Vállalati magas hozamú kötvények vs. részvények: áttekintés
Különféle lehetőségek állnak rendelkezésre az erős hozamot kereső befektetők számára. Két legnépszerűbb befektetési lehetőség a részvények és a magasabb hozamú vállalati kötvények. Míg a jól megválasztott részvénybefektetések hosszú távon mindig felülmúlják a vállalati kötvényeket, portfólió szempontjából szinte minden pénzügyi és befektetési tanácsadó egyetért abban, hogy milyen sokféleségben részesíti befektetéseit úgy, hogy vállalati kötvényekbe és részvényekbe fektet be. A következő bekezdésekben összehasonlítjuk ezeket az eszközosztályokat.
A felszínen elég nagy a hasonlóság a részvények és a vállalati kötvények között: Mindkettő lehetővé teszi a vállalkozások számára a működésük finanszírozásának biztosítását, és mindkettő a befektetők számára lehetőséget kínál arra, hogy befektessenek egy üzleti vállalkozásba, hogy megtérüljenek befektetésükből. Tehát a kettő közötti nagy különbség a kötvénytulajdonos és a kötvénykibocsátó között létrejött megállapodás és a részvényes és a részvénykibocsátó között létrejött megállapodás, valamint az az összeg, amelyet a részvény vagy a kötvény kifizet.
Kulcs elvihető
- Az elsődleges ok, amiért a befektetők a részvényeket választják, a hatalmas befektetési megtérülési potenciál. A vállalati kötvény korlátozott hozammal jár, tehát akkor is, ha egy nagyvállalat kötvénytulajdonosak vagyunk, ha ez nagy, akkor a ROI nem növekszik. Ennek megfelelően.A vállalkozások újra befektetik a kötvények hitelét, hogy profitot szerezzenek, vagyis a részvényesek jövedelmüket a kötvénytulajdonosok befektetéseiből nyerik. Amikor egy befektető vállalati kötvényt vásárol, amely kamatot fizet, az ezt a kötvényt kibocsátó társaság a befektető pénzeszközeit használja fel, hogy önmagában vállalkozásba fektessen be. A vállalati kötvény nem biztonságos . Lehet, hogy kevésbé kockázatosak, mint a saját tőke, de ugyanúgy, mint a részvények, valójában semmi sem garantálja, hogy vissza fogja kapni a pénzét, és elveszítheti az összes tőkét.
Részvények
Készletbe történő befektetés révén a befektető a társaság résztulajdonosává válik. Ha részvénytulajdonossá válik, akkor semmi sem garantált. A várakozás az, hogy a megvásárolt részvények értékét felértékelik, és bizonyos esetekben osztalékot fizetnek. Mint azonban bárki ismeri a tőzsde küzdelmeit, semmi sem garantált a tőzsdén. A részvények vagy a részvények ára gyorsan ingadozhat - felfelé vagy lefelé haladva, függetlenül attól, hogy maga a társaság hogyan teljesít. A többletkockázat és a részvénytulajdon volatilitásának cseréjeként a kötvénytulajdonhoz viszonyítva a részvények általában jóval magasabb befektetési megtérülési (ROI) potenciált mutatnak, mint még a magasabb hozamú vállalati kötvények.
Tehát igen, a készletek hosszú távon több ROI-t tudnak biztosítani, de nem annyira stabilak, és nem garantálják a fix kamatfizetést, mint a megbízható jövedelem. Az utolsó mondatban szereplő fontos kulcsszó azonban „hosszú távon”. A részvényekbe történő befektetéssel minden befektetőnek fel kell készülnie arra, hogy közép- és hosszú távú befektetési horizontot biztosítson, és kerülje el a rövid távon szükséges alapok befektetését..
A vállalati kötvényeket egyszerűen nem olyan könnyű értékelni, mint a részvényeket. A vállalati kötvénybe történő befektetésnek csak akkor van értelme, ha tudja, mennyire valószínű, hogy az azt kibocsátó cég ténylegesen megfizeti a kamatfizetéseket csőd nélkül - ehhez egyértelműen mély pénzügyi információáramlásra van szükség. Azt is megkövetelnie kell, hogy megismerje, mi valószínűleg visszatér, ha a társaság csődbe kerül. Nincs valószerű módja ennek értékelésére, anélkül, hogy többet megtudnánk magáról a társaságról és arról, hogy miként folytatja üzleti tevékenységét. Ez azt jelenti, hogy a vállalati kötvény körültekintően kiértékelése gyakran időigényesebb és költségesebb, mint a befektetők rájönnek.
Vállalati kötvények
A vállalati kötvényekbe történő befektetés a befektetőt a társaság hitelezőjévé teszi. Míg a a részvényeseknek semmit sem garantálnak, egy kötvény birtoklása kamatfizetésre (a zéró-kamatozású kötvények kivételével) jogosult a hitelezőként a kötvény vásárlásánál, valamint arra az ígéretre, hogy a kötvényt végül 100% -ban visszafizetik (tekintve, hogy a társaság nem „ t csődbe menni). A magas hozamú vállalati kötvényekbe történő befektetéseket kevésbé kockázatosnak tekintik, mivel kevesebb volatilitás mutatkozik a részvénybefektetésekhez képest.
Ezen okok miatt a vállalati kötvények továbbra is kevésbé jövedelmezőek lesznek, ha minden rendben van a részvényekkel. Hozamait úgy korlátozzák, hogy a részvényekbe való befektetés soha nem történik meg. A vállalati kötvények jelentős előnye, hogy elfogynak (a vállalati kötvények lejárati ideje). Más szavakkal: egy kötvénybe fektetõ befektetõnek konkrét idõpontja lehet arra, hogy mikor kell befektetéseik hozamot elérni.
kötvénytulajdonosok
Amikor a lökést nyomják, a társaságok érdekei szorosabban igazodnak a részvényesekhez, nem pedig a kötvénytulajdonosokhoz. Ennek oka az, hogy a kötvénytulajdonos hitelező, és nem a társaság résztulajdonosa. Ez azt jelenti, hogy a kötvénytulajdonosok negatívan befolyásolják a társaság könyveit, míg a részvényesek pozitívan befolyásolják egyenlegüket. Ezenkívül a legtöbb nagyvállalat igazgatója személyes vagyonuk nagy részét általában részvényekbe kötve, ami azt jelenti, hogy definíciójuk szerint a részvényesek érdekei közelebb állnak a részvénytulajdonosok érdekeihez, mint a kötvénytulajdonosokéhoz.
Ez azt jelenti, hogy az a lehetőség, hogy az igazgató vagy a társaság vezetése pozitívan befolyásolja a részvényesek hozamait a kötvénytulajdonosok hozamain, általában olyan, amely jó üzleti értelmet mutat. Ennek a valós világban való játékának erős példája a tőkeáttételes felvásárlás, ahol a társaság hitelminősítése csökken, csökkentve a kötvénytulajdonosoknak történő kifizetést, és ezzel egyidejűleg licitálási háborút hozva létre azoknak, akik megkísérlik. Ez növeli a részvényárfolyamot.
Különleges megfontolások
Van néhány további kulcsfontosságú pont, amelyet a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk a magasabb hozamú vállalati kötvényekbe történő befektetésekkel kapcsolatban. Egyrészt a befektetőknek kellő gondossággal kell elvégezniük a vállalati kötvények értékelését, ugyanúgy, mint a részvényeket, hogy megvédjék magukat a nemteljesítés esélyétől.
Vannak olyan speciális típusú vállalati kötvények, amelyeket a kibocsátó „visszahívhat”, és amelyek korlátozzák általános hozampotenciáljukat. Ezt általában egy kötvénykibocsátó végzi, hogy lehetővé tegyék számukra a kevésbé drága adósság refinanszírozását a kamatlábak csökkenése esetén. Ennek látszólagos oldala az, hogy a vállalati kötvénytulajdonosnak nincs lehetősége ugyanazon művelet végrehajtására abban az esetben, ha a kamatláb emelkedik. Ez tehát a kötvényeket kevésbé vonzóvá teszi, ha kamatlábuk emelkedik.
Általában véve minden potenciális befektetőnek tisztában kell lennie azzal, hogy különféle típusú vállalati kötvények léteznek a piacon: Ezek többek között a szétváltott kamatozású kötvényekre, a természetbeni fizetésű kötvényekre, a nullkuponos kötvényekre, a változó kamatozású kötvényekre, a halasztott hatalomra terjednek ki. kamatkötvények és konvertibilis kötvények és így tovább. A részvények és a vállalati kötvények közötti jelentős különbségek ellenére mindkét eszközosztály fontos tulajdonságokkal és előnyökkel rendelkezik. Minden befektetőnek, aki fontolóra veszi a vállalati kötvények portfóliójába történő felvételét, egyértelműen meg kell határoznia kockázati / hozamprofilját. Fontos fontolóra venni a diverzifikációt mindkét eszközosztály között.
