A mai nagy brókercégek, bankok és biztosítótársaságok otthont adó pénzügyi szupermarketekben a bankok gyakran értékesítik saját befektetési termékeiket és szolgáltatásaikat a külső szállítókkal szemben. És egy nagy pénzügyi társaság virtuális polcán a nagyobb társaságok - mint például a Fidelity vagy a Franklin - befektetési alapjai egymás mellett ülnek a házmárka befektetési alapokkal., megmutatjuk, hogyan kell eldönteni, hogy ház-márka alapot vásárol-e egy nagyobb márka-alapon.
Ház márka (saját tulajdonú) alapok Vs. Harmadik fél alapjai
Házmárkás vagy tulajdonosi alapokat hoznak létre, amikor az alapot terjesztő bank vagy brókercég az alap befektetési tanácsadójaként is működik. A befektetési alapok üzletének két összetevője van: az alap vagyonának kezelése és az alapok elosztása (vagy eladása). Mindegyik oldal nagyon jövedelmező lehet, és a tulajdonosi befektetési alapok létrehozását a vertikális integráció egyik formájának tekintik - nem is beszélve a meglévő értékesítési erő kiaknázásának jövedelmező módjáról. Ezeket a befektetési alapokat általában házon belül fejlesztik ki, kezelik és értékesítik.
A harmadik fél befektetési alapjait viszont külső, független kezelők kezelik. Ide tartoznak a vállalkozás nagy márkanevei, például Vanguard, T. Rowe Price, Franklin és Fidelity. Lehet, hogy közvetlenül eladják a befektetőnek, vagy más társaságok vagy független tanácsadók. Azok, akik eladják az alapokat, gyakran teljesen függetlenek azoktól, akik az alapokat kezelik. Elméletben ennek teljesen elfogulatlan tanácsadáshoz kell vezetnie, amikor a tanácsadók ezeket az alapokat ajánlják ügyfeleiknek.
Saját tulajdonú alapok eladói
A tulajdonosi alapok általában csaknem minden olyan társaságnál megtalálhatók, amelyek nagy értékesítési erõvel rendelkeznek, és eladhatják a befektetési alapokat. Ide tartoznak a bankok, hitelszövetkezetek, brókercégek, biztosítótársaságok és vagyonkezelő társaságok. A házon belüli befektetési alapokat a vállalatok fejlesztették ki, hogy saját terjesztési hálózataik eladhassák azokat, és ma már a vagyonkezelés átfogó részét képezik.
A brókeripar a saját befektetési alapok üzletágát kezdte bevételeinek átlagolásához. Az eszközök kezeléséből származó díjak általában simább és kiszámíthatóbbak, mint a hagyományos üzleti tevékenységük, azaz a befektetési bankok, a kereskedelem és a jutalékok potenciálisan ingadozó bevételei.
Bár a házon belüli alapok legtöbb eladója harmadik féltől származó pénzeszközöket is kínál, egyes tanácsadók vagy cégek csak saját forrásaikat árusíthatják és ösztönözhetik. A saját értékesítési erõvel rendelkezõ társaságok csak a márkájú alapokat adhatják el. Ha egy tanácsadó házon belüli alapot javasol, akkor a befektetőknek meg kell kérdezniük, hogy harmadik fél alapjait is értékesítik-e, mivel előfordulhat, hogy először a belső alapokat kell előmozdítaniuk.
A tulajdonosi alapokat körülvevő kérdések
Noha több száz befektetési alap-társaság és ezer befektetési alap közül lehet választani, ha tanácsadótól vagy olyan társaságtól vásárol pénzt, amely csak házon belüli alapokat kínál, ez szűkíti választásait. Ez több okból is problémát jelenthet:
- Az általuk alkalmazott befektetési stílus jelenleg kedvezőtlen lehet, és a házon belüli alapból történő vásárlás elmaradó teljesítményt eredményezhet. Lehet, hogy a bank nem kínál nemzetközi növekedési alapot a saját ajánlásai között, amelyekre a diverzifikációra lehet szükség. Ha a bank növekedési alapot kínál, akkor az alaphoz kiválasztott külföldi eszközök nem részesülhetnek kedvezményben az ügyfél befektetési horizontja ideje alatt. Ez kevésbé valószínű, ha nagyobb nemzetközi növekedési alapok lesznek elérhetők. Előfordulhat, hogy az Ön által keresett alap típus vagy stílus nem található az alapcsaládban.
Árazás
A tulajdonosi alapok ára eltérő lehet a harmadik felek alapjainál. Az értékesítési jutalékok és kezelési díjak eltérhetnek. Ez számos tényezőtől függ:
- Először is, a házon belüli alapok mérete viszonylag kisebb lehet, mint a harmadik felek alapjai. Ez azt jelenti, hogy nem biztos, hogy élveznek azonos méretgazdaságosságot, és viszonylag magasabb költségeket eredményeznek. Másodszor, mivel ugyanaz a társaság kezeli és osztja el a pénzeszközöket, így nagyobb mozgástér áll rendelkezésére a terheléshez. Például egyes vállalatok dönthetnek úgy, hogy alacsonyabb díjakat számolnak fel saját tulajdonukból, mint a piaci részesedés megteremtésének és a házon belüli pénzmennyiség megőrzésének eszközét. Harmadszor: a társaság kötött piaccal rendelkezik, ami azt jelenti, hogy kedvező árakat kínálhat a " lusta "befektetők, akik nem összehasonlítják az üzletet, és inkább csak egy brókernél folytatnák a munkát.
Átruházhatóság
A harmadik fél alapjaitól eltérően a tipikus tulajdonosi alapok nem ruházhatók át egyik vállalkozásról a másikra. Ha egy befektető fiókját kívánja mozgatni, akkor a házon belüli alapok befektetési jegyeit eladni kell. Ez további díjakat, jutalékokat és adminisztratív költségeket eredményezhet. Ezenkívül van némi további piaci kockázat a befektetési alapok eladása és a bevétel újrabefektetése között. A befektetők saját tulajdonú alapokat vásárolhatnak anélkül, hogy értékelnék a hordozhatóságot, és a cégek nem feltétlenül mondják meg ügyfeleiknek, hogy a tulajdonosi alapok eszközei nem átruházhatók.
Értékesítési ösztönzők
Mivel a tanácsadóknak lehetősége nyílik arra, hogy az ügyfelek pénzét a házon belüli befektetési alapokba irányítsák, és amelyek valószínűleg nem felelnek meg az ügyfelek érdekeinek, a Pénzügyi Szabályozó Hatóság (FINRA) megtiltotta az értékesítési ösztönzők használatát a tulajdonosi alapok eladásakor. A FINRA elutasította ezt a keresetet, mert pénzügyi okkal bocsátja a brókereket arra, hogy ügyfeleik érdekeit előléptessék - ami a tanácsadói szabályok szerint teljesen tilos.
Néhány vállalatnak azonban továbbra is vannak ösztönzői; bár megfelelnek a rendeletek betűinek, nem felelnek meg az alapul szolgáló szabályok szellemének. Ennek eredményeként egyes tanácsadók és ügyfelek ellentétes álláspontot képviseltek, és a választhatatlanság elkerülése érdekében egyáltalán nem fognak vásárolni vagy felajánlani házon belüli alapjukat.
További vásárlási megfontolások
Saját tulajdonú alapok szinte minden nagy pénzügyi intézményben megtalálhatók. Mint a harmadik fél alapjai, kiváló befektetési termékek is lehetnek. Ezen alapok vásárlása előtt azonban meg kell győződnie arról, hogy megérti, mit vásárol, és hogyan fog illeszkedni portfóliójához. Ugyanazt az átvilágítási eljárást kell elvégezni, amely általában a befektetési alapok vásárlásához szükséges, amikor a házon belül fejlesztették őket. Néhányan azt állíthatják, hogy még fokozottabb átvilágításra van szükség, különösen akkor, ha egy belső alapot javasolnak egy harmadik fél alapja felett. A tanácsadóknak képesnek kell lenniük az ösztönzők írásbeli nyilvánosságra hozatalát az ügyfél számára annak biztosítása érdekében, hogy nem nyújtanak befolyásos tanácsokat.
Az ügyfeleknek azt is ellenőrizniük kell, hogy a házon belüli pénzeszközök átutalhatók-e más cégek számára, és ha igen, akkor az átutalás jár-e költségekkel vagy díjakkal.
Alsó vonal
