Jim Paulsen, a Leuthold csoport széles körben követett befektetési stratégiája szerint, a Barron's-ban elhangzott jelentés szerint a bikapiac még nincs vége, de a 2018-as csúcs mögöttünk van. Paulsen azt jósolja, hogy az S&P 500 index (SPX) 2550-re zárul, azaz 2, 7% -kal csökken a február 9-i záró szinthez képest, és 11, 2% -kal alacsonyabb a január 26-i rekordmagasságnál. Indoklása: az erõsebb gazdasági növekedés növeli az inflációt és a magasabb kamatot és a magasabb kamatlábak miatt a részvényértékelés jelenlegi szintje fenntarthatatlan.
Paulsen elemzésében közvetett módon az áll, hogy a részvényárak vonatkozásában a magasabb kamatlábak negatív hatása meghaladja a magasabb gazdasági növekedés és a vállalati jövedelem pozitív hatását. Az S&P 500 pénteken 1, 5% -ot ért el, de a héten 5, 2% -ot veszített, és 8, 8% -kal esik le január 26-i rekordja óta. Az index 10, 2% -os csökkenése a január 26-i és február 8-i záró értékek között a ötödik korrekció a jelenlegi bikapiac alatt, a Yardeni Research Inc.
A Investopedia szorongási indexe (IAI) azt mutatja, hogy a befektetőket rendkívül aggasztják a tőzsde egészsége, még akkor is, ha a gazdasági és adósságszintjük továbbra is alacsony. Az index a befektetők érzelmeinek mérőszáma, amely a világ 27 millió Investopedia olvasója viselkedésén alapul.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Kövess minket: Investopedia a Facebookon
A készletek új világa
Ahogy Paulsen mondta Barronnak: "Van egy olyan gazdaságunk, amely 3% -os reál- és 5% -os nominális növekedéssel bír, és most szinkronizált globális fellendülést tapasztalunk, amely a körülbelül 4% -os munkanélküliségi rátával történik, amely a teljes foglalkoztatás". Ezenkívül azt mondta: "Ez az új világ nem összeegyeztethetetlen az S&P 500 hozamarányának 23-szoros vagy 19-szoros határidős jövedelmének arányával, vagy a tízéves kincstári hozammal, amely 2, 5% vagy annál alacsonyabb." Paulsen azt jósolja, hogy ha a tízéves amerikai államkincstár hozam 3% -ra vagy magasabbra emelkedik, "ez további pusztítást okozna" a tőzsdén. Ez a hozam CNBC-enként 2, 857% volt a pénteki zárás óta. (További információkért lásd még: 6 erõ, amelyek még alacsonyabbá tehetik a részvénypiacot .)
A Fed céget tart
Robert Kaplan, a dallasi szövetségi tartalékbank elnökének a CNBC által közölt megjegyzései szerint úgy tűnik, hogy a Federal Reserve idén legalább háromszor emeli a kamatlábakat. A kamatlábakat felfelé irányuló nyomás a Fednek a hatalmas mérlegének tervezett csökkentése, valamint a mennyiségi enyhítés megszüntetése révén kötvények eladásával vagy a bevétel újrabefektetése nélküli engedékenységével jár. Ezenkívül Kaplan rámutatott, hogy az Egyesült Államokban a munkanélküliségi ráta 4% alá eshet, ami általában a teljes foglalkoztatást jelöli. Ennek ösztönöznie kell a bérinfláció növekedését. "2018 erős év lesz az Egyesült Államokban" - idézi a CNBC Kaplan állítását, és hozzáteszi, hogy mérsékelt lassulásra számít 2019-ben és 2020-ban.
Adócsökkentő szkeptikus
Az USA kincstárának Lawrence Summers volt titkára a The Washington Post december 10-i véleményében azt állította, hogy a gazdaság "magas cukor" -on van, és hogy "az idei gazdasági erő mozgatórugói valószínűleg átmeneti jellegűek, és hogy a az amerikai gazdaság strukturális alapjai gyengülnek. " Azt is hangsúlyozta, hogy "az adócsökkentések nagyban helytelen előírások."
A Summers attól tart, hogy az adócsökkentés "tovább éhezteti az infrastruktúrába, az emberi tőkébe és a tudományba való már nem megfelelő állami befektetéseket", és hogy ez "valószínűleg a biztonsági háló-programok további csökkentését és további emberek lemaradását fogja eredményezni". További aggálya az adócsökkentéssel kapcsolatban: "mivel ez magasabb hiányt és tőkeköltségeket is jelent, valószínűleg kiszorítja annyi magánbefektetést, mint ösztönzi."
Azt is kijelentette: "Nehéz elképzelni, hogy a 4, 1% -os munkanélküliség mellett a gazdaság folytathat havi 200 000 munkahely létrehozását, mivel a munkaerő normál növekedése körülbelül 60 000 ember". Igényét követően az Egyesült Államok decemberben 160 000 új munkahelyet, januárban pedig 200 000 új munkahelyet adott hozzá, CNBC-nként.
Hosszú javítások: Nem szokatlan
A leghosszabb bikapiac 1928 óta 4494 naptári napot tartott 1987. december 4-től 2000. március 24-ig, amely idő alatt az S&P 500 582% -ot ért el a Yardeni adatai szerint. A jelenlegi bikapiac e korszak második leghosszabb ideje. 2009. március 9-től2018. Február 9-ig tartó kezdete óta 3 259 naptári napig tart, és 287% -kal növekedett.
Paulsen előrejelzése a medvepiac elindulása helyett hosszú korrekciót javasol a jelenlegi bikapiacon, és ehhez az általánosan elfogadott meghatározás szerint a január 26-i magashoz képest legalább 20% -kal kellene csökkenni. Valójában a bikapiacokon elhúzódó korrekciók nem szokatlanok. Yardeni hétnek számít az 1928 utáni korszakban, amely legalább 194 napig tartott, a kettő közül a leghosszabb 531 nap (1976–78) és 422 nap (1959–60) volt. 339 nap van január 26-tól 2018 végéig. (További részletek: Lásd még: Miért nem kerülnek olyan készletek, mint 1987: Goldman Sachs .)
