Barry Bannister, a Stifel amerikai részvénystratégiájának vezetője szerint annak ellenére, hogy a tőzsdék több mint 16% -kal növekedtek, mivel a december végén a mélypont meghaladta a helyzetet, a rally valószínűleg felforrósodhat és az év hátralévő részében sehova sem mehet. A piacfigyelő a medve előrejelzését a szélszélnek tulajdonítja, ideértve a jövedelemnövekedés lassulását, az erősödő amerikai dollár, a gyenge globális növekedést és a fordított hozamgörbe fenyegetését, CNBC-nként.
"A jövedelem növekedése ebben az évben nem annyira, tehát a piacot méltányosan értékelik, és ez a fejjel járó baj" - mondta a piacfigyelő. A jövedelmekre vonatkozóan a Bannister előrejelzése szerint az S&P 500 az egy részvényre jutó eredményt 165 dollárral fogja elérni ebben az évben, ami alacsonyabb, mint a FactSet által összeállított közel 170 dolláros becslés. A Bannister előrejelzése 3% -os jövedelemnövekedést von maga után 2019-re, ami csak a felének növekedését jelenti, amelyet az utcai elemzők várnak.
Készletek 2019-ben
- S&P 500 index; 8, 7% Dow Jones ipari átlag index; 8, 2% Nasdaq Composite Index; 10, 7% Russell 2000 Index; 12, 5%
Készletek valós értéken történő kereskedelme
Noha a piac 2018 végén bekövetkezett zuhanás óta felgyorsult, a Bannister szerint a fejlett ár korlátozott. Rámutat a részvények értékelésére, jelezve, hogy „a keresethez viszonyított ár nagyjából ott van, ahol legyen”, jelezve, hogy a piacot ezen a ponton méltányosan értékelik. "A nehéz dollár-összehasonlítások a gyenge globális növekedés valóban súlyosan befolyásolták az idei növekedést, és ha az idei jövedelemnövekedés csak 5% lenne, akkor az ár-jövedelem többszörösének 16, 17-szeresnek kell lennie. Nem sok a fejjel. ez a pont "- tette hozzá.
A Bannisternek az S&P 500-ra vonatkozó, az év végi 2, 725-es árcéla szinte lapos futást tükröz a hétfőtől zárva, az S&P 500 pedig kb. 0, 7% -kal növekszik, 2724, 87-nél.
Fed Policy
Miközben a piac enyhült a monetáris politika szigorodásától való félelem miatt, a Fed legutóbbi bejelentéseinek köszönhetően a Bannister megjegyzi, hogy a Fed kamatláb-emelkedése és egy fordított hozamgörbe lehetősége a legnagyobb a kockázat, amely a rally előtt áll. A hozamgörbe megfordul, ha egy rövidebb lejáratú kötvény magasabb hozamot mutat, mint egy hosszabb lejáratú kötvény. Ilyen esetben a Stifel elemzője úgynevezett kötvény proxy részvényeket ajánl, amelyek magas osztalékhozamot biztosítanak.
"Néhány kapocs, a legtöbb közüzem jó védekező kereskedelemnek tűnik, ha a Fed valóban túl szigorúbb" - mondta Bannister. Javasolja, hogy tartózkodjon az ipartól, a ciklusoktól és az anyagokatól, ha a hozamgörbe fordított.
"Ez olyan, amit elkerül, nem annyira, mint amit birtokol, ha lesz olyan lassulás, amely valóban visszafut az Egyesült Államokba." - mondta.
A Bannister lenyűgöző megjegyzései jönnek, mivel más piaci megfigyelők azt állítják, hogy a piac "bikacsapdába" esik, hasonlóan a 2000-es és a 2007-eshez, és hirtelen visszahúzódik, állítja a MarketWatch oszlop.
Hasonlóságok a 2000, 2007 topokhoz
Sven Henrich újságíró azt állítja, hogy a jelenlegi piac sok közös és egyidejû elemmel rendelkezik az elõzõ két nagy jelölõ tetején. Ezek között szerepelnek olyan események, mint például a havi negatív RSI felső havi Bollinger sávját jelölő új piaci magasságok, a többéves trendvonalat áttörő magasságok meredek korrekciója, valamint a havi MACD (Moving Average Convergence Divergence) felé fordulása. délen és a hisztogram negatívra. Az ilyen események egybeestek a hozamok megfordulásával, a Fed hirtelen megállításával a kamatláb-emelési ciklus közepette, és az alacsonyabb munkanélküliség kibővült trendjével - jelezve az üzleti ciklus közelgő végét.
„Mindaddig, amíg az SPX a 200 MA alatt marad, anélkül hogy megerősített áttörést hajtana végre a fent tárgyalt összefolyó elemek fölött, fennáll annak megalapozott kockázata, hogy ez a piac továbbra is teljes értékű medvepiacgá alakulhat. Végül is a gazdasági növekedés lassul, a jövedelem növekedése lelassul, és a Fed utolsó háromszor megállította a kamatciklus ciklust, és hamarosan recesszió követte ”- írta Henrich.
Előretekintve
Fontos megjegyezni, hogy Stifel medve kilátásai ellentétesek az utcán sok bika kilátásaival, mint például a Goldman Sachs, amely szerint a készletek év végén hirtelen növekedni fognak.
Stifel álláspontja tükrözi a háború vonzását a piacon annak függvényében, hogy a medvepiac felé haladunk-e, vagy pedig a hosszú távú rally közepén maradunk. Ez sokkal fontosabbá teszi a befektetők számára, hogy portfólióikat sokféle forgatókönyvhöz pozicionálják - és hajlandók legyenek gyorsan alkalmazkodni.
