Tartalomjegyzék
- Alapkezelési kompenzáció
- Tőkenyereség vagy rendes jövedelem
- Hordozott érdeklődés és egyenlőtlenség
- Alsó vonal
Mára már köztudott, hogy az amerikaiak egy kisebbsége a vagyon nagy részét az Egyesült Államokban irányítja. Például a Levy Economics Institute egy 2010. évi tanulmánya szerint a vagyon 0, 3% -át az amerikai népesség alsó 40% -ának, a lakosság 84% -ának a birtokában tartotta. a gazdagságot a legfelső 20% tartotta. A jövedelem szempontjából az Egyesült Államokban a legnagyobb jövedelmi egyenlőtlenség tapasztalható, mint bármely más demokratikus nemzetnél a fejlett világban. Valójában a jövedelmi egyenlőtlenség volt a demokratikus demokrácia egyik elsődleges témája. az elnökválasztási kampányokat, és indokot adott a megújult vitákra a könyv szerinti kamat megfelelő adóztatásáról.A társasági kamat adópolitikája alapvetően adókedvezményt adott néhány leggazdagabb amerikai polgárnak - súlyosbítva a növekvő jövedelmi egyenlőtlenségeket - évek óta.
Kulcs elvihető
- A hitelesített kamat a magántőke vagy az alap nyereségének azon része, amely kompenzációként szolgál az alapkezelők számára. Mivel a hordozott kamatot a befektetés megtérülésének kell tekinteni, azt tőkenyereség-adókulccsal adóztatják, nem pedig jövedelemrátával. A kritikusok azt állítják, hogy ez egy adóhiány, mivel a portfóliókezelők ebből a pénzből fizetnek, amelyet nem adóztatnak be. A hordozott érdekű ügyvédek úgy érvelnek, hogy ez ösztönzi a vállalatok és alapok kezelését a jövedelmezőségre.
Alapkezelési kompenzáció és adózás
A magántőke-befektetési alapok vagy a fedezeti alapok általános partnereit általában kétféle módon kompenzálják alapkezelési szolgáltatásaikkal. Az első módszer a kezelt vagyon körülbelül 2% -ának megfelelő kezelési díj, amelyet a pénzeszközök teljesítményétől függetlenül számítanak fel, és rendes jövedelemként adóztatják, a legmagasabb érték 37%.
A másik módszer a kompenzációra az úgynevezett úgynevezett "hordozott kamat" révén, amely általában a meghatározott akadály mértéke felett felhalmozott nyereség 20% -a. Gyakran az áttételi ráta körülbelül 8%, és így az alap által az ezen ráta fölött elért hozam azt jelenti, hogy az alap alaptársai 20% jutalékot kapnak azon eszközök bármely nyeresége mellett, amelyeket a partnerek személyesen fektettek az alapba. A személyes vagyon és a könyv szerinti kamat nyereségét olyan tőkenyereség-adókulccsal adóztatják, amely a magas jövedelműek esetében 20%.
Tőkenyereség vagy rendes jövedelem?
A szokásos jövedelemráta adóztatása mellett felhozott érvek azon a véleményen alapulnak, hogy a könyv szerinti kamatot "a vezetési szolgáltatások teljesítményalapú kompenzációjaként" kell kezelni. teljesítményalapú kompenzáció, például bónuszok. Ezenkívül az alap általános partnerei által nyújtott szolgáltatások hasonlóak a vállalati vezetők, valamint a nyilvánosan forgalmazott befektetési alapok kezelői által nyújtott szolgáltatásokhoz.
Azok, akik ellenzik a szokásos kamatláb adóztatását, úgy vélik, hogy az élettársakat vállalkozókként kell kezelni. Ebben az esetben a hitelesített kamat hasonló lenne a nyereséghez, amely akkor fordul elő, amikor egy vállalkozó eladja üzleti tevékenységét, amelyet általában a tőkenyereség-adóval adóznak.
Egyesek szerint a hitelesített kamatkompenzáció jutalom a nyereség sikeres megszerzésére, miközben jelentős kockázatot vállal. Ha az ilyen kompenzációt a szokásos jövedelemrátával adóztatnák, akkor ez ösztönzőleg hatna az ilyen kockázatok vállalására, amelyek kevesebb beruházást, kevesebb innovációt, kevesebb növekedést és kevesebb munkahelyet eredményeznének. Ugyanakkor nem egyértelmű, hogy a magasabb kamatláb-adó ténylegesen visszatartja-e a befektetéseket, vagy hogy a kockázatosabb befektetések előmozdítása valóban előnyös a gazdaság számára.
Hordozott kamat és jövedelem-egyenlőtlenség
A kockázat és a haszon mellett kevesen állítják, hogy a hordozott kamathiány ártatlan az egyenlőtlenségért felelős játékban.
Talán megbocsátható a hordozott kamatokra vonatkozó laza adópolitika, figyelembe véve a nagy fedezeti alapkezelők által az egyetemi alapítványoknak a közelmúltban tett adományokat. Két fedezeti alapkezelő, John Paulson és Kenneth Griffin nemrégiben 400, illetve 150 millió dollárt adományozott a Harvard University-nek. Stephen Schwarzman, a Blackstone magántőke-alap elnöke és társalapítója nemrégiben 150 millió dollárt adományozott a Yale Egyetem: Az ilyen jótékonysági adományokat, amelyek adókedvezményekre jogosultak, a felsőoktatás előmozdításának szándékával vállaljuk.
Victor Fleischer, a San Diego Egyetem jogi professzora azonban úgy találta, hogy az egyetemi alapok alapjai, köztük a Yale, a Harvard, a Texasi Egyetem, a Stanford és a Princeton's, magántőke-kezelői többet kaptak kompenzációként szolgálataikért, mint A hallgatók tandíjjal, ösztöndíjakkal és egyéb akadémiai díjakkal részesültek. Azt állítja, hogy Yale 343 millió dollárt fizetett ki a magántőke-kezelőknek, csak önálló kamatban, míg az egyetem működési költségvetéséből csupán 170 millió dollár volt a hallgatók támogatására irányul.
Mivel az egyetemi alapítványok eszközként szolgálnak a gazdagok további gazdagításához a hallgatói eladósodás növekedésének költségén, nehéz belátni, hogy a hordozott kamatok adókedvezménye milyen jó gazdaságpolitikát jelent. Ha az emberek jövedelmének nagyobb hányadát egyre inkább adósságszolgáltatásra használják, nem pedig áruk és szolgáltatások vásárlására, akkor nem számít, mennyi befektetési vállalkozást kap. Nem fognak növekedni, ha az emberek nem tudják megvásárolni azt, amit kínálnak.
Alsó vonal
Ha azoknak, akik hasonló szolgáltatásokat nyújtanak, sőt hasonló kockázatokat vállalnak, a rendes jövedelemadó-kamatot kell fizetniük, akkor a magántőke-befektetőknek és a fedezeti alapkezelőknek ugyanazt az adót kell fizetniük. Tekintettel arra, hogy a jövedelem- és vagyon-spektrum alsó végén lévőknek általában magasabb marginális fogyasztási hajlandóságuk van, mint sokkal gazdagabb társaiknak, a hordozott kamat adóztatása a szokásos jövedelemrátán és a vagyon újraelosztásához történő felhasználása nem csupán a méltányosságról szól, jó gazdasági és szociális politika.
