A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) az egyik legsikeresebb újítás a pénzügyi közelmúlt történetében. Az új ETF-ek folyamatosan debütálnak egy olyan piacon, amely több intézkedés szerint több mint 600% -kal nőtt az elmúlt 10 évben. Az iparág november eleje körülbelül 177 milliárd dollár nettó beáramlást mutatott, lépést tartva a tavalyi évvel, de nem állított fel rekordot.
A Pénzügyi Tervezői Szövetség és a Pénzügyi Tervezés Folyóirata szerint a tanácsadók több mint 80% -a használja az ETF-eket és ajánlja őket az ügyfeleknek. Az amerikai tőzsdén jegyzett ETF-ek októberben egyedül 20 milliárd dollárt szereztek be, ezeknek a pénzeszközöknek a nagy részvényeinek ajánlatait és nagy indexkövetőit, például az SPDR S&P 500 ETF-t (SPY) fektetik be. (További információ: Miért népszerű az ETF-ek a gazdag befektetők körében .)
A befektetők a spektrum egészére ilyen alacsonyabb költségű passzív járművek felé mozognak. Az ETF-ek piaci részesedést szereznek a befektetési alapoktól, mivel a diverzifikáció módját kínálják, olcsók és adóhatékonyak. Likviditást is kínálnak, mivel naponta kereskedelmet folytatnak, így a befektetőknek lehetősége nyílik viszonylag könnyedén bejutni és kihelyezni a pozíciókat. De a nagy hatalommal, amint a mondás is szól, nagy felelõsséget vállal, és az ETF-ek forgalmazhatósága lehet a legnagyobb felelõsség - mondják a szakértõk.
A kockázatok
A likviditás állítólag egyértelműen előnyös tulajdonsága egy befektetési termék számára. De ha egy ETF napi likviditása lehetővé teszi a lakossági befektetők számára, hogy úgy éljék meg a kereskedelemmel kapcsolatos fantáziájukat, mint egy fedezeti alapkezelő, akkor ez a jó tulajdonság kárt okozhat a befektetési hozamokban díjak, díjak és további díjak formájában. A szakértők szerint a legtöbb befektető számára a folyamatos kereskedelem nem jelent előnyt, mivel a nem professzionális befektetők számára kísértést mutat az alfa-üldözés ellen. Még a hivatásos befektetők is, akik megpróbálják időben piacra lépni, hírhedten rossz eredményekkel rendelkeznek. Az átlagos laikus embertől várhatóan átlagosan még rosszabb lesz.
A Vanguard Group alapítója, Jack Bogle, 2010-ben néhány ETF „meghökkentő” kereskedési volumenéről beszélt, rámutatott, hogy a State Street Global Advisors SPDR S&P 500 ETF évente meghaladja a 10 000% -ot. Sok ETF forgalma a 2000% -os tartományban van (Bogle szerint még a 30% is túl magas). Bogle tanácsai szerint vásároljon és tartson, és ne folytasson kereskedelmet. És kevésbé lenyűgöző hatóságok, mint a Bogle egyetértenek: a napon belüli kereskedelem teljesen megsemmisítheti az ETF által a legtöbb befektető számára nyújtott előnyöket. (További információ: A legnépszerűbb ETF-ek pénzügyi tanácsadókkal .)
És nem csak a tranzakciós díjak befolyásolhatják a hozamot. Az ETF-pozíciókba való be- és kikapcsolás növelheti a portfólió kockázatát anélkül, hogy ellentételező haszonnal járna a visszatérési várakozások számára. A makrogazdasági kockázatok és a likviditási kockázatok továbbra is érvényesek, még ha nagy, indexkövető ETF-ek is vannak. De ezek megsokszorozhatók, amikor a befektetők a teljesítményt üldözik.
A niche-ETF-ekbe történő befektetés - és hetente újak is vannak - növelheti a politikai kockázatot, a likviditási kockázatot és az egyes üzleti ágazatok kockázatait. Ez növelheti az adókockázatokat is. Ráadásul a legtöbb kicsi pénzeszköz beletelik egy ideig. Sokan évente bezárják, és ha így tesznek, akkor kifizethetnek tőkenyereség-felosztást, amely ellensúlyozza az esetleges adókedvezményeket. Néhány ETF kezdetben nem kínál nagy adókedvezményeket. A befektetőknek meg kell ismerniük az adott alaphoz juttatott összegek növelésének adókövetkezményeit, mielőtt mozognak, valamint a vételi és eladási tevékenységük adókövetkezményeit.
Ügyfelek oktatása
Azoknak az ügyfeleknek a tanácsadói, akik hajlamosak a kereskedelemre, nem pedig az ETF részvényeinek vásárlására és birtoklására, rámutatniuk arra, hogy a díjak hogyan gyorsan összeadják és rontják a hozamot.
Rusty Vanneman, a CLS Investments vezérigazgatója, a költségek ellenőrzésénél még fontosabb az érzelmek ellenőrzése. A tanácsadóknak biztosítaniuk kell, hogy a befektetők ne a teljesítményt, hanem a minőségi befektetési útmutatásokat kövessék. Mint minden befektetés esetében, az ügyfeleknek is meg kell érteniük a kapcsolódó kockázatokat.
Alsó vonal
Az ETF-ek, különösen a passzív ETF-ek alacsony költségű befektetési eszközök. Ez a kulcsa a lakossági befektetők vonzereje számára. Mint az előttük lévő befektetési alapok, az anya és a pop befektetőknek olcsó módot kínálnak a diverzifikációra. Az ETF befektetõi azonban még inkább arra hajlamosak, hogy az alfát üldözzék, mint a befektetési alapok befektetõi, és a tanácsadók jó helyzetben vannak, hogy világos útmutatást nyújtsanak az ügyfelek számára, akik ezt a stratégiát akarják követni. (További információ: Az ETF-ek hogyan használják a tanácsadók .)
