A Philadelphiai székhelyű távközlési óriás Comcast Corp. (CMCSA) részvényei 7% -kal estek el szerdán, miután a társaság meglepő vételi ajánlatot tett a Sky plc brit televíziós műsorszolgáltató számára. A bejelentést követően, amelyben a Comcast nyakát nyakba helyezi a 21st Century Fox Inc. (FOX) és esetleg a Walt Disney Co. (DIS) társaság átvételével, az Street egyik elemzőcsoportja inkább medve a CMCSA részvényein, kiemelve az akvizíciós stratégia "bizonytalanságát".
Szerdán a Macquarie Research a CMCSA-ra vonatkozó besorolását semleges értékre csökkentette, és nem teljesítette a kockázatokat, amelyek a Sky fizetős TV-szolgáltatójának 22, 1 milliárd fontért, vagyis körülbelül 31 milliárd dollárért történő vásárlásához kapcsolódó készpénzes ajánlatával kapcsolatosak. 2016 decemberében a Fox 18, 5 milliárd fontot, vagyis közel 26 milliárd dollárt felajánlott egy 61% -os Sky részesedésért, amelyet még nem birtokolott. A tavalyi külön üzletben a Disney beleegyezett abba, hogy kulcsfontosságú eszközöket vásárol a Fox-tól, beleértve a Sky-t is, 52, 4 milliárd dollár értékben. A Street most licitációs háborút vár a Fox és a Comcast között, vagy pedig a Disney közvetlen ajánlatot tehet a Sky részvényeseinek. A befektetők az Egyesült Királyság műholdas műsorszóró társaságának részvényeit 22% -kal továbbították a hírhez.
A Macquarie Amy Yong csökkentette 12 hónapos árszínvonalát 47 dollárról 42 dollárra, és arra számított, hogy az állomány szerdán délután 13, 9% -kal növekszik, mivel a részvények kb. 0, 6% -ot cseréltek 36, 89-re.
Jobb a készpénz felhasználása?
"Kétségkívül nagy a nemzetközileg történő kibővítés, a kétszeres léptékének és a határokon átnyúló szellemi tulajdon kiaknázásának lehetősége. A M&A playbook körüli bizonytalanság és a nettó tőkeáttétel háromszorosára emelkedése pedig azt jelzi, hogy elmozdulnak abban, ami egyébként tiszta tézis lenne." írta Yong az ügyfeleknek szóló feljegyzésben szerdán. "Bár a tegnapi lépés után korlátozott a CMCSA részvényeinek hátránya, úgy gondoljuk, hogy a kiszámíthatatlanság rövid távon felfelé fordulhat."
Tekintettel a műholdas televíziós piac negatív szélsebességére, az elemző jobb módszereket lát a Comcast számára a készpénz felhasználására.
"Egyrészt a Comcast 8-szeresére visszavásárolhatná saját részvényeit, míg a Sky-t 12x-nél megszerezheti; bár az ügylet várhatóan kiegyenlítődik az első negyedévben, megkérdőjelezzük a szinergiákat a határokon átnyúló kombináció miatt."
