A lassuló gazdaság, a lassuló jövedelemnövekedés és a gyorsan növekvő tőzsdei volatilitás jelei mellett a befektetők fontolóra vehetik egy olyan kosarat, amely „jó helyzetben van ahhoz, hogy a bizonytalan gazdasági környezetben felülmúlhasson”, az Goldman Sachs átfogó átvilágítása szerint. Ezek a készletek "biztonsági szintet" kínálnak a "stabilitás és viszonylag korlátozott hátrányok alapján" - mondja Goldman.
A Goldman 30 "biztonsági szegmensű" részvénykosárja magában foglalja ezeket a nyolcot: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International of Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) és Archer Daniels Midland Co. (ADM). A Goldman kosárában lévő készletek az S&P 500 Indexből (SPX) származnak, és iparágak széles skáláját képviselik, az alábbi táblázatban részletezve. Ez az első a két történet közül, amelyeket az Investopedia szentel a jelentéshez, a második pedig kedden érkezik.
8 „Biztonsági határ” nyertesek
- FedEx: szállítási szolgáltatásokIBM: számítógépes hardver és számítástechnikai szolgáltatásokWalgreens: drogéria láncEquity Lakossági: bérlakások ingatlanbefektetési bizalma (REIT) Expeditorok: szállítási szolgáltatásokLockheed Martin: repülőgép és védelemJohnson & Johnson: gyógyszerek és egészségügyi termékekADM: feldolgozott mezőgazdasági termékek
Jelentőség a befektetők számára
A Goldman szűrési módszere egy "kiigazított határidős P / E többszörös kiszámításával kezdődött, feltételezve, hogy a következő tizenkét hónapos EPS becslések 10% -kal csökkennek a jelenlegi konszenzus várakozásaihoz képest". Ezután Goldman összehasonlította az egyes állományokhoz igazított előrehozott P / E-t a 10 éves medián P / E-vel, és azokat a részvényeket választotta, amelyek "továbbra is kevesebb, mint 10% -kal próbálkoznának a történelmi mediánhoz képest, ha a jövedelmek hirtelen csökkennek". A FedEx, a Walgreens és az IBM különösen vonzó ezen elemzés szerint, a kiigazított előre jelzett P / E arányokkal, amelyek a 10 éves mediánuk alatt 31%, 22%, illetve 18% alatt vannak.
De Goldman nem állt meg itt. A fent leírt elsődleges képernyőn áthaladó készleteknek több másnak is át kellett haladniuk. "Ezen felül megvizsgáljuk a védekező tulajdonságokat, beleértve az erős mérlegeket, a nullán kívüli osztalékhozamot, az S&P 500 mediánnál alacsonyabb bétát és a fedezeti alapok körében korlátozott népszerűséget" - folytatja a jelentés. A mérleg erősségét az Altman Z-Score mérik, amely felbecsüli a vállalat csődbe jutásának valószínűségét. Az alacsony béta-tartalmú készletek általában alacsonyabban emelkednek vagy esnek, mint a piac egésze, ami egy másik védekező tulajdonság.
A jelentés megjegyzi, hogy az „rendkívül erőteljes jövedelemnövekedés ellenére” az S&P 500 előrejelző P / E az előre jelzett jövedelem 18-szorosáról 15-szer csökkent az elmúlt évben, 17% -os csökkenéssel. Ennek eredményeként a forward P / E mindössze a 61. helyen van százalékos az előző 40 évhez képest, megjegyzik. Arra számítanak, hogy az USA GDP-je 2019-ben 1, 9% -kal növekszik, ami az S&P 500 EPS 6% -os növekedéséhez vezet. Az előrejelzésükkel együtt, amely szerint a határidős P / E 16-szorosára vissza fog térni, 3000-et terveznek az S&P 500-ra. 2019 végéig, 27, 5% -os nyereséghez viszonyítva a január 7-i nyitott árutól.
A FedEx felülmúlja Goldman biztonsági mozgásterét, egy korrigált előremenő P / E alapján, amely 31% -kal alacsonyabb a 10 éves múltbeli mediánnál, a fentiek szerint. A Bloomberg jelentése szerint a készleteket a közelmúltban tompították a lassuló gazdaság és a növekvő nemzetközi kereskedelemben feszültségek miatt felmerült aggodalmak. Azok azonban, akik a Goldman optimistabb kilátásaiba veszik a gazdasági kilátásokat, előfordulhat, hogy az állomány pozitív jövedelemmeglepetésre kész.
Előretekintve
Az alacsony béta szintű biztonsági készletekkel szembeni hátrányos védelem keresésének kompromisszuma az, hogy a befektető valószínűleg feláldozza a potenciálját, ha Goldman optimista gazdasági és piaci előrejelzései igaznak bizonyulnak. Másrészt a ciklikus ipari készletek, például a FedEx és az Expeditors International, még ennél is negatívabbak lehetnek, ha a gazdasági és a nemzetközi kereskedelem feltételei tovább romlanak.
