Mi az a bruttó szelvény?
A bruttó kupon egy olyan kifejezés, amelyet a jelzálog-pool-értékpapíroktól, például a jelzáloggal fedezett értékpapíroktól (MBS) kapott kupon leírására használnak. A jelzáloggal fedezett értékpapír olyan befektetés, amely általában hasonló tulajdonságokkal rendelkező jelzálogkölcsönt tartalmaz. A kupon a kötvényért fizetett éves kamatláb, a névérték százalékában kifejezve, amelyet kupon kamatlábnak is neveznek. A kupon kifejezés eredetileg a kötvénybizonyítványokhoz rögzített, ténylegesen leválasztható kuponokra utal.
BREAKING DOWN Bruttó kupon
A bruttó szelvény a jelzálogkölcsönök tulajdonosai által fizetett összes kamatláb átlagát jelenti, az adminisztratív vagy szolgáltatási díjak levonása előtt. A nettó kupon alacsonyabb, mint a bruttó kupon, olyan összeggel, amely megegyezik a jelzálog-poolhoz kapcsolódó szervizelési, garancia- és egyéb alkalmazandó díjakkal.
Egy hitelező, például egy jelzálogkölcsön-társaság vagy bank, sok jelzálogkötvényt egyesít, amelyek jellemzően hasonló kuponokkal, eredeti és hátralévő feltételekkel rendelkeznek. A hitelfelvevő bruttó szelvényt fizet a hitelezőnek, amely viszont megtartja a szelvény bevételének egy részét a kiszolgálásért, majd a nettó szelvényt fizeti a vevőnek. Eközben az összes tőketörlesztés a kötvénytulajdonosoknak történik.
A befektetőnek fizetett bruttó szelvény az a havi fizetés, amelyet a háztulajdonosok fizetnek az ebben a medencében meghúzott jelzálogkölcsönük alapján. Az esetleges előrefizetéseket a befektetőnek is meg kell fizetni. A legtöbb kötvénytípustól eltérően, amely féléves kuponokat fizet, a jelzáloggal fedezett értékpapírok befektetői havonta kamatot és tőkét fizetnek.
Különbség a bruttó és a súlyozott átlag kupon között
A jelzáloggal fedezett értékpapír bruttó kuponja az MBS pool összes kamatának átlaga. Az MBS pool súlyozott átlag kupona az a kiemelkedő súlyozott névérték bruttó kamat, amelyet a hitelfelvevők fizetnek a jelzálogkölcsön-hitelezőtől. Más szavakkal, a súlyozott átlagos futamidő a különböző jelzálogkölcsön-állományok átlagos kamatlába, változó kamatlábakkal. A FINRA meghatározása szerint a súlyozott átlag kamatot úgy számítják ki, hogy a medencében lévő jelzálogkölcsönök kamatlábait a fennálló jelzálog összegével súlyozzák.
A kibocsátás időpontjában a kötvény kamatlába változatlan marad, és a kötvény birtokosai előre meghatározott időközönként fix kamatfizetést kapnak. A kötvénykibocsátó többek között a kibocsátás időpontjában meglévő piaci kamatlábak alapján dönt a szelvény kamatlábáról. Mivel a különböző jelzálogkölcsön-tulajdonosok eltérő kamatlábakkal és eltérő futamidejűekkel fizetik ki jelzálogjaikat, a súlyozott átlagos kamatláb változhat az MBS élettartama alatt.
