Mint jól tájékozott befektető, természetesen szeretné tudni portfóliójának várható megtérülését - várható teljesítményét és az általa felhalmozott teljes nyereséget vagy veszteséget. A várható hozam éppen ez: várható. Nem garantált, mivel a múltbeli hozamokra épül és elvárások generálására használják, de ez nem egy előrejelzés.
kulcsfontosságú elvihetők
- A portfólió várható hozamának kiszámításához a befektetőnek ki kell számítania minden részesedésének várható hozamát, valamint az egyes részesedések teljes súlyát. Az alapvető várható hozam képlet magában foglalja az egyes eszközök portfólióban lévő súlyának szorzását a várható hozammal, majd Az összes szám összeadása. A várt hozam általában korábbi adatokon alapul, ezért nem garantált.
A várható hozam kiszámítása
A portfólió várható hozamának kiszámításához a befektetőnek tudnia kell a portfóliójában szereplő valamennyi értékpapír várható hozamát, valamint a portfólióban szereplő egyes értékpapírok általános súlyát. Ez azt jelenti, hogy a befektetőnek össze kell vonnia az egyes értékpapírok várható hozamának (RoR) súlyozott átlagát.
A befektető az értékpapír várható hozamának becslésein azon a feltételezésen alapszik, hogy a múltban igaznak bizonyult a jövőben is igaz lesz. A befektető nem használja a piac szerkezeti nézetét a várható hozam kiszámításához. Ehelyett megkeresi az egyes értékpapírok súlyát a portfólióban, az egyes értékpapírok értékének kiszámításával és az értékpapír teljes értékével való elosztásával.
Miután megismerik az egyes értékpapírok várható hozamát és kiszámították az egyes értékpapírok súlyát, a befektető egyszerűen megszorozza az egyes értékpapírok várható hozamát ugyanazon értékpapír súlyával, és összeadja az egyes értékpapírok eredményét.
A várható visszatérés képlete
Tegyük fel, hogy portfóliója három értékpapírt tartalmaz. A várható hozam egyenlete a következő:
Várható visszatérés = WA × RA + WB × RB + WC × RChol: WA = a biztonság súlya ARA = a biztonság várható megtérülése AWB = a biztonság súlya BRB = a biztonság várható visszatérése BWC = a biztonság súlya CRC = a biztonság várt visszatérítése
A várható hozam történelmi adatokon alapul, így a befektetőknek figyelembe kell venniük annak valószínűségét, hogy minden egyes értékpapír a jelenlegi befektetési környezethez képest eléri a múltbeli hozamot. Egyes eszközök, mint például a kötvények, valószínűleg megegyeznek a múltbeli hozammal, mások, mint például a részvények, évről évre nagyobb mértékben változhatnak.
A várható visszatérés korlátozásai
Mivel a piac ingatag és kiszámíthatatlan, az értékpapír várható hozamának kiszámítása inkább találgatás, mint határozott. Tehát pontatlanságot okozhat a teljes portfólió várható hozamában.
A várt hozamok nem képezik a teljes képet, így a befektetési döntések pusztán ezek alapján történő meghozatala veszélyes lehet. Például a várható hozamok nem veszik figyelembe a volatilitást. Azok az értékpapírok, amelyek évente nagy nyereségtől veszteségig terjednek, ugyanolyan várható hozammal járnak, mint az alacsonyabb tartományban maradó állandó értékpapírok. Mivel a várt hozamok visszatekintőek, nem befolyásolják a jelenlegi piaci körülményeket, a politikai és gazdasági helyzetet, a jogi és szabályozási változásokat és egyéb elemeket.
