A világ többi nagy piacához képest az amerikai részvények kereskedelme jelenleg a legalább 40 év legnagyobb értékelési prémiumával történik, eltekintve az 1990-es évek végén a dotcom buborék korszakától, és sok aggodalomra ad okot sok befektető körében. Mindazonáltal meggyőző bizonyítékok vannak arra, hogy az Egyesült Államok részvényeit nem túlliciálják, és így nem állnak veszélyben az összeomlás, két fő ok miatt - állítja egy oszlop a The Wall Street Journal-ban: a fejlett világ többi részéhez képest az Egyesült Államok gazdaságilag lényegesen erősebb, és a leggyorsabban növekvő nagyvállalatoknál lényegesen nagyobb részesedéssel rendelkezik.
Valójában a piacon két legelismertebb guru szintén nem látja okot riasztásra. A Nobel-díjas Robert Shiller közgazdász kijelenti, hogy az Egyesült Államok részvényei drágák, a széles körben megfigyelt CAPE-mutató értékelési modellje szerint, ám nem látja a buborék jeleit - jelentette Barron jelentései. A milliárdos fedezeti alapkezelő, Leon Cooperman, az Omega Advisors sem. "Ha úgy gondolom, hogy az S&P-t megfelelően értékelik, rengeteg olyan vállalkozást találok, amelyek nagyon kedvező árúak" - mondta Cooperman a Business Insider-nek. "A piaci ciklusok nem valós értéken értek véget; túlértékelésen" - tette hozzá.
Kulcs elvihető
- Az amerikai részvényeket prémiumra értékelik, szemben a többi fejlett piaccal. Ez a prémium 40 év legmagasabb, kivéve a dotcom buborék korszakot. A bikák szerint a nagyobb amerikai gazdasági növekedés igazolja a prémiumot. az USA-ban
Jelentőség a befektetők számára
Tekintettel arra, hogy az Egyesült Államok gazdasága gyorsabban növekszik, mint más fejlett gazdaságokban, az USA-ban jegyzett társaságok további előnyt élveznek a külföldön lakóhellyel rendelkező riválisokkal szemben, a Journal lap oszlopában. Morgan Stanley becslése szerint 2019-ben az Egyesült Államok piaca az amerikai vállalatok bejelentett bevételeinek 69% -át adja, szemben az európai és japán vállalatok kevesebb mint 20% -ával. Más szavakkal, az amerikai vállalatok körülbelül 3, 5-szeresebben vannak kitéve a világ legnagyobb és legegészségesebb gazdaságának, ellentétben a legfontosabb riválisaikkal.
Az amerikai részvényeknek a más fejlett piacokhoz viszonyított relatív értékének felmérése érdekében a Journal oszlopban a pénzügyi adatok és a technológiai szolgáltató, a Refinitiv elemzését idézték, amely áttekintette az előrehozott P / E arányokat és a könyv szerinti (P / B) arányokat. Az elemzés többi fejlett piaca az euróövezet, az Egyesült Királyság és Japán volt. A P / B elemzése a feltörekvő piacokat is magában foglalta és megállapította, hogy az amerikai részvények értékelési prémiumja jelenleg a legmagasabb, mint legalább 1980 óta, a dotcom buborék időszakán kívül, amikor még magasabb volt.
A határidős P / E arány elemzése összehasonlításokat készített az MSCI All Country World indexével is, kivéve az Egyesült Államokat. A tíz iparágból hatban az USA részvényei voltak a legdrágábbok: pénzügyi, fogyasztói diszkrecionális, kommunikációs szolgáltatások, energia, közművek és anyagok. Három másik országban, az információs technológiában, a fogyasztói kapcsolatokban és az iparban az Egyesült Államok részvényei nagyon közel álltak a legdrágábbhoz. Az Egyesült Államok részvényesei csak az egészségügyben értek el az értékelést a mélyponthoz. Az ingatlant kizárták, mivel az értékeléseket vitathatatlanul nehéz összehasonlítani az országok között.
Az információtechnológiát és a kommunikációs szolgáltatásokat - az oszlopjegyzetekben - az gyorsan növekvő, megalapozott amerikai vállalatok dominálják, nevezetesen azok, amelyeket gyakran a FANG részvényeinek csoportjaiba sorolnak. Ezek a Facebook Inc. (FB), az Amazon.com Inc. (AMZN), a Netflix Inc. (NFLX) és a Google szülői Alphabet Inc. (GOOGL). A fejlett világ többi részén kevés hasonló méretű és növekedési potenciállal rendelkező vállalkozás van - jegyzi meg az oszlop.
Előretekintve
Warren Buffett, a Berkshire Hathaway befektetési milliárdja szintén a múltban azt mondta, hogy az S&P 500 index és az USA GDP aránya "valószínűleg a legjobb egyetlen mérőszám, ahol az értékbecslés áll", az előző jelentések szerint. Idén elején Buffett jelezte, hogy továbbra is kényelmesen tartja az amerikai részvényeket, a magas értékelések ellenére.
