Mi az egy költségarány (ER)?
A költségarány (ER), más néven a kezelési költségarány (MER) azt méri, hogy az alap eszközeinek mekkora részét használják fel adminisztratív és egyéb működési költségekre. A költséghányadot úgy határozzák meg, hogy az alap működési költségeit elosztják a kezelt vagyonuk átlagos dollárértékével (AUM). A működési költségek csökkentik az alap eszközét, ezáltal csökkentve a befektetők megtérülését.
A kiadási arány képlete van
ER = Az alap összes eszközösszegű alapköltsége
Menedzsment költségek aránya
Mit mond a költségek aránya?
A működési költségek az alaptól vagy az állománytól függően változnak; az alapon belül azonban a kiadások viszonylag stabilak maradnak. Például egy alacsony költségekkel járó alapnak általában továbbra is alacsony költségei vannak. A működési költségek legnagyobb összetevője az alap befektetési igazgatójának vagy tanácsadójának fizetett díj.
Az egyéb költségek magukban foglalják a nyilvántartás vezetését, az őrzési szolgáltatásokat, az adókat, a jogi költségeket, valamint a számviteli és könyvvizsgálói díjakat. Az alap által felszámított költségek tükröződnek az alap napi nettó eszközértékében (NAV), és nem jelennek meg a részvényesek számára különálló költségként.
A költségarány többféle módon módosítható. A kiadási arányt leggyakrabban az összes kiadásra vonatkoznak, de néha az emberek meg akarják érteni a bruttó kiadásokat a nettóval szemben.
A költségarány komponensei
Az alapon belüli legtöbb költség változó; a változó költségeket azonban az alap rögzíti. Például egy olyan díj, amely az alap eszközeinek 5% -át fogyasztja, az eszközök 0, 5% -át fogja felhasználni, függetlenül attól, hogy változik. Az alaphoz kapcsolódó kezelési díjakon kívül egyes alapoknak van egy hirdetési és promóciós költsége, amelyet 12b-1 díjnak neveznek, amelyet a működési költségek tartalmaznak. Figyelemre méltó, hogy a 12b-f díjak egy alapon belül nem haladhatják meg az 1% -ot (0, 75% -ot elosztásra és 0, 25% -ot elosztott részvényesek kiszolgálására) a FINRA szabályai szerint.
Az alap kereskedési tevékenysége, a portfóliópapírok vásárlása és eladása nem szerepel a költséghányad kiszámításában. A működési költségekben nem szereplő költségek a rakományok, a függő halasztott eladási díjak (CDSC) és a visszaváltási díjak, amelyeket adott esetben közvetlenül az alap befektetői fizetnek.
Kulcs elvihető
- A kiadási ráta (ER) a befektetési alap működési költségeinek az eszközhöz viszonyított mértéke. Az befektetők figyelembe veszik a költségarányt annak meghatározása érdekében, hogy egy alap megfelelő befektetés-e számukra a díjak figyelembevétele után.A kiadási arányok eltérésekben is megjelenhetnek, beleértve a következőket: bruttó ráfordítási hányad, nettó ráfordítási hányad és a megtérítés utáni ráfordítási hányad.
Index alapok és aktívan kezelt alapok
Az index alap és az aktívan kezelt alap kiadási aránya gyakran jelentősen különbözik egymástól. Az index alapok, amelyek passzív módon kezelt alapok, jellemzően nagyon alacsony költségarányt mutatnak. Ezen alapok kezelői általában megismételik egy adott indexet. A kapcsolódó kezelési díjak ennélfogva alacsonyabbak az aktív irányítás hiánya miatt, akárcsak az általuk tükrözött alapok esetében. Az aktívan kezelt alapok kutatóanalitikusok csoportjait alkalmazzák, amelyek potenciális befektetésként vizsgálják meg a vállalatokat. Ezeket a többletköltségeket magasabb kiadási arányok formájában viselik a részvényesekre.
A Vanguard S&P 500 ETF, a Standard & Poor's (S&P) 500 indexet replikáló index alap, az iparág egyik legalacsonyabb kiadási aránya, évente 0, 04%. Ezen a szinten a befektetők évente mindössze 4 dollárt számítanak fel minden befektetett 10 000 dollárért. A Fidelity Contrafund az egyik legnagyobb aktívan kezelt alap a piacon, amelynek kiadási aránya 0, 74%.
Példák a kiadási arányokra
Általánosságban elmondható, hogy a passzív módon kezelt alapok, például az index alapok, alacsonyabb költségarányúak, mint az aktívan kezelt alapok. A bruttó költségarány általában 0% és 3% között van. Az alábbiakban két példa található.
Az AB nagyvállalati növekedési alap
Az AB Large Cap Growth Fund egy aktívan kezelt alap, amelynek bruttó kiadási aránya 1, 02% és nettó ráfordítási aránya 1, 00% az A osztályú részvényekre. Az alap jelenleg mentességet élvez a díjakról, és a költségek visszatérítése 0, 02%. Az alap kezelési díjai 0, 59%. Az alap elsősorban nagy növekedésű potenciállal rendelkező, nagy kapitalizációjú amerikai részvényekbe fektet be. Jellemzően 50–70 gazdaságokat foglal magában.
A T. Rowe Price Equity Index 500 alap
A T. Rowe Price Equity Index 500 alap egy passzív alap. Az S&P 500 index megismétlésére törekszik. 2018 decemberétől már létezik bizonyos szerződéses díjmentesség. Bruttó ráfordítási aránya 0, 23%, míg nettó ráfordítási aránya 0, 21%.
A különbség a költségarány és az irányítási díjak között
A befektetési alapok kezelési díjakat számítanak fel működési költségeik fedezésére, például az alapok befektetési portfólióját kezelő befektetési tanácsadók felvételének és megtartásának költségei, valamint az egyéb költségek kategóriába nem tartozó egyéb fizetendő kezelési díjak. A kezelési díjakat általában karbantartási díjaknak nevezik.
A befektetési alap számos működési díjat von maga után egy alap működtetésével kapcsolatban, kivéve az értékpapírok vételi és eladási költségeit, valamint a vételi / eladási döntéseket meghozó befektetési csapat fizetését. Ezek az egyéb működési díjak magukban foglalják a marketing, jogi, könyvvizsgálati, ügyfélszolgálati, irodaszerek, bejelentési költségeket és egyéb adminisztratív költségeket. Noha ezek a díjak nem közvetlenül kapcsolódnak a befektetési döntések meghozatalához, kötelesek biztosítani a befektetési alap helyes működését és az Értékpapír- és Tőzsdebizottság követelményeinek betartását.
A kezelési díj magában foglalja a befektetések kezelésével kapcsolatban felmerülő összes közvetlen költséget, például a portfóliókezelő és a befektetési csapat felvételét. A menedzser díjak legnagyobb részét a vezetők felvételének költsége képezi; a kezelt alap vagyonának 0, 5% és 1% -a, illetve AUM között lehet. Annak ellenére, hogy ez a százalékos összeg kicsinek tűnik, az abszolút összeg millió dollárban van egy egymilliárd dolláros AUM értékű befektetési alap számára. A menedzsment hírnevétől függően a magasan képzett befektetési tanácsadók olyan díjakat rendelhetnek el, amelyek meglehetősen magasak az alap általános ráfordításának.
Nevezetesen, az alap bármely értékpapírjának vétel- vagy eladási költségeit nem tartalmazza a kezelési díj. Inkább ezek tranzakciós költségek, és a tájékoztatóban a kereskedési költségek arányában vannak kifejezve. A működési és kezelési díjak együttesen alkotják a kiadási arányt.
