A vállalati vezetők meglepően buliznak az Egyesült Államok 2020-as gazdasági kilátásairól, a vezetői kommentároknak a 2019. harmadik negyedévi eredménykonferencia-beszélgetésekben tett átfogó elemzéséből adódóan, amelyet Goldman Sachs készített. A különösen optimista észrevételeket tevő vállalatok között a Marriott International Inc. (MAR), a Procter & Gamble Co. (PG), a Republic Services Inc. (RSG), a Harley-Davidson Inc. (HOG) és az Allegion PLC (ALLE).
"A nagyfokú bizonytalanság ellenére a vezetők optimálisan reagáltak a 2020-as gazdasági kilátásokra. A vállalati vezetők optimizmusban gondolkodtak a legfrissebb gazdasági adatokról, különösen a fogyasztói adatokról" - írja Goldman a pénteken megjelenő negyedéves S&P Beige Book kiadásának jelenlegi kiadásában. "Ugyanakkor a bizonytalanság továbbra is magas, és a vezetők azt várják, hogy a belátható jövőben foglalkoznak az USA és Kína közötti feszültségekkel. Következésképpen a készletek csökkentek, és a kereskedői kereslet csökkent" - adják hozzá.
Kulcs elvihető
- Az amerikai vállalati vezetők nyugodtan néznek ki a 2020-as gazdaság szempontjából. Ez a 2019. harmadik negyedévi bevételi felhívások elemzésén alapul.A vezérigazgatók és a CFO-k egyéb felmérései azonban azt mutatják, hogy növekszik a homály. Az OECD, az IMF és a Konferenciabizottság szerint az USA növekedése alacsonyabb lesz 2020-ban.
Jelentőség a befektetők számára
A Marriott szállodaüzemeltető az USA gazdaságát általában "robusztusnak" nevezi, és megjegyzi, hogy iparának alacsony a munkanélkülisége és a magas kihasználtság. A Focter & Gamble fogyasztási cikkekkel foglalkozó vállalat nem lát gyengeség jeleit. A hulladékszállító társaság köztársaság szerint "az alapul szolgáló gazdaság meglehetősen erős… véleményünk most és a 2020-ra vonatkozó véleményünk szerint a gazdaság nagyon jó állapotban van". A motorkerékpár-gyártó, Harley-Davidson nem lát több bizonytalanságot, mint 6 hónappal ezelőtt, és megjegyezte, hogy a saját iparának élvezett a harmadik negyedéves "felvétel", ezt "bátorító jelnek" hívva.
Az Allegion biztonsági termékeket és szolgáltatásokat nyújtó cég szerint "szilárd vagyunk, pozitívak és jótékonyak vagyunk a gazdaságban". Úgy találják, hogy vállalkozásuk fő mutatói biztatóak, ideértve a fogyasztói bizalmat, az alacsony munkanélküliséget, az állami és helyi önkormányzatok magas adóbevételeit, az alacsony kamatlábakat és a szűk lakáspiacot. Összegzésül: "nem tudják, hogy nem tudták pozitívak lenni a jövőbeli nézettel kapcsolatban".
Ugyanakkor a Goldman által a harmadik negyedévben megrendezett konferenciabeszélgetésekben megfigyelt bullish nézetek ellentmondanak a legutóbbi felméréseknek, amelyek azt mutatják, hogy a magas rangú vezetők bizalma csökken. A vezérigazgatók egy korábbi Goldman-jelentésben idézett felmérés szerint a vezérigazgatók komolyabban gondolkodnak a jövőről, mint a 2008-as globális pénzügyi válság óta. Eközben "Az Egyesült Államok CFO-jainak több mint fele (53%) úgy gondolja, hogy az USA 2020 harmadik negyedévére recesszióban lesz, 67% pedig úgy gondolja, hogy a recesszió 2020 végére kezdődik" - nyilatkozta a legújabb Duke University CFO Globális üzleti Outlook felmérés.
A Goldman Beige könyvében tárgyalt további kulcsfontosságú trendek a kiadási tervekkel és a közelgő, az Egyesült Államok 2020-as nemzeti választásaival kapcsolatosak. "Az S&P 500 készpénzköltségei a második negyedévben zuhantak, amelyet a vezérigazgatói bizalom tízéves alacsony szintje okozott, ám a harmadik negyedévben stabilizálódott. Sok ügyvezető hangsúlyozta a halasztott tőkeköltségeket, amikor fokozottabb óvatossággal kezelték a beruházásokat" - jegyezte meg a jelentés. "A cégek emellett körvonalazták a tőkeprojektekből és a visszavásárlásokból a készpénz eltérítését célzó terveket a mérleg megerősítése érdekében" - tette hozzá a szerzők.
A 2020-as választások kapcsán sok vállalat jelezte, hogy több eredményre számít. Mások inkább a hosszú távú terveik megvitatását tették, elkerülve a politikával kapcsolatos megjegyzéseket. Néhányan megjegyezték, hogy gyakran nagy a különbség a politikusok jelöltekként támogatott és az általuk valóban megválasztott szavazatok között.
Előretekintve
Ellentétben a gazdasági bullish megjegyzésekkel, amelyeket a Goldman a nyereségkommentárban talál, az S&P 500 2019. évi negyedik negyedéves nyeresége a haladási pályán a harmadik egymást követő negyedévhez képest egy évvel korábbi (YOY) alapon lesz. Noha az S&P 500 Q3 összesített jövedelme eddig kb. 1% -kal csökkent, addig az S&P 500 medián részvényeinek ténylegesen 5% -os növekedése van, az Goldman jelenlegi amerikai heti Kickstart-jelentése szerint.
Az USA-ban a reál GDP növekedése lelassul, a 2018. évi 2, 9% -os és 2019. évi 2, 3% -os átlagtól a hosszú távú, 2020-ig tartó 2, 0% -os trendhez, a Konferenciabizottságonként. Ez azonban enyhe növekedést jelent a 2019. negyedévi és negyedik negyedéves 1, 9% -os éves szinthez képest. Az OECD 2, 28% -os amerikai reál-GDP-növekedést sürget 2020-ban, míg az IMF szerint az USA gazdasági növekedése 2020-ban 2, 1% lesz, szemben a 2012-es negyedévhez képest. becslések szerint 2019-re 2, 4%.
