek be. A részvényalapok főként a részvények időbeli felértékelődése, valamint az osztalékfizetések révén kívánják profitálni. A részvényalapok gyakran stratégiát fektetnek a társaságokba történő befektetésre, piaci alapon, a társaság forgalomban lévő részvényeinek teljes dollárértéke alapján. Például a nagyvállalati részvényeket úgy definiálják, mint amelyek 10 milliárd dollárt meghaladó piaci kapitalizációjúak. A részvényalapok specializálódhatnak a nagy, közepes vagy kis kapitalizációjú részvényekre. A kis kapitalizációjú alapok volatilitása általában nagyobb, mint a nagy kapitalizációjú alapoké.
A kiegyensúlyozott alapok vegyes kötvényeket és részvényeket tartanak fenn. Az alapokban a részvények és a kötvények megoszlása az alap stratégiájától függően változik. Az index alapok nyomon követik egy olyan index teljesítményét, mint például az S&P 500. Ezeket az alapokat passzív módon kezelik. A megfigyelt indexhez hasonló eszközökkel rendelkeznek. Az ilyen típusú alapok díjai alacsonyabbak az eszköz ritka forgalma és a passzív kezelés miatt.
Hogyan működnek a befektetési alapok?
A befektetési alapok kereskedelmének mechanizmusa különbözik az ETF-ek és a részvények mechanikájától. A befektetési alapok minimális befektetést igényelnek, bárhol 1, 000 és 5000 dollár között, ellentétben a részvényekkel és az ETF-ekkel, ahol a minimális befektetés egy részvény. A befektetési alapok csak a piacok bezárása után, naponta egyszer kereskednek. A részvényekkel és az ETF-ekkel a kereskedési nap bármely pontján kereskedhetnek.
A befektetési alap részvényeinek árát a piaci bezárás után számított nettó eszközérték (NAV) határozza meg. A nettó eszközérték kiszámítása a portfólióban szereplő összes eszköz - a kötelezettségekkel csökkentett - teljes értékének elosztásával a forgalomban lévő részvények számával történik. Ez különbözik a részvényektől és az ETF-ektől, ahol az árak ingadoznak a kereskedési nap folyamán.
A befektető a befektetési alap befektetési jegyeit közvetlenül az alaptól vásárolja vagy vásárolja meg. Ez különbözik a részvényektől és az ETF-ektől, ahol egy részvény vételének vagy eladásának másik partnere a piacon. A befektetési alapok külön díjakat számítanak fel a részvények vásárlása vagy visszaváltása esetén.
Befektetési alapok díjai és díjai
A befektetők számára elengedhetetlen, hogy megértsék a befektetési alapok részvényeinek megvásárlásával és visszaváltásával kapcsolatos díjak és díjak típusát. Ezek a díjak nagyon eltérőek, és drámai hatással lehetnek az alapba történő befektetés eredményességére.
Egyes befektetési alapok terhelési díjat számítanak fel az alap részvényeinek vásárlásakor vagy visszaváltásakor. A terhelés hasonló a jutalék vásárlásához vagy eladásához fizetett jutalékhoz. A terhelési díj kompenzálja az értékesítési közvetítőt azzal az idővel és szakértelemmel, amely az alap befektetők számára történő kiválasztásában rejlik. A terhelési díjak az alapba fektetett összeg 4% -ától 8% -áig terjedhetnek. A front-end terhelést akkor számítják fel, amikor egy befektető először vásárol az alap részvényeit.
A háttér-terhelést, amelyet halasztott eladási díjnak is neveznek, akkor számítják fel, ha az alap részvényeit egy meghatározott határidőn belül adják el eladásuk után. A háttér-terhelés általában magasabb az első évben a részvények megvásárlása után, de azt követően minden évben csökken. Például egy alap 6% -ot számíthat fel, ha a részvényeket a tulajdonjog első évében visszaváltják, majd ezt a díjat évente 1% -kal csökkentheti a hatodik évig, amikor díjat nem számítanak fel.
A szintű terhelési díj egy éves díj, amelyet levonnak az alap eszközeiből az alap terjesztési és marketing költségeinek megfizetésére. Ezeket a díjakat 12b-1 díjaknak is nevezzük. Ezek az alap átlagos nettó eszközének rögzített százaléka, és a törvény által 1% -kal korlátozzák. Nevezetesen, a 12b-1 díjakat egy alap költséghányadának kell tekinteni.
A költségarány tartalmazza az alap folyamatos díjait és költségeit. A költségek aránya nagyon változhat, de általában 0, 5-1, 25%. A passzív módon kezelt alapok, például az index alapok, általában alacsonyabbak a költségarányuk, mint az aktívan kezelt alapok. A passzív alapok forgalma alacsonyabb a részesedésükben. Nem a referenciaindexet próbálják felülmúlni, hanem csak megpróbálják másolni, és így nem kell kompenzálniuk az alapkezelőt a befektetési eszközök megválasztásával kapcsolatos tapasztalataikkal.
A terhelési díjak és a költségarányok jelentősen hátráltathatják a befektetési teljesítményt. A terheket felszámoló alapoknak felül kell haladniuk a benchmark indexet vagy hasonló alapokat, hogy igazolják a díjakat. Számos tanulmány azt mutatja, hogy a betöltési alapok gyakran nem teljesítenek jobban, mint a terhelés nélküli társaik. Ezért a legtöbb befektetőnek nincs értelme a rakományos alap részvényeinek vásárlására. Hasonlóképpen, a magasabb költségarányú alapok is általában rosszabb teljesítményű, mint az alacsony költségű alapok.
Mivel magasabb kiadásaik visszahozják a hozamot, az aktívan kezelt befektetési alapok csoportként általában rosszul érkeznek. De sok nemzetközi piac (különösen a feltörekvő piacok) egyszerűen túl nehéz a közvetlen befektetésekhez - ők nem túl likvid vagy befektetőbarát -, és nincs átfogó indexük, amelyet követniük kellene. Ebben az esetben fizet, ha egy profi menedzser segíti az összes bonyolultság átengedését, és kiért érdemes aktív díjat fizetni.
Kockázattolerancia és befektetési célok
Bármely befektetési termék alkalmasságának meghatározásának első lépése a kockázati tolerancia felmérése. Ez az a képesség és vágy, hogy vállalkozzunk kockázatot a magasabb hozam lehetősége ellenében. Noha a befektetési alapokat gyakran a biztonságosabb befektetéseknek tekintik a piacon, bizonyos típusú befektetési alapok nem alkalmasak azok számára, amelyek fő célja a veszteségek elkerülése minden áron. Például az agresszív részvényalapok nem alkalmasak a nagyon alacsony kockázatú toleranciával rendelkező befektetők számára. Hasonlóképpen, egyes magas hozamú kötvényalapok szintén túl kockázatosak lehetnek, ha alacsonyabb besorolású vagy junk kötvényekbe fektetnek be, hogy magasabb hozamot érjenek el.
Az egyedi befektetési célok a következő legfontosabb szempont a befektetési alapok alkalmasságának felmérésekor, mivel egyes befektetési alapok jobbak lesznek, mint mások.
Egy olyan befektető számára, amelynek fő célja a tőke megőrzése, vagyis hajlandó elfogadni az alacsonyabb nyereségeket azért, hogy megbizonyosodjon arról, hogy kezdeti befektetése biztonságos, a magas kockázatú alapok nem megfelelőek. Az ilyen típusú befektetök nagyon alacsony kockázati toleranciával bírnak, és kerülniük kell a legtöbb részvényalapot és sok más agresszív kötvényalapot. Ehelyett keresse meg azokat a kötvényalapokat, amelyek csak magas színvonalú állami vagy vállalati kötvényekbe vagy pénzpiaci alapokba fektetnek be.
Ha egy befektető fő célja nagy hozam megteremtése, akkor valószínűleg hajlandó nagyobb kockázatot vállalni. Ebben az esetben a magas hozamú részvény és kötvényalap kiváló választás lehet. Noha a veszteség lehetősége nagyobb, ezekben az alapokban olyan professzionális kezelők vannak, akiknek valószínűsége van, hogy az átlagos lakossági befektetőnél jelentős nyereséget nyújtsanak élvonalbeli részvények és kockázatos hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vásárlásával és eladásával. Azok a befektetők, akik agresszív módon növelik gazdagságukat, nem megfelelőek a pénzpiaci alapokhoz és más rendkívül stabil termékekhez, mivel a hozam mértéke gyakran nem sokkal magasabb, mint az infláció.
Jövedelem vagy növekedés?
A befektetési alapok kétféle jövedelmet generálnak: tőkenyereségeket és osztalékokat. Bár az alapok által generált nettó nyereséget legalább évente egyszer át kell adni a részvényeseknek, a különböző alapok felosztásának gyakorisága nagyon eltérő.
Ha ehelyett a befektetését rendszeres jövedelem létrehozására akarja használni, akkor az osztalékot hordozó alapok kiváló választás. Ezek az alapok különféle osztalékot hordozó részvényekbe és kamatozó kötvényekbe fektetnek be, és legalább évente, de gyakran negyedévente vagy félévente fizetnek osztalékot. Noha az állomány-nehéz alapok kockázatosabbak, az ilyen típusú kiegyensúlyozott alapoknak különféle állomány-kötvény arányok vannak.
Adózási stratégia
A befektetési alapok alkalmasságának felmérésekor fontos figyelembe venni az adókat. A befektető jelenlegi pénzügyi helyzetétől függően a befektetési alapokból származó bevételek súlyos hatással lehetnek a befektető éves adókötelezettségére. Minél több jövedelmet keres egy adott évben, annál magasabb a szokásos jövedelme és tőkenyereségének adókulcsai.
Az osztalékfizető pénzeszközök rossz választás azok számára, akik minimalizálni akarják adófizetési kötelezettségüket. Noha a hosszú távú befektetési stratégiát alkalmazó alapok minősített osztalékokat fizethetnek, amelyeket alacsonyabb tőkenyereség-adóval adóztatnak, az osztalékfizetések növelik a befektető adóköteles jövedelmét az év során. A legjobb választás az, ha olyan alapokba irányítja, amelyek inkább a hosszú távú tőkenyereségekre koncentrálnak, és elkerülik az osztalékállományokat vagy a kamatot jelentő vállalati kötvényeket.
Az adómentes állami vagy önkormányzati kötvényekbe befektető alapok olyan kamatot generálnak, amelyre nem vonatkozik a szövetségi jövedelemadó. Tehát ezek a termékek jó választás lehet. Ugyanakkor nem minden adómentes kötvény teljes mértékben adómentes, ezért ellenőrizze, hogy e jövedelemre állami vagy helyi adók vonatkoznak-e.
Számos alap kínál termékeket, amelyek célja az adóhatékonyság. Ezek az alapok vételi és tartási stratégiát alkalmaznak, és kikerülnek osztalékot vagy kamatot fizető értékpapírokat. Sokféle formában vannak, ezért fontos, hogy az adóhatékony alap megvizsgálásakor fontolja meg a kockázati toleranciát és a befektetési célokat.
Sok mérőszámot kell tanulmányozni, mielőtt a befektetési alapba történő befektetésről döntne. A Morningstar (MORN), a befektetési alapok értékelője, remek helyszínt kínál az alapok elemzéséhez, és részleteket kínál az alapokról, amelyek részleteket tartalmaznak az eszköz allokációjáról, valamint a készletek, kötvények, készpénz és bármilyen alternatív eszköz keveréke között. Ezenkívül népszerűsítette a befektetési stílusdobozt is, amely lebontja az alapot az általa fókuszált piaci korlát (kis, közepes és nagy sapka) és a befektetési stílus (érték, növekedés vagy keverék, amely az érték és a növekedés keveréke) között. Egyéb kulcskategóriák a következőkre terjednek ki:
- Az alap ráfordítási mutatóiA befektetési részesedéseinek áttekintéseA menedzsment csapat életrajzi adataiHagyon milyen erős a vezetési képessége?
Ahhoz, hogy egy alap vásároljon, a következő jellemzők keverékével kell rendelkeznie: nagyszerű hosszú távú (nem rövid távú) múltbéli eredményeket, ésszerűen alacsony díjat számít fel a társcsoporthoz képest, befektet egy következetes megközelítéssel a stílusdobozt, és rendelkezzen egy vezetői csapattal, amely hosszú ideje működik. A Morningstar ezeket a mutatókat csillagbesorolásban foglalja össze, ez egy jó hely arra, hogy megértsük, mennyire erős volt a befektetési alap. Ne feledje azonban, hogy a besorolás visszafelé koncentrált.
Befektetési stratégiák
Az egyes befektetők kereshetnek olyan befektetési alapokat, amelyek egy bizonyos befektetési stratégiát követnek, amelyet a befektetõ részesít, vagy maguk is alkalmazhatják a befektetési stratégiát azáltal, hogy befektetési jegyeket vásárolnak alapokban, amelyek megfelelnek a választott stratégia kritériumainak.
Értékbefektetés
Az értékbefektetés, amelyet a legendás befektető, Benjamin Graham az 1930-as években népszerűsített, az egyik legjobban megalapozott, legszélesebb körben alkalmazott és tiszteletben tartott tőzsdei befektetési stratégia. A nagy depresszió idején részvények vásárlásakor Graham azon társaságok azonosítására összpontosított, amelyek valódi értékkel rendelkeznek, és amelyek részvényárait vagy alulértékelték, vagy legalábbis nem voltak túlfújva, és ezért nem voltak hajlamosak drámai esésre.
Az alulértékelt részvények azonosításához használt klasszikus befektetési mutató az ár / könyv (P / B) arány. Az értékbefektetők inkább a P / B arányt látják legalább 3 alatt, és ideális esetben 1 alatt. Mivel azonban az átlagos P / B arány jelentősen eltérhet ágazatok és iparágak között, az elemzők általában a társaság P / B értékét a hasonló vállalkozások, amelyek ugyanazon üzleti tevékenységet folytatnak.
Míg maguk a befektetési alapok nem rendelkeznek P / B arányokkal, a befektetési alapok portfóliójában lévő részvények átlagos súlyozott P / B aránya megtalálható a különféle befektetési alapok információs oldalain, például a Morningstar.com. Száz, ha nem több ezer olyan befektetési alap, amelyek azonosítják magukat értékalapokként, vagy amelyek leírásaikban azt állítják, hogy az értékbefektetés alapelvei irányítják az alapkezelő részvényeinek kiválasztását.
Az értékbefektetés túlmutat, ha figyelembe vesszük a vállalat P / B értékét. A társaság értéke erős cash flow-k és viszonylag kevés adósság formájában létezhet. Egy másik értékforrás az egyes termékek és szolgáltatások, amelyeket egy vállalat kínál, és azok várható teljesítése a piacon.
A márkanév elismerése, bár nem pontosan mérhető dollárban és centben, potenciális értéket képvisel egy vállalat számára, és referenciapont annak megállapítására, hogy a társaság részvényeinek piaci ára jelenleg alulértékelődött, összehasonlítva a társaság és annak valós értékével. tevékenységek. Szinte minden előny, amelyet a vállalat a versenytársaival szemben vagy a gazdaság egészén belül nyújt, értékforrást jelent. Az értékbefektetők valószínűleg megvizsgálják a befektetési alap portfólióját képező egyes részvények relatív értékét.
Contrarian Investing
Az ellenkező befektetők ellentétesek az uralkodó piaci hangulattal vagy trenddel. A szerződéses befektetések klasszikus példája az ipar részvényeinek eladása vagy legalábbis a vásárlás elkerülése, amikor a befektetési elemzők általánosságban az átlag feletti nyereséget terveznek az adott iparágban működő vállalatok számára. Röviden: az ügyfelek gyakran azt vásárolják, amit a befektetők többsége értékesít, és eladják azt, amit a befektetők többsége vásárol.
Mivel az ellenkező befektetők általában olyan részvényeket vásárolnak, amelyek nem részesülnek kedvezően, vagy amelyek árai csökkentek, az ellenkező befektetés hasonlónak tekinthető az értékbefektetéshez. Ugyanakkor az ellenkező kereskedési stratégiákat inkább a piaci érzelmi tényezők mozgatják, mint az értékbefektetési stratégiák, és kevésbé támaszkodnak olyan speciális alapvető elemzési mutatókra, mint a P / B arány.
Az ellenkező befektetést gyakran félreértik úgy, hogy pusztán növekvő részvények vagy alapok eladásáról, valamint részvények vagy alapok visszavásárlásáról áll, de ez félrevezető túlzott egyszerűsítés. Az ellenfelek gyakran inkább az uralkodó véleményekkel ellentétesek, mint az uralkodó árak alakulásával. Ellentétes lépés az, hogy olyan részvényt vagy alapot vásárolnak, amelynek ára emelkedik annak ellenére, hogy a piacon folyamatosan és széles körben elterjedt az a vélemény, hogy az árnak csökkenni kell.
Rengeteg olyan befektetési alap található, amelyeket kontrar alapoknak lehet azonosítani. A befektetők kereshetnek kontrar stílusú alapokat, amelyekbe befektethetnek, vagy felhasználhatnak egy kontrarianális befektetési alapok kereskedési stratégiáját azáltal, hogy kiválasztják azokat a befektetési alapokat, amelyek befektetnek az ellentétes befektetési elvek alkalmazásához. A szerződéses befektetési alapok befektetői olyan befektetési alapokat keresnek, amelyekbe befektetni szeretnének olyan ágazatokban vagy iparágakban lévő vállalatok részvényei, amelyek jelenleg nem részesülnek piaci elemzőktől, vagy olyan ágazatokban vagy iparágakban fektetett alapokat keresnek, amelyek alulteljesítették a teljes piachoz képest.
Az ellenszereplőnek az évek óta rosszul teljesítő szektorához fűződő hozzáállása valószínűleg az lesz, hogy az elhúzódó időszak, amely alatt az ágazat készletei teljesítménye gyengén teljesült (az általános piaci átlaghoz viszonyítva), csak valószínűbbé teszi, hogy az ágazat hamarosan megkezdi a vagyon megfordítását a fejjel.
Lényeges befektetés
A lendületes befektetés célja, hogy profitáljon a meglévő erős tendenciák követéséből. A lendületes befektetés szorosan kapcsolódik a növekedési befektetési megközelítéshez. A befektetési alap árfolyamának erősségének értékelésénél figyelembe vett mutatók között szerepel az alap portfolióban lévő részesedéseinek súlyozott átlag-ár-bevétel / növekedés (PEG) aránya, vagy az alap nettó eszközértékének (NAV) százalékos növekedése egy évvel szemben.
A lendületes befektetési stratégia alkalmazására törekvő befektetők számára megfelelő befektetési alapok azonosíthatók alapleírásokkal, ahol az alapkezelő egyértelműen kijelenti, hogy a lendület az elsődleges tényező az alap portfóliójában lévő részvények megválasztásában. A befektetők, akik befektetési alapok befektetésein keresztül kívánják követni a piaci lendületet, elemezhetik a különféle alapok lendületteljesítményét, és ennek alapján kiválaszthatják az alapokat. A lendületes kereskedő alapokat kereshet gyorsuló nyereséggel egy ideig; Például a nettó eszközértékkel rendelkező alapok három évvel ezelőtt 3% -kal, a következő évben 5% -kal, a legutóbbi évben pedig 7% -kal növekedtek.
A lendületes befektetők arra is törekedhetnek, hogy azonosítsanak olyan ágazatokat vagy iparágakat, amelyek egyértelmû bizonyítékokat mutatnak erõs lendületre. A legerősebb iparágak meghatározása után befektetnek olyan alapokba, amelyek a legkedvezőbb kitettséget nyújtják az iparágakban működő vállalatok számára.
Alsó vonal
Benjamin Graham egyszer azt írta, hogy a befektetéshez szükséges pénzszerzésnek „az intelligens erőfeszítések mértékétől kell függnie, amelyet a befektető hajlandó és képes elvégezni a biztonsági elemzés feladatáért”. A befektetési alap megvásárlásakor a befektetőknek meg kell csinálniuk a házi feladatukat. Bizonyos szempontból ez könnyebb, mint az egyes értékpapírok vásárlására összpontosítani, ám a vásárlás előtt még néhány fontos területet felvesz a kutatásba. Összességében számos oka van annak, hogy miért van értelme befektetni a befektetési alapokba, és egy kicsit az átvilágítás mindezt megváltoztathatja - és megmutathatja a kényelem mértékét.
