Az összefüggés az Európai Központi Bank (EKB) csütörtökön nyugvó nyilatkozata és a feltörekvő piacok (EM) között kissé közvetettnek tűnhet, ám az EKB bejelentésének az EM-valutákra gyakorolt hatása drámai volt. Hacsak az EM-kormányok nem tudják megállítani a hanyatlást, a csütörtöki lépés jelentős következményekkel járhat az észak-amerikai készletekre is. A csütörtökön a Daily Market Commentary webes közvetítésében elemzőnk elmagyarázta, miért létezik ez a kapcsolat, és hogyan fogja befolyásolni az Egyesült Államok részvényeit.
A feltörekvő piacok egy növekvő dollár kedvező hatásai, és az EKB nem segít
Az EKB bejelentette, hogy a mennyiségi enyhítés idén véget ér, de azt tervezik, hogy hosszabb ideig rendkívül alacsony szinten tartják a kamatlábakat. Összefoglalom egy hosszú nyilatkozatot, de ezek voltak a legfontosabb részletek. A piac azonnal reagált, és az euró 1, 75% -kal esett vissza a dollárral szemben a szerda záróhoz képest. Egy másik módja annak, hogy erre gondoljunk, az, hogy a dollár értéke 1, 75% -kal nőtt az euróval szemben.
Ha a dollár értéke emelkedik, és feltételezzük, hogy semmi más nem változik, akkor biztonságos tét, hogy az EM-valuták csökkenni fognak. Napi szinten ez általában nem kérdés, azonban jelenleg ez egy nagy probléma. Az EM valutapiac néhány hónapig zavart volt, és a pánikba esett eladók Törökországban, Brazíliában, Argentínában stb. Készen állnak arra, hogy az árakat még alacsonyabbá tegyék. Amikor a piacot megrázta az EKB meglepően dovish nyilatkozata, ezek az eladók az utóbbi két hét kissé csendes maradása után ismét megjelentek.
Sok problémát okozhat a gyorsan csökkenő valuta. Például az EM gazdaságokban a vállalkozások szokásos kölcsönt venni dollárban. Ez azt jelenti, hogy kamat- és tőketörlesztésüket dollárban kell fizetniük, amelyek folyamatosan egyre drágábbak. Vegyük az argentin pesót: beleértve a csütörtökbeli hanyatlást is, az év eleje óta a peso 42% -kal esik le. Az üzleti hitelfelvevők majdnem kétszer fizetik meg a kamatfizetéseket, amelyek januárban voltak.
Az EM-gazdaságon belüli vállalatok mellett a nagy multinacionális cégek is szenvednek, amikor az EM-piacok visszaesnek, mivel nemzetközi tevékenységeik nem olyan jövedelmezőek. Az amerikai részvényekre összpontosító befektetők esetében ez azt jelenti, hogy a (leginkább belföldre fókuszált) alacsony tőkehatárok várhatóan továbbra is felülmúlják az S&P 500 nagyvállalatait.
Az összes eszköz szerint a legnagyobb feltörekvő piacokon működő ETF-ek a Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), az iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) és az iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
