Négy S&P 500 ágazat különösen veszélyeztetett, mivel az Egyesült Államok kereskedelmi háborúja Kínából Mexikóba és még Európába is kiterjed, ahol további tarifák merülnek fel az autókra és az autóalkatrészekre. Morgan Stanley szerint ezeknek a kereskedelmi partnereknek a visszavonási tarifái valószínűleg az információtechnológia, az anyagipar, az ipar és a fogyasztói kapcsok ágazatában működnek, mert magas külföldi bevételi kitettségük van.
„A magas jövedelemmel küzdő vállalatok láthatták, hogy az áruk iránti kereslet megsemmisül a kínai vámtarifák miatt.” - írta a bank elemzői a közelmúltban közzétett jelentésükben, a „Global Exposure Guide 2019 - USA” jelentésben. A jelentés hozzátette: „Őket is sértheti a Amerikai termékek a kínai fogyasztók részéről. ”
4 S&P szektor, amelyeket a kereskedelem háborúiban elkaptak
(Ágazat: a külföldi forrásokból származó bevétel százaléka)
- Informatika: 56% Anyagok: 47% Ipar: 35% Fogyasztói kapcsok: 27%
Mit jelent a befektetők számára
A fent említett szektorok első három ciklikus, ami azt jelenti, hogy a külföldi kereslet gyengülése a növekvő kereskedelmi feszültségek miatt további veszélyt jelent a jelenlegi ciklus öregedésekor és a vége felé. Ezenkívül a technológiai részvények voltak a tőzsde egyik legnagyobb mozgatórugói. Tekintettel arra, hogy a technológiai ágazatban a legnagyobb a külföldi bevétel, a kereslet visszaesése jelentős negatív hatást gyakorol az általános piaci indexekre.
Néhány példa a magas külföldi jövedelemmel szembeni kitettséggel rendelkező vállalkozásokra: a Qualcomm Inc. (QCOM) és a Micron Technology Inc. (MU) technológiai társaságok, a bevételek Kínához viszonyítva 67% és 57%. A Philip Morris International Inc. (PM) fogyasztói kapcsolati társaság és a Wabco Holdings Inc. (WBC) 52% -os és 49% -os bevételi kitettséget mutat Európában. Anyaggyártó társaság A Mosaic Co. (MOS) 52% -os bevételi kitettséggel rendelkezik Latin-Amerikában.
De nemcsak a külföldi bevételekkel küzdő vállalatok szenvednek a növekvő kereskedelmi háborútól. Azok a társaságok, amelyeknek kitettsége a költségek növekedését nem képezi a fogyasztókra hárítani, helyettesítőket találni, ellátási láncuk átszervezését vagy másutt a költségek csökkentését fenyegeti, a haszonkulcsok csökkenésének veszélyével kell szembenéznie.
"Úgy gondoljuk, hogy a tarifák hatást gyakorolnak a mozgástérre" - írta Morgan Stanley elemzője. "Figyelembe véve az egyéb költségnyomást és a makacsul alacsony inflációt, nem vagyunk meggyőződve arról, hogy a társaságok általában képesek lesznek teljes mértékben ellensúlyozni a tarifális költségeket áremeléssel vagy másutt történő költséghatékonysággal."
Előretekintve
A Morgan Stanley elemzői úgy vélik, hogy az importvámok további kockázatot jelentenek a vállalati haszonkulcsok számára, amelyek már láttak némi gyengeséget, mivel a szigorúbb munkaerőpiac nyomást gyakorol a bérköltségekre. Noha alapvető forgatókönyveik szerint a növekvő kereskedelmi feszültségek ideiglenesek, a bank elemzői viszonylag magas bizonytalanságot elismernek a kereskedelmi tárgyalások fejlődésével kapcsolatban, és úgy vélik, hogy a Kínából származó összes behozatalra kivetendő 25% -os vámtételek esetén az USA gazdasága recesszióba kerülhetne.
