Mi az amortizáló csere?
Az amortizáló csereügylet olyan kamatláb-csere, amelynél az elméleti tőkeösszeget az alapul szolgáló rögzített és változó kamatlábbal csökkentik. Amint amortizáló kamatcsere-ként is nevezik, olyan származékos eszköz, amelyben az egyik fél rögzített kamatot fizet, míg a másik fél változó kamatlábat fizet egy elméleti tőkeösszegtől, amely idővel csökken. A fiktív tőke egy mögöttes pénzügyi instrumentumhoz van kötve csökkenő (amortizáló) tőkeösszeggel, például jelzáloggal. Az amortizáló csere csak a pénzáramok cseréje, nem pedig a tőkeösszegek.
Kulcs elvihető
- Az amortizáló csereügylet olyan kamatláb-csere, amelynél a névleges tőkeösszeget az alapul szolgáló rögzített és változó kamatlábakkal csökkentik. Az amortizáló csereügylet olyan származékos instrumentum, amelyben az egyik fél fix kamatot fizet, míg a másik a változó kamatot fizeti. egy feltételezett tőkeösszeg.A amortizáló csere csak a pénzáramok cseréje, nem pedig a tőkeösszegek cseréje.A csereügyletek amortizálása a tőzsdén kívül.
Az amortizációs csere megértése
Mint a sima vanília-csereügyleteknél, az amortizáló csereügylet két szerződő fél közötti megállapodás. Az ügyfelek megállapodnak abban, hogy a jövőbeni kamatfizetések egyik áramát egy meghatározott tőkeösszeg alapján másikra cserélik. Az amortizációs csereügyleteket alkalmazzák a kamatlábak ingadozásainak csökkentésére vagy növelésére. Segíthetnek egy kissé alacsonyabb kamatláb elérésében is, mint ami swap nélkül lett volna lehetséges. A swapügyletek amortizációjával kapcsolatos fő különbség a swap tőkeösszegének csökkenése az idő múlásával, általában egy rögzített ütemezés szerint. Például egy amortizáló csereügyletet köthetünk egy ingatlan jelzáloggal, amelyet idővel fizetnek le.
A kamatcsere-ügyletek a két fél közötti népszerű származékos megállapodások egyik típusa a jövőbeni kamatfizetések egymás közötti cseréjére. Ezek a csereügyletek tőzsdén kívüli kereskedelem (kereskedelem) és olyan szerződések, amelyek testreszabhatók a felek kívánt specifikációi szerint. A csereügyletek testreszabásának számos módja van.
Az amortizáló csereügylet feltételezett tőkéje ugyanolyan mértékben csökkenhet, mint a mögöttes pénzügyi instrumentum. A kamatlábak alapulhatnak egy referenciaértéken is, mint például a jelzálog-kamatláb vagy a londoni bankközi kamatláb (LIBOR).
Az amortizáló csereügylet általában rögzített és úszó lábakból áll, és értékét ezen lábak jelenértékéből származtatják. Fontos (különösen a fix kamatozású vevő számára), hogy a swap és az alapul szolgáló eszközök amortizációs ütemterve azonos szinten legyen.
Az alábbiakban látható egy amortizáló csereügylet jelenértéke (PV), ha megkapja a változó kamatot és a fix kamatot.
PVAmobilizáló csere = PVFloating −PVFixed
Az alábbiakban látható egy amortizáló csereügylet jelenértéke, ha a fix kamatot megkapják és a változó kamatot fizetik.
PVAmobilizáló csere = PVFixed −PVFloating
A tőzsdén kívüli ügyletek, mint például a csereügyletek, partnerekkel járnak. Az ügyleteket nem biztosítja tőzsde, ezért fennáll annak a veszélye, hogy egyik fél nem lesz képes teljesíteni a szerződő oldalát.
Az amortizáló swap ellentéte az akkreditáló tőzsdei csere. Egy akkreditáló csere esetén az elméleti tőkeösszeg növekszik a csere élettartama alatt. Az amortizáló csere és az akkreditáló csereügylet egyik kulcsfontosságú eleme, hogy a fiktív tőkeösszeget a swap megállapodás élettartama befolyásolja. Ez ellentétben áll más típusú csereügyletekkel, ahol a fiktív tőkeösszeget a csere élettartama alatt nem befolyásolja.
Példa egy amortizáló csereügyletre
Az ingatlanügyletekben a befektetési célú ingatlantulajdonos nagyméretű, több egységet képviselő ingatlant finanszírozhat ingadozó LIBOR vagy rövid lejáratú államkincstár kamatlábhoz kötött jelzáloggal. Ugyanakkor bérbe adják az ingatlan egységeket, és fix összeget kapnak. Az ingatlan jelzálogköltségeinek emelkedése elleni védelem érdekében a tulajdonos swap megállapodást köthet, amelyben a lebegő kamatokra rögzített swapot cserélnek. Ez biztosítja, hogy ha a kamatlábak megváltoznak, képesek lesznek fedezni az úszó jelzálog-kifizetéseket.
A swap hátránya, hogy ha a kamatlábak csökkennének, az ingatlan tulajdonosának jobb lett volna, ha nem lép volna be a swapba. Ahogy a kamatlábak csökkennek, továbbra is fizetnek a rögzített összeget a csereért. Ha nem léptek volna be a csereügyletbe, akkor egyszerűen részesülnének az alacsonyabb jelzálog-kamatlábaktól.
A csereügyleteket általában nem spekulatív célokra írják be. Ehelyett a hátrányok fedezésére vagy korlátozására használják, ami a legtöbb vállalkozás és szervezet számára fontos.
Lehet, hogy a fedezeti ügylet nem felel meg tökéletesen a napi szám, a lejárat, a hívásjellemzők és az egyéb különbségek miatt, de enyhíti az ingatlantulajdonos kamatlábak emelkedésének kockázatát.
