Tartalomjegyzék
- 1. Kereskedelmi veszteségek
- 2. Infláció
- 3. Kötvény- és pénzpiaci alapok
- 4. Külföldi kötvények
- 5. Jelzáloggal fedezett értékpapírok
- 6. Önkormányzati kötvények
- 7. Betéti igazolások
- Alsó vonal
Számos befektető úgy látja, hogy a fix kamatozású piacon történő befektetés a tőke megőrzésének egyik módja. Az irónia az, hogy számosféle módon lehet pénzt veszíteni kötvényeken - néhány közismert, mások nem annyira. Itt megkíséreljük felmérni a veszteség vezető okait, mind szó szerint, mind a valódi megtérülés szempontjából, hogy megtanulja elkerülni a lehetséges problémákat és jobban felkészülni az elkerülhetetlen problémákra.
1. Kereskedelmi veszteségek
Könnyű elveszíteni a pénzt, ha kereskedőként vásárol és értékesít kötvényeket. Íme a fő módszer, ahogyan a fix kamatozású értékpapírokkal játszik, készpénzvételt okozhat.
- A kamatlábak mozognak
Mint minden kötvény-kereskedő tudja, amikor a kamatlábak emelkednek, a kötvények árai esnek. Ha nem olvasta el hatékonyan az éghajlat sebességét, akkor megsérülni fog. Valószínűleg ez a legnagyobb veszteségforrás a piacon. Hitelminősítés
Néhány rossz negyedév vagy büntető egyszeri esemény arra készteti a hitelminősítő intézeteket, hogy fontolgassák a hitelfelvevő hitelképességét. Ha még egy bevágást is leválasztanak a kibocsátó hitelminősítéséből, akkor kötvényei jelentős hitelt fognak elérni. Szerkezetátalakítások / vállalati rendezvények
A társaságok egyesülésekor vagy felvásárlásakor teljes tőkeszerkezetük éjszakánként megváltozhat. A vállalati szerkezet változásai révén a kötvénytulajdonosok mindent szembe tudnak nézni, a kötvényérték meredek veszteségétől kezdve a befektetésük egy nagy, zsíros értékűig. Tartsa szemmel a következő tényezőket:
- A szerkezetátalakítás okaiMilyen pénzügyi formában vannak a társaságok? Miben állították elő a korábbi kötvény prospektusátMi az új megállapodás mandátuma
A legtöbb esetben a fix kamatozású termékek kereskedelmet folytatnak, ami azt jelenti, hogy egyes kérdésekben nem mindig van sok láthatóság. Nem lesz hozzáférése az összes releváns árazási információhoz - nevezetesen az összes fontos ajánlat / kérés eloszlásához kapcsolódó információhoz. Ha a szórás különösen széles, akkor bajba kerülhet. Például vásárolhat az ABC Company kötvénye 96 dollárért, amikor a vételi / eladási felár 88/96 volt, majd eladhatja azt egy hónappal később, amikor felértékelődött, és az ajánlat / kérés 95 dollár / 103 dollár volt. De a 95 USD-os eladási ára továbbra is egy ponttal alacsonyabb, mint a vételár. A nem likviditás azt jelenti, hogy a hívása helyes volt, de elvesztette, ahol számolt.
2. Infláció
A pénz elvesztésének következő lehetősége az infláció. Röviden: ha évi 5% -ot keresel a fix kamatozású portfóliójában, és az infláció 6% -on fut, akkor pénzt veszít. Ennyire egyszerű.
A kincstári inflációval védett értékpapírok (TIPS), amelyeket kanadai befektetőknek "valódi hozamkötvényeknek" neveznek, állítólag a válasz erre az inflációs kérdésre. Sajnos, még mindig számos különféle módon lehet pénzt veszíteni ezekre a beruházásokra.
- Defláció
Ez nem mindennapi esemény, de természetesen lehetőség. A TIPS értékének kiszámításának módja miatt a hosszabb deflációs időszak kevesebb pénzt eredményezhet lejárattal, mint az eredetileg fektetett. Lehet, hogy vásárlóereje sértetlen, de akkor kevesebbel lép fel, mint egy normál kötvény fizetett volna Önnek. Fogyasztói árindex
A fogyasztói árindex (CPI) kiszámításának változásai veszteségeket is hozhatnak. Ismét nem egy napi esemény, hanem megtörtént, és új számítási módszereket tesztelnek és népszerűsítenek rendszeresen, hogy csökkenjen a TIPP-értéke. Adózás
Végül a TIPS-et a kötvény hozamának és tőke-felértékelődésének (CPI-hez kapcsolódó) egyaránt adóztatják. Valószínű, hogy a magas inflációs ráták jelentős adószámlákat eredményeznek, amelyek a kötvény reálhozamát alacsonyabbá teszik, mint az infláció. Ennélfogva az adókkal védett számlák a legjobbak ezeknek az eszközöknek a tartására.
3. Kötvény- és pénzpiaci alapok
Két különféle módon veszíthet el a kötvényalapokon.
- A visszaváltás
Ha nagy felhívás történik az alapból történő visszaváltásra (népszerű kezelő távozásakor, korrupció gyanúja stb.), Akkor a vezetést arra lehet kényszeríteni, hogy értékesítsen jelentős részesedéseket a befektetők kifizetése érdekében. Ha ezek a kibocsátások nem likvidek, mind az alap, mind a befektetők veszteségeket realizálnak. Egyes esetekben a visszaváltási díjak jelentősen hozzájárulhatnak a veszteségekhez. Rossz menedzsment
Az alapok veszteségei általában annak következményei, hogy a túlságosan agresszív kezelők üldözik az alacsonyabb színvonalú kibocsátásokból származó hozamot, amely aztán nem teljesül.
4. Külföldi kötvények
Íme négy izgalmas módszer a nehezen megkeresett jövedelem elvesztésére, ha külföldi kötvénykibocsátásokba fektet be.
- Exchange csere
A külföldi kötvényeket kibocsátó nemzet úgy dönt, hogy átváltási ellenőrzéseket és kormányzati korlátozásokat vezet be a valuták vásárlására és / vagy eladására. Nincs pénz elhagyni az országot. Érték ingadozás
A kötvénykibocsátó nemzet és a sajátja közötti átváltási árfolyam a rosszabbra fordul. Nagyon gyorsan (sok) pénzt fog veszíteni. Ugyanez vonatkozik az emelkedő kamatlábakra abban az idegen országban. A kötvénytörvények egyetemesek: A kötvény ára csökken a kamatlábak emelkedésével. Adózás
Néhány barátságos külföldi kötvényt kibocsátó nemzet adórendszere nem olyan barátságos. Sokkal kevesebbet érhet el, ha a helyi (külföldi) adóember harap. Ha alacsonyabb hozamokkal jár, mint az infláció, akkor is veszít. Államosítás
Ha távoli területeken keres termést, akkor valószínű, hogy olyan országokkal találkozik, ahol a kormány törvény szerint törvényesen átveheti a vállalkozásokat. Amikor ez megtörténik, első kézből megtapasztalhatja, hogy a hitelminősítő intézetek és a piacok hogyan érzik az államosítást (tipp: Nem érzik magukat jól). És ez feltételezhető, hogy a vállalati kötvény kötelezettségeit a kormány nem azonnal azonnal érvénytelenné nyilvánítja.
5. Jelzáloggal fedezett értékpapírok
A jelzáloggal fedezett értékpapírokat (MBS) a John Q. Háztulajdonos havi jelzálog-fizetése fedezi. Amikor személyes pénzügyi problémákba ütközik, vagy ha házának értéke jelentősen leértékelődik, akkor nem teljesítheti jelzálogát. Ha elegendő szomszéd csatlakozik hozzá, akkor az MBS nagy értéket veszít és valószínűleg sok likviditást veszít. Amikor végül úgy dönt, hogy eladja - ha eladni tudja - pénzt fog veszíteni. Ez történt a milliárd dollár értékben a másodlagos jelzálogkölcsönöknek a 2008–2009 közötti összeomlásakor. És mindannyian tudjuk, mi vezetett ehhez.
6. Önkormányzati kötvények
Három módon veszíthetünk önkormányzati kötvényekkel, más néven "munis".
- Az adó csökken
Igen, így van, csökken. Az önkormányzati kötvényeket általában úgy értékelik, hogy mentesülnek a szövetségi adó alól - gyakran az állami és helyi adók alól. Mindaddig, amíg ezek az adók jelentősek, előnye van a munik vásárlásának. De amikor az adómértékek csökkennek, akkor az a városi önkormányzatok értékét is növeli, mint az áraikat. Változó szabályok
Adómentességének fenntartása érdekében az értékpapíroknak, például az önkormányzati kötvényeknek is meg kell felelniük a törvényi követelményeknek. De a törvények rendszeresen változnak, és az önkormányzati kötvénykibocsátók státusa is megváltozik. Ha ez megtörténik, akkor az ön munkatársa átárazzon hasonló, magasabb hozamú (és alacsonyabb árú) kérdésekkel szemben. Például az önkormányzatok néha (bár nem gyakran) csökkentik hitelminősítésüket, miután az ügynökségek úgy döntöttek, hogy a legutóbbi költségvetés óvatlan kiadásokat tartalmaz, vagy egy befektetési portfólió jelentős veszteségeket szenvedett. Leminősítés akkor is előfordulhat, ha a kötvényt biztosító társaság elveszíti AAA besorolását. Magánkibocsátók
Végül, vigyázzon, ha magánvállalkozásokat bocsátanak ki, amelyek önkormányzati kötvényeket bocsátanak ki annak a településnek a neve alatt, amelyben működnek (például egy légitársaság, amely önkormányzati kötvényt árusít egy új terminál felépítéséhez). Annak ellenére, hogy a kötvények AAA önkormányzati besorolást kaptak, a garanciavállalók magánvállalkozások voltak - és amikor és ha ezek a társaságok nemteljesítésre kerültek, akkor a kötvény alá kerül.
7. Betéti igazolások
Igaz, hogy ezek pontosan ugyanazok, mint a kötvények, de mivel gyakran ugyanazt a jövedelemcélt szolgálják egy portfólióban, belefoglaljuk őket. A letéti igazolás (CD) korai beváltása (ahol megengedett) büntetést vonhat maga után. Ha ezt a büntetést a felhalmozódott kamat és az infláció ellenében nettósítják, akkor nagyon valószínű, hogy pénzt veszít.
Alsó vonal
Elveszíthet pénzt kötvények és egyéb fix kamatozású befektetések miatt? Igen, valóban - sokkal több módon lehet pénzt veszíteni a kötvénypiacon, mint az emberek elképzelik. A jó hír az, hogy ha ismeri a veszteségek leggyakoribb okait, elkerülheti őket, akkor jobban képes lesz elkerülni ezeket a pénzügyi nehézségeket, mielőtt azok bekövetkeznének.
