A stagflációra leggyakrabban három különálló negatív gazdasági jelenség egyidejű tapasztalataként hivatkoznak: a növekvő infláció, a növekvő munkanélküliség, valamint az áruk és szolgáltatások csökkenő igénye. Annak ellenére, hogy számos példát mutattak a nyugati gazdaságok stagnálására a 19. és 20. században, sok közgazdász nem hitte, hogy a stagfláció létezhet a Phillips-görbe miatt, amely az inflációt és a recessziót egymástól teljesen ellentétes erõknek tekinti.
Az "stagfláció" kifejezést 1965-ben népszerűvé tette Iain Macleod, a brit parlament képviselője, aki azt mondta az Alsóháznak, hogy az Egyesült Királyság gazdasága "mindkét világ legrosszabb", stagnálást és inflációt jelent. Megemlítette, hogy "egyfajta" stagflációs "helyzet." A stagfláció azonban az 1970-es évek közepén vagy végén, amikor több mint fél tucat nagyobb gazdaságra esett át az emelkedő árak és a munkanélküliség időszakán, nem szerezné világszerte hírnevet.
Infláció, munkanélküliség és recesszió
Az infláció a pénzkínálat (pénzkészlet) növekedésére utal, amely a gazdaság általános árszintjének emelkedését eredményezi. Ha több pénzegység áll rendelkezésre azonos számú áru üldözésére, a kínálati és kínálati törvények előírják, hogy minden egyes pénz egység kevésbé értékes.
Nem minden áremelkedést tekintünk inflációnak. Az árak emelkedhetnek, mert a fogyasztók több árut igényelnek, vagy mert az erőforrások szűkösek. Valójában az egyes alapanyagok ára gyakran emelkedik és esik. Amikor az árak emelkednek a pénzkészletek túlzott bősége miatt, akkor inflációnak hívják.
A munkanélküliség azon munkaerő százalékát jelenti, amely munkát szeretne találni, de nem képes. A közgazdászok gyakran különbséget tesznek a szezonális vagy súrlódó munkanélküliség között, amely a piaci folyamatok természetes része, és a strukturális munkanélküliség (más néven intézményi munkanélküliség) között. A strukturális munkanélküliség ellentmondásosabb; Egyesek úgy vélik, hogy a kormányoknak beavatkozniuk kell a strukturális munkanélküliség megoldásához, míg mások úgy vélik, hogy a kormányzati beavatkozás a kiváltó oka.
A recessziót általában a negatív gazdasági növekedés két egymást követő negyedévében definiálják, a bruttó hazai termék (GDP) alapján mérve. Gazdasági összehúzódásnak is nevezik. A Nemzeti Gazdaságkutatási Iroda (NBER) kijelenti, hogy a recesszió "inkább a csökkenő aktivitás, mint a csökkenő aktivitás". A recessziót jellemzően a meglévő áruk és szolgáltatások iránti kereslet csökkenése, a reálbérek csökkenése, a munkanélküliség átmeneti növekedése és a megtakarítások növekedése jellemzi.
A stagfláció magyarázata
A kortárs monetáris vagy fiskális politika nem megfelelő felkészültségű a stagflációs időszak kezelésére. A makroökonómia által a növekvő infláció leküzdésére előírt politikai eszközök magukban foglalják a csökkentett kormányzati kiadásokat, a megnövekedett adókat, a növekvő kamatlábakat és a banktartalék-követelmények emelését. A növekvő munkanélküliség orvoslása pontosan az ellenkezője: több kiadás, kevesebb adó, alacsonyabb kamatlábak és a bankok ösztönzése hitelnyújtásra.
Edmund Phelps és Milton Friedman szerint a keynesiaiak tévesen feltételezték, hogy valódi hosszú távú kompromisszum történt az infláció és a munkanélküliség között. Azt javasolták, hogy a laza központi bank politikája végül alacsonyabb reálgazdasági növekedést és magasabb hosszú távú inflációs rátát eredményez.
Más közgazdászok szerint a keresletet a termelés korlátozza, amely az áruk és szolgáltatások biztosításának eszköze. Ezért minden olyan monetáris ösztönző eszköz, amely felhígítja a vagyongenerátorok - vállalkozások és vállalkozók - által létrehozott valós vagyont, és a termelékenység növelése révén gyengíti a gazdaság növekedésének képességét. Az eredmény egy rendetlen recesszió a csökkenő kibocsátással és az emelkedő árakkal.
