Major költözik
Amint a múlt pénteki Chart Advisor hírlevelében említettem, Kínában és Ázsia nagy részén a bankok és a tőzsdék bezárásra kerülnek a Tavaszi Fesztiválra vagy a Holdújév ünnepére. Ezen a héten a sertés éve kezdődik. Ez emlékeztet az állománykereskedõk kijelentésére, hogy "a sertéseket etetik, a magokat pedig levágják". A mondás állítólag arra hívja fel a figyelmet, hogy a profitkeresõ befektetõk (sertések) hosszú távon sikeresek lehetnek, ám túlzottan magas és ellentmondásos kereskedõk (vaddisznók) elárasztódnak.
Jó gyakorlat a jelenlegi piaci környezet felmérése annak jelzéseire, hogy a disznók mekkora az ellenőrzésből. Az elemzők 2019 első negyedévében a kereseti várakozások 0% körüli lesz, ami szintén alulbecsülhet, de ez minden bizonnyal azt a helyzetet jelzi, amikor a megfelelő megítélés és megértés fontos.
Jelenleg számomra aggodalomra ad okot az értékelések a „védekező szektorokban”. Például ma elemeztem az USA közüzemi szektorának 50 legnagyobb készlete elemzését, és az átlagos P / E arány 27 volt, ami 2014-hez képest 23-ra emelkedik. A perspektíva szempontjából az átlagos P / E arány az egész az S&P 500 nemrégiben 20, 85-re csökkent. Van értelme, hogy a közműveknek a piac egyik legértékesebb ágazatának kell lenniük?
A legtöbb ágazatban a magas P / E arány a növekedési várakozások függvénye. Más szavakkal, a növekvő ágazatok általában magas jövedelemszorzóval rendelkeznek, mivel a jövedelmek várhatóan gyorsan növekedni fognak a jövőben. Ezért a magas P / E arány a legtöbb esetben nem különösebben aggasztó.
A magas növekedési ráták és a közművek azonban általában nem járnak együtt. Véleményem szerint a befektetőknek a lehető legválasztóbbaknak kell lenniük, amikor az egyes szektorok értékét mérlegelik a vaddisznók elkerülése érdekében. Mint ahogyan az a következő ábrán látható, a Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU), egy kulcsfontosságú pivot szint 55 USD / részvény, amely ha az értékelés már túl meghosszabbodott, akkor a befektetők kudarcot okozhatnak.
Alphabet Inc. (GOOGL)
A védekező szektorok ellenpontja, amelyek túlértékeltnek tűnnek, azok a többi csoport, amelyek valószínűleg túlságosan eladtak voltak a 2018 végén bekövetkező piaci hanyatlás során. A technológia azon szektorok egyike, amelyek valószínűleg továbbra is alulértékeltek. Például az Alphabet Inc. (GOOGL) bevételeit ma délután engedték szabadon, és meghaladták a várakozásokat (részvényenkénti 12, 77 USD vs. 10, 86 USD becslés), ami egy másik pozitív meglepetés egy olyan szektorban, amely a korábbi piaci hanyatlás során a legrosszabb eladásoknak szenvedett..
Az ábécé fontos állomány, mivel bevételének és jövedelmezőségének nagy részét a reklám adja. Ha a fogyasztói és üzleti gazdaságok jól mennek, akkor a hirdetési arány magas, és az Alphabet jövedelme pozitív lesz. Ez gyakran az egyik első olyan helyzet, amelyben a gazdaság gyengeségét fedezhetjük fel, ha a reklámköltségek alacsonyak vagy negatívak.
A lényeg az, hogy még ha az ábécé-készletek alacsonyabban kereskednek is a növekvő költségek és az alacsonyabb hozamok lezárása után (lásd az alábbi ábrát), a felső és alsó sor számának támogatnia kell az ágazatot. Nem lepném meg, hogy az árak ismét emelkedni fognak a holnapi ülésen, miután a befektetőknek lehetősége nyílt az adatok megemészteni.
:
Átlagos P / E arány a közüzemi szektorban
Milyen keresetek vannak?
Mi az ágazati elemzés?
Kockázati mutatók - A hét előre
A legtöbb kockázati mutató továbbra is azt jelzi, hogy a tágabb piaci indexekben a közeljövőben nincs oka aggodalomra. A kötvény-, arany-, kis kapitalizációs és volatilitási indexek ma továbbra is a helyes irányba haladtak, mivel az S&P 500 összeomlott. Továbbá bátorítottam a kereskedők valutapiaci helyzetének javulásával. Noha ez nem mindig a pénzügyi címsorok témája, a biztonságos menedék pénznemei, mint például a japán jen, általában esnek, amikor a kockázati étvágy növekszik. Noha a jen januárban nem esett le nagyon, a rövid távú műszaki szintet meghaladó mértékben kezd belépni, amely támogatnia kell a magasabb részvényárakat.
Noha ez zavaró lehet a nem devizakereskedők számára, az alábbi táblázat szemlélteti a jen értékének az elmúlt két kereskedési napban az USA dollárhoz viszonyított értékének csökkenését. Ha a diagram emelkedik, az azt jelenti, hogy egy dollár "megvásárlásához" sokkal gyengébb jenre kerül. Az emelkedő USD / JPY árfolyam általában korrelál a javuló részvényárakkal, és a csökkenő USD / JPY árfolyam korai figyelmeztető jeleket adhat a gyengeségről.
:
Forex kereskedés kezdőknek
Hol vannak a medvék?
Három diagram az arany kedvéért
Alsó vonal
Úgy tűnik, hogy a kötvények, részvények és kockázati mutatók a helyes irányt mutatják a februári további nyereségekhez. Ugyanakkor a mérlegelési jogkör használata bizonyos hagyományosan „védekező” szektorok relatív kockázatának felmérésekor valószínűleg fontos lesz a befektetők számára, hogy maximalizálják nyereségüket és elkerüljék a vaddisznót.
