Mi szabadul fel
A kezdeti nyilvános kibocsátás világában a felszabadulás arra az időre vonatkozik, amely a lezárási időszakot követi, amikor a befektetési bankok kötvénytulajdonosai már nem kötelesek értékpapírokat a megállapodás szerinti áron eladni. Amikor egy befektetési bank felszabadul, megengedett a maradék értékpapírok kereskedelme az aktuális piaci áron.
A felszabadulás vonatkozik a társaság bennfentekre is, akik az üzleti részvényekkel rendelkeznek. Ezekre a magánvállalati részvényesekre szerződéses korlátozások vonatkozhatnak részvényeik nyílt piacon történő értékesítésére a záró időszak után.
A felszabadulás utalhat arra a tőkeösszegre is, amely a befektető rendelkezésére áll egy pozíció lezárásakor. A felszabadult alapok ezután felhasználhatók más eszközökbe történő befektetésre.
ALKALMAZÁS Felszabadult
A felszabadulás utalhat a kezdeti nyilvános vagy a közvetlen nyilvános vételi ajánlat státusára. Ha egy cég úgy dönt, hogy elkezdi részvényeinek nyilvános forgalmazását, általában egy vagy több befektetési bankot (IB) kell felbérelnie, akik gondoskodnak az IPO-ról. Egynél több bank alkalmazása segítheti az IPO kockázatának elosztását a bankok között, de általában egy bank lesz a vezető ebben a folyamatban.
Ezek a bankok ajánlatokat tesznek az IPO kezelésére. A részvényképesítők szorosan együttműködnek a kibocsátó társasággal a kezdeti felajánlott részvény ár meghatározásakor. A biztosító garantálja azt is, hogy egy meghatározott számú részvényt eladnak az eredeti áron, és minden többletet megvásárolnak. Mindegyik jegyzési bank bizonyos számú részvényt felvesz a forgalomba hozatalra. Miután egy befektetési bank szerződést kötött ezeknek a részvényeknek a forgalmazására, nem adhatják vissza őket a társaságnak. Ezért az IPO-ban a legfontosabb időpont a piaci részesedési ár meghatározása.
A kezdeti nyilvános vétel során a bank vállalja, hogy értékpapírjait átruházza rögzített áron. Időnként a részvények iránti kereslet jelentős, és a befektetők hajlandók magasabb árakat fizetni. Amíg a szindikátus nem mentesül a rögzített árkorlátozásoktól, a megnövekedett kereslet ellenére nem tudja módosítani a részvények eladási árát.
IPO lépések a szabadon bocsátás előtt
Amikor egy vállalat elindítja az IPO-folyamatot, egy adott eseménykészletnek kell történnie.
- Létrejön egy külső IPO-csoport, amely magában foglalja a vezető és további bankokat, biztosító (ka) t, ügyvédeket, hitelesített könyvelőket (CPA) és az értékpapír- és tőzsdebizottság (SEC) szakértőit. Összeállítják a társaság előzetes tájékoztatójában szereplő információkat, például a pénzügyi teljesítményt, a működés részleteit, a vezetési történetet, a kockázatokat és a várható jövőbeli trajektóriumot. A nyilvántartásba vétel az a folyamat, amelynek során az üzleti vállalkozás benyújtja a szükséges dokumentumokat az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC), amely részletezi a javasolt nyilvános ajánlat részleteit. A nyilvántartásba vétel után a befektetési bank értékpapír-brókerei vagy -kereskedői törvényesen jogosultak az értékpapírok felajánlására. A road show bemutatkozó elemzők, alapkezelők és potenciális befektetők számára. A biztosító befejezi a könyvkészítési folyamatot, ahol megkísérli meghatározni az IPO-nak a legjobb árat az intézményi befektetők igénye és érdeke alapján. A végleges tájékoztatót elkészítik és eljuttatják a potenciális befektetőknek és a SEC-nek. Ez a befektetők elsődleges forrása a nyilvánosan kínált befektetésekkel kapcsolatos információk keresésekor. A csendes időszak a SEC által felhatalmazott reklámembargó, amely tiltja a menedzsment csapatokat vagy marketing ügynökeiket előrejelzések készítését vagy véleménynyilvánítását a társaság értékéről. Tíz naptári nap követ az IPO nyilvános kereskedelmének első napján. A társaság újonnan kibocsátott nyilvános részvényeinek lezárási ideje elősegíti a részvényár stabilizálását a piacra lépése után. A bennfenteseknek vagy azoknak, akik a társaság részvényesei voltak, amikor a társaság magántulajdonban volt, lehet olyan szerződés, amely kimondja, hogy csak akkor tudják eladni részvényeiket, miután a társaság 90–180 napig nyilvános kereskedelmet folytatott. A SEC nem követeli meg, hogy a nyilvános forgalomban levő vállalkozások számára zárolási időszak álljon rendelkezésre. Ehelyett a lezárási időszak olyasmi, amelyet maguk a társaságok és az IPO-t vállaló befektetési bankok arra kérnek, hogy tartsák fenn az árfolyamot.
A részvények ezen stabilizációs időszakának lejárta után a bennfentesek és a befektetési bankok eladhatják részvényeiket a nyílt piacon. A bennfentesek néha nem tudják eladni a részvényeket, még akkor sem, ha a lezárási időszak véget ér. Lehet, hogy nem nyilvános információkkal rendelkeznek a társaságról, és az eladás bennfentes kereskedelmet jelentene. Ilyen forgatókönyv akkor fordulhat elő, ha például a zárolás vége egybeesik a jövedelmi szezonnal.
