Az Egyesült Államok a világ egyik legjobb üzleti környezetét kínálja fedezeti alap létrehozására. Már önmagában 2014 első felében 39 új fedezeti alap-társaságot építettek be, amelyek legalább 50 millió dolláros kezelt vagyonnal rendelkeznek, összesen több mint 15, 3 milliárd dollárt kezelve. Tekintettel a fedezeti alapok iparának növekedésére és népszerűségére, az alábbiakban bemutatjuk az amerikai székhelyű fedezeti alap létrehozásának általános lépéseit. ( Kapcsolódó 7 fedezeti alapkezelő indítási tippek)
Mi az a fedezeti alap?
A fedezeti alap kifejezés bármilyen típusú magánbefektetési társaságra utal, amely az 1933-as értékpapír-törvény és az 1940-es befektetési társasági törvény bizonyos mentességek mellett működik. (Ironikus módon a fedezeti alapok olyan befektetési stratégiákat használhatnak, amelyeknek semmi köze nincs fedezeti ügyletek.) Ezekre a mentességekre tekintettel sokkal könnyebb indítani a fedezeti alap-vállalkozást, mint egy olyan társaságot, amely szigorúbban szabályozott befektetési lehetőségeket, például a befektetési alapokat kezel. A fedezeti alapokra vonatkozó enyhített korlátozások elősegítették a fedezeti alapok iparának növekedését.
Nyújtsa be a fedezeti alap társaságának alapszabályát
Annak érdekében, hogy fedezeti alapot hozzanak létre az Egyesült Államokban, általában két üzleti egységet kell létrehozni. Az első jogalanyot maga a fedezeti alap hozza létre, a második egységet pedig a fedezeti alap befektetési igazgatója hozza létre. A fedezeti alapot általában korlátolt felelősségű társaságként vagy korlátolt felelősségű társaságként hozzák létre. Összehasonlításképpen: a befektetési menedzser korlátozott felelősségű társaságként vagy más típusú üzleti struktúraként felállítható, amely kielégíti a befektetési igazgató igényeit. Sok esetben a fedezeti alapokat korlátolt felelősségű társaságokként alakítják ki, amelyekben az elsődleges partner a befektetési tanácsadó, a másodlagos partner pedig a beépített befektetői csoport.
Vegye fel a kapcsolatot az állam államtitkárával abban a államban, ahol a vállalkozását alapítani kívánja, hogy útmutatást kapjon a fedezeti alapok üzleti struktúráiról. A vállalkozás székhelyétől függetlenül számos fedezeti alap beépül Delaware-be az üzletbarát törvényei miatt. Más államok azonban vállalkozásbarát rendelkezéseket vezettek be annak érdekében, hogy államai versenyképesebbé váljanak a Delaware-rel. Válassza ki a legjobb állapotot a beépítéshez.
Miután meghatározták a fedezeti alap-vállalkozás megfelelő üzleti struktúráját, nevezze meg az alapot, és kezdje el használni a nevet a szükséges jogi dokumentumok kitöltéséhez. Ezenkívül az új cégnek be kell jelentkeznie a Szövetségi Munkaadó-azonosító számra (FEIN) a Belső Bevételi Szolgálatnál. A FEIN szám ingyenesen beszerezhető, ha online jelentkezik az IRS webhelyen, vagy kitölti az IRS SS-4 űrlapot. Ezzel az információval töltse ki az állami alapszabályt. Az Egyesült Államokban nagyon rövid idő alatt és minimális pénzösszeggel lehet alapítani a vállalatokat.
Írja le a Hedge Fund társaság vállalati alapszabályát
A mai szabályozottabb fedezeti alapok környezetében az új fedezeti alap-vállalkozók képviselői valószínűleg egy sor dokumentumot szeretnének kitölteni annak érdekében, hogy előmozdítsák a beolvadást, regisztráljanak az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottságán (SEC), és regisztráljanak magukat a szabályozó testületeknél. beépülési állapotban. A dokumentáció és a jogszabályi megfelelés szintje attól függ, hogy milyen fedezeti alap-stratégiát alkalmaz a cég. A fedezeti alapok társaságának alapszabályának legalább tartalmaznia kell küldetési nyilatkozatot, megfelelési útmutatót, etikai magatartási kódexet, felügyeleti eljárások kézikönyvét és tanácsadói portfóliókezelési megállapodást.
Regisztrálja a társaságot befektetési tanácsadóként
A jogi társaság létrehozása érdekében a társaságnak be kell jelentkeznie befektetési tanácsadóként. Ehhez lépjen a Befektetési Tanácsadói Nyilvántartó (IARD) weboldalra. Ez a folyamat ingyenes és az interneten keresztül befejezhető.
Regisztrálja a Hedge Fund cég képviselőit befektetési tanácsadóként
Ha a fedezeti alap továbbra is működőképes vállalkozásként működik, annak néhány képviselőjének valószínűleg be kell jelentkeznie befektetési tanácsadóként az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottságában. A SEC megköveteli a regisztrációt, ha a fedezeti alap 15 vagy annál több befektetővel rendelkezik. A képviselők regisztrálhatnak befektetési tanácsadókként az IARD webhelyén. A képviselők további információkat kérhetnek a társaság székhelyének államtitkárától.
A befektetési tanácsadóként történő regisztrációhoz a képviselőknek meg kell tenniük a Pénzügyi Szabályozó Hatóság (FINRA) 65. sorozatának hatósági vizsgaát, amely megvizsgálja a képviselők értékpapír-törvények és gyakorlat ismereteit, valamint etikájuk megértését. A vizsga átadása után a képviselők engedéllyel rendelkeznek az állam befektetési tanácsadójaként. A FINRA Series 65 vizsga megfizetésének költsége viszonylag olcsó.
Regisztrálja a fedezeti alap ajánlatát a SEC-ben
A fedezeti alapnak szintén regisztrálnia kell a betéti társaság felajánlását a SEC-nél. Míg a vállalatok részvényeket kínálnak, az LLC-k pedig tagságot kínálnak, a betéti társaságok érdekeket kínálnak. A fedezeti alap nyilvántartásba vételéhez töltse ki a D formanyomtatványt minden olyan államban, amelyben a fedezeti alapot felkínálják.
Vegye figyelembe a fogyasztóvédelmi rendelkezéseket
A 2010. évi Dodd-Frank Wall Street-i reform és a fogyasztóvédelmi törvény eredményeként a fedezeti alapok kezelőire regisztrációs és jelentési kötelezettségek vonatkoznak. Ha azonban a menedzser kevesebb, mint 25 millió dollárnyi kezelt vagyonnal rendelkezik, akkor a menedzser nem jogosult SEC regisztrációra, és a regisztráció és az engedélyezési követelmények meghatározásakor figyelembe kell vennie a tanácsadó székhelye szerinti állam törvényeit.
A székhelyükön nyilvántartásba vett tanácsadók elkerülhetik a SEC regisztrációt, amíg el nem érik a 100 millió dolláros dollárt a kezelt vagyon alatt. Amint eléri ezt a szintet, a fedezeti alapkezelőknek ki kell töltenie az ADV űrlapot, amely alapvető információkat tartalmaz a tanácsadók tulajdonosairól és leányvállalatairól, bizonyos üzleti tevékenységekről, amelyek összeférhetetlenséget okozhatnak az ügyfelekkel, valamint a tanácsadó által kezelt magán alapokról, és fegyelmi információk a cégről és annak alkalmazottairól.
Ha az alapkezelő regisztrálja magát a SEC-nél befektetési tanácsadóként, akkor a képviselőnek ki kell töltenie a SEC PF formanyomtatványt, ha a fedezeti alap legalább 150 millió dollár dollárral rendelkezik kezelt magánbefektetési eszközökkel. A PF SEC formanyomtatvány egy átfogó dokumentum, amelynek kitöltése meglehetősen sok időt igényel, és a benyújtásért díjat igényel.
Piaci a fedezeti alapot potenciális befektetők számára
A fedezeti alapok marketing tevékenységeire irányadó szabályok megváltoztak a 2012. évi Jumpstart Business Startup Act (JOBS Act) eredményeként. ( Kapcsolódhat- e befektetni fedezeti alapokba?) Ezen változások eredményeként a fedezeti alapok kezelői rendelkeznek nagyobb rugalmasság a fedezeti alapok potenciális befektetőknek történő marketingjében. Az Egyesült Államokban a fedezeti alapokat jogszerűen lehet forgalmazni olyan befektetők számára, amelyek megfelelnek a kifinomultság bizonyos normáinak ( az 1933. évi értékpapír-törvény 506. szabálya b) pontja ). Ezenkívül a fedezeti alapokat forgalmazhatják a nagyközönség számára is, feltéve, hogy minden vásárló akkreditált befektető és bizonyos egyéb feltételek teljesülnek ( az 1933. évi értékpapír-törvény 506. szabályának c) pontja ). A korlátozott átmeneti rendelkezés kivételével azonban a SEC egyértelművé tette, hogy a kibocsátó ugyanabban az ajánlatban nem hivatkozhat mind az 506. szabály b) pontjára, mind az 506. cikk c) pontjára.
Alsó sor
A fedezeti alap-vállalkozás indításának bonyolultsága az alapba befektetett befektetők számától, a kezelt eszközök mennyiségétől és a fedezeti alap befektetői stratégiájának összetettségétől függ. Van néhány akadály és akadály a fedezeti alapok létrehozására az Egyesült Államokban, ám ezek könnyen érthetők. A nagyobb kihívás a fedezeti alap-vállalkozás folyamatos vállalkozásként történő működtetéséhez szükséges befektetési tőke összegyűjtése, valamint a fedezeti alapok befektetési hozamainak létrehozása, amelyek idővel meghaladják a reprezentatív referencia-referenciaértéküket nettó díj alapon.
