Mi az amortizáló értékpapír?
Az amortizáló értékpapír olyan hitelviszonyt megtestesítő befektetés olyan osztálya, amelyben az alapul szolgáló tőkeösszeg egy részét a kamatok mellett fizetik meg az értékpapír tulajdonosa részére fizetett minden egyes befizetés után. A biztosítékban részesülő rendszeres fizetés abból a kifizetésből származik, amelyet a hitelfelvevő az adósság megfizetésekor teljesít.
Az amortizáló értékpapírok adóssággal fedezettek, vagyis hitel vagy hitelkészlet értékpapírosításra került. A hitelfelvevő szempontjából semmi sem változott az eredeti kölcsönszerződéshez képest, de a banknak fizetett összegek a befektetőn keresztül folynak, aki a kölcsönből keletkező biztosítékot birtokolja.
Kulcs elvihető
- Az amortizáló értékpapírok olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, mint például kötvények, ám a tőkét minden egyes kifizetéssel visszafizetik, nem a lejáratkor. A jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) az amortizáló értékpapírok egyik leggyakoribb formája.Az értékpapír felépítésének módjától függően az amortizáló értékpapírok tulajdonosai előrefizetési kockázatnak vannak kitéve.Ez nem ritka, hogy az alapul szolgáló hitelfelvevő előre fizet. az adósság tőkéjének egy része, ha nem egésze, ha a kamatlábak olyan pontra esnek, amikor az újrafinanszírozás pénzügyi szempontból értelmezhető.
Hogyan működik az amortizáló biztonság
Az amortizáló értékpapírok olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, mint például kötvények, ám a tőkét minden egyes kifizetéssel visszafizetik, nem a lejáratkor. A jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) az amortizáló értékpapírok leggyakoribb formái.
Egy MBS segítségével a hitelfelvevők által teljesített havi jelzálog-kifizetéseket összevonják, majd felosztják az MBS-tulajdonosok között. Ez egy kiváló rendszer a hitel felszabadításához további hitelek kiadásához, feltéve, hogy a hitelező megfelelően ellenőrzi a hitelfelvevőket. A jelzálogkölcsönök és a NINJA kölcsönök formájában lekötött értékpapírok voltak a jelzáloghullám összeomlásának középpontjában.
Az amortizáló biztosíték másik népszerű típusa a gépjárműhitelek lenne, mivel a hitelfelvevő általi visszafizetés általában kamatot és tőkeösszegeket tartalmaz. Ezen kölcsönök pooljait eszközfedezetű értékpapíroknak (ABS) nevezzük. Meg kell jegyezni, hogy az ilyen típusú kölcsönök esetében az előtörlesztés üteme eltérő lehet az MBS-hez képest.
Értékpapírok amortizálása és előlegfizetési kockázat
Az értékpapír felépítésének módjától függően az értékpapírok amortizációjának birtokosai előrefizetési kockázatnak vannak kitéve. Nem ritka, hogy az alapul szolgáló hitelfelvevő előzetesen visszafizette az adósság tőkéjének egy részét, ha nem egészét, ha a kamatlábak olyan pontra esnek, amikor az újrafinanszírozás pénzügyi szempontból értelmezhető.
Előtörlesztés esetén a befektető megkapja a tőke fennmaradó részét, és további kamatfizetésekre nem kerül sor. Ez lehetővé teszi a befektető számára, hogy dollárral alacsonyabb kamatkörnyezetbe fektessen be, mint ami valószínűsíthető volt az amortizáló értékpapír vásárlásakor.
Következésképpen a befektető elveszíti azon kamatát, amelyet egyébként élvezhettek volna, ha nem választottak volna amortizációs biztosítékot. Ezt is újbóli befektetési kockázatnak nevezik, és ez a kereskedelem részét képezi, amelyet a befektetőknek magasabb kamatlábbal kell számolniuk az amortizáló értékpapír számára, mint egy nem amortizáló kötvénynél.
Értékcsökkentő értékpapírok eltávolítása
Az egyedi, két részből álló kifizetések miatt az amortizáló biztosítékot meg lehet szüntetni a csak kamatot és csak a tőkeösszeget tartalmazó termékekre, vagy valamilyen kombinációra, ahol a kettő arányát egyenlőtlenül osztják egy részletre. A csak kamatjellegű sztrájk vállalja az összes előtörlesztési kockázatot, és a csak tőkeösszegű sztriptíz ténylegesen részesül az előtörlesztésből, mivel a befektető hamarabb visszakapja a pénzt, és így profitál a pénz időértékéből, mivel egyébként nincs kamat. Ebben az esetben az amortizáló értékpapír két csíkja a befektetői kamatlábak jövőbeli mozgására vonatkozó tézisének helyettesítőjeivé válik.
