A mennyiségi alapok - a Vanguard és más nagy cégek által irányított számítógépes stratégiák - eredetileg arra gondoltak, hogy túlmúlják az emberi tudatot és átalakítsák a befektetéseket. Most azonban, mivel teljesítménye csökken, milliárd dollárt veszítenek az évek során tapasztalt legrosszabb kiáramlás közepette. Ez óriási csapást jelent az ipar számára, amely tavaly elején több mint 900 milliárd dollárt kezelt.
Quant Funds Sink
- A Vanguard kvótalapja 4% -kal csökken, szemben az S&P 500 12% -os nyereségével 2019-benNeuberger Berman, a Columbia Threadneedle, mások bezárják a kvótalapokatMomentum és az értékstratégiák meghosszabbítják a 2018 veszteségeitTrend-követő kvantumok az eszközök visszaesését látják 13 év legrosszabb kiáramlása után
A befektetési tényezők nem kerülnek kedvelt helyre
A robotkereskedők a világon 3 billió dolláros fedezeti alapok iparának 3 dollárjából mintegy 1 dollárt kezelnek, olyan modellek felhasználásával, amelyek figyelembe veszik a vállalat jövedelmezőségét, a volatilitási tendenciákat és a gazdasági ciklusok eltolódását a kereskedelmi döntések meghozatalához, a Bloomberg szerint. Ezen a területen belül a tényező-befektetés, amely jellemzően olyan jellemzőket használ, mint a minőség és az érték, hogy fogadjon, amelyeken az állományok idővel jobbak lesznek, gyorsan elveszíti csillogását. A Vanguard hatalmas kváz alapja ebben az évben 4% -kal csökkent, összehasonlítva az S&P 500 12, 2% -os nyereségével. Eközben Neuberger Berman válik a legfrissebb nagyvállalattá, amely tényezőt használ befektetési alap lezárására, röviddel azután, hogy a Columbia Threadneedle decemberben bezárta kvantumalapját, amint azt a Bloomberg vázolja.
A lendület, az egyik legnépszerűbb tényező, mégsem sikerült visszatérnie katasztrofális 2018-ból. Az érték hasonló visszaesést szenvedett.
"Ha a befektetők úgy vélik, hogy a tényezők hozamai jól viselkednek, akkor tévednek" - mondta Vitali Kalesnik, az ilyen stratégiákat alkalmazó cég Research Affiliates részvénytani kutatásának vezetője. „Ha a befektetőknek leginkább szükségük van rá, akkor a diverzifikáció elhalványulhat, és a tényezők együtt csökkenthetnek. Ezt súlyosbítja az a tény, hogy több hónapig egymás után lemenhetnek. ”
Fed által megszüntetett Quantek, Trump Tweets
A trendeket követő quanták szintén szenvednek, mivel elég gyorsan reagálnak a tényezők előre nem látható mellékhatásaira, ideértve a központi bank ösztönzésének évtizedeit is. A tendenciát követő quanták legalább 13 év alatt szenvedtek a legrosszabb kiáramlásukon, ami nagyban megfordult a szisztematikus trendkövető quantok, vagy a CTA növekvő népszerűségéből, miután az 1008-as pénzügyi válság során zavartalanul teljesítettek.
Úgy tűnik, hogy a mennyiségeket is rázza Donald Trump amerikai elnök.
„A modellek nem mozoghatnak olyan gyorsan, mint a tweet” - mondta Brooks Ritchey, a Franklin Templeton K2 tanácsadói egységének ügyvezető igazgatója. A cég jelenleg 3, 6 milliárd dollárt felügyel, és mivel jelentős beruházásokat hajtott végre a trendkövető kvantumokba, az egyetlen kivételtől elhagyta a Bloomberg-et.
Néhány nyertes marad
A tényleges befektetési hely nem minden sarka annyira homályos. Néhány kockázatosabb stílus, beleértve a volatilitást, a tőkeáttételt és a kicsi méretet, meghaladta az alábbi mutatókat, amelyek szerint a Fed Bloomberg szerint politikája fegyveresebbé vált. A Credit Suisse szerint a részvénytulajdonosok kitettsége körülbelül 9% -kal növekedett az év első két hónapjában. A Bloomberg Intelligence azt is kimutatta, hogy az intelligens béta, amely jellemzően nyomon követi a tényezőket a csak hosszú befektetések révén), az elmúlt negyedévben rekord 33 milliárd dolláros beáramlást vezetett be, amelyet érték és alacsony volatilitás vezetett.
"Nem hiszem, hogy az intézmények feladták a kvantumbefektetést vagy a tényezőbefektetést, de most van néhány kérdőjeleink" - mondta Tayfun Icten a Morningstar elemzője. "Tehát azok a cégek, amelyek működési élükkel és kifinomultabb infrastruktúrával rendelkeznek a végrehajtáshoz, valószínűleg jobban teljesítenek, mint a wannabes."
Előretekintve
Végül egy olyan jövő gondolata, amelyben a számítógépek és gépek megverik az embereket a befektetés során, messze tűnik. Noha sok kvótalapnak továbbra is jól sikerült, az elmúlt év felfordulása azt mutatja, hogy az emberi befektetők sok esetben bebizonyosodottabbak és pontosabbak reagáltak a piaci tendenciákra. A mai világban úgy néz ki, hogy a számítógépek ugyanolyan gyengeségeket szenvednek el, mint amilyenek lehetnek az emberi agytól, és hogy a gépek egyelőre csak annyira okosak vagy rövidlátóak, mint az emberek, akik programozzák őket.
