Tartalomjegyzék
- Néhány történelmi perspektíva
- A hosszú kötvény rövidre esik
- Rögzített jövedelmű lehetőség
- Diversifikáció: öt ötlet
- Minta portfólió
- Alapok útvonalának használata
- Alsó vonal
A fix jövedelmű befektetés gyakran visszatükröződik gondolatainkban a gyors ütemű tőzsdén, napi tevékenysége és kiváló hozam ígéretében. De ha nyugdíjban vagy nyugdíjba vonul, a rögzített jövedelmű eszközöknek a vezetőülésbe kell menniük. Ebben a szakaszban a legfontosabb cél a tőke megőrzése a garantált jövedelemforrás mellett.
Manapság a befektetőknek össze kell keverniük a tárgyakat és különféle eszközosztályokat kell kitenniük, hogy portfóliójuk jövedelme magas maradjon, csökkenjen a kockázat és az infláció előtt maradjon. Még a nagyszerű Benjamin Graham, az értékbefektetés atyja, részvények és kötvények portfólió-keverékét javasolta a későbbi szakaszban lévő befektetők számára.
Ha ma élne, Graham valószínűleg ugyanazt a dallamot énekelné, főleg mivel új és változatos termékek és stratégiák jelentek meg a jövedelemkereskedő befektetők számára., elkészítjük az ütemtervet egy modern fix kamatozású portfólió létrehozásához.
Kulcs elvihető
- Kimutatták, hogy a részvények hozama meghaladja a kötvényekhez viszonyított hozamokat, ám a két hozam közötti különbség nem olyan nagy, mint gondolnánk. Mivel az emberek nyugdíjba vonulnak, a fix kamatozású eszközök fontosabbá válnak a tőke megőrzése és a garantált garantált biztosítás érdekében. jövedelemforrás.A kötvény létrán történő felhasználás révén különféle lejáratú kötvényekbe lehet befektetni annak elkerülése érdekében, hogy a jövőben előre jelezze a kamatlábakat.
Néhány történelmi perspektíva
A kezdetektől kezdve azt tanítják, hogy az állomány visszatér a kötvényekbõl származó hozamhoz képest. Noha történelmileg igaznak bizonyult, a két visszatérés közötti eltérés nem olyan nagy, mint gondolnánk. Itt áll a Journal of American Finance egy "Hosszú távú kötvények vs. részvények" (2004) tanulmánya. A több mint 60 szakaszos 35 éves időközönként 1900 és 1996 között a tanulmány kimutatta, hogy az állományhozamok az infláció figyelembevétele után körülbelül 5, 5% -os növekedést mértek.
A kötvények viszont körülbelül 3% -os reálhozamot mutattak (infláció után). MaryAnn Hurley, a DA Davidson & Co. rögzített jövedelemmel foglalkozó alelnöke szerint azonban a befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy a fix kamatozású hozamok történelmileg alacsonyak, mint a 2008 előtti hozamok, és valószínűleg nem tér vissza.
A rögzített jövedelem fontossága növekszik a nyugdíjhoz közeledtével, és a tıke megırzése a garantált jövedelem mellett egyre fontosabb cél.
A hosszú kötvény rövidre esik
A 21. század fordulóján a fix kamatozású befektetések egyik legfontosabb változása az, hogy a hosszú kötvény (több mint tíz éven lejáró kötvény) feladta korábban jelentős hozamnövekedését.
Vessen egy pillantást a fő kötvényosztályok hozamgörbéire, ahogyan azok 2019. július 18-án álltak:
A diagramok áttekintése alapján számos következtetés vonható le:
- A hosszú (20 vagy 30 éves) kötvény nem túl vonzó befektetés; államkincstárak esetében a 30 éves kötvény jelenleg legfeljebb egy hat hónapos kincstárjegyet hoz. Az adóköteles számlán az önkormányzati kötvények vonzó adó-egyenértékű hozamokat kínálhatnak az állam- és vállalati kötvényekhez, ha nem is jobbak. Ehhez egy további számítás szükséges a megerősítéshez, de jó becslés az, ha figyelembe vesszük a kupon hozamát és osztjuk azt 0, 68-tal, hogy megbecsüljük az állami és szövetségi adómegtakarítások hatásait (a 32% -os szövetségi adócsoportba tartozó befektető esetében).
Ha a rövid lejáratú hozamok olyan közel állnak a hosszú távú hozamokhoz, akkor egyszerűen nincs értelme többé elkötelezni a hosszú kötést. Ha további 20 évre zárja be pénzeit, hogy megnövekedjen egy kevés plusz 20 vagy 30 bázispontot, akkor az nem fizet elegendőnek ahhoz, hogy a befektetés érdemes legyen.
Sima hozamgörbe Hurley szerint lassuló gazdaságot jelez. "Ha a 7-15 éves kötvényekbe fektet be, bár kevés hozamszedést mutat, akkor a rövid értékpapírok lejáratával a hosszabb értékpapírok is kevesebb hozamot szereznek, de kevesebbet esnek, mint a rövidebb görbe szektorok" - mondja Hurley. A Fed enyhül, a hozamgörbe meredekebb lesz, és a rövid kamatlábak több, mint a hosszú kamatlábak esnek."
Rögzített jövedelmű befektetési lehetőség
Ez lehetőséget kínál a fix kamatozású befektetőkre, mivel az öt és tíz év közötti futamidőn belül lehet vásárolni, majd az uralkodó kamatlábakkal újrabefektetni, amikor ezen kötvények esedékessé válnak. Amikor ezek a kötvények lejárnak, akkor is természetes az idő, hogy újraértékeljük a gazdasági állapotot, és szükség szerint módosítsuk portfóliójukat.
Az alacsonyabb hozamok arra késztethetik a befektetőket, hogy nagyobb kockázatot vállaljanak az előző évekkel megegyező hozam elérése érdekében. A rövid és hosszú távú hozamok jelenlegi összefüggése is szemlélteti a kötvény létra hasznosságát. A Laddering nyolc-tíz tíz egyedi kérdésbe fektet be, és egy évente esedékes. Ez elősegítheti a diverzifikációt, és megakadályozhatja, hogy a jövőben előre jelezze a kamatlábakat, mivel a lejárat eloszlik a hozamgörbén, és lehetősége nyílik arra, hogy minden évben módosítsa a láthatóság egyértelműbbé válásakor.
A portfólió diverzifikálása: öt ötlet
A diverzifikációnak, mint a kockázatkezelés egyik formájának, minden befektetınek szem előtt kell tartania. A diverzifikált portfólióban tárolt különféle típusú befektetések átlagosan segítenek a befektetőnek a magasabb hosszú távú hozamok elérésében.
1. Részvények
Néhány szilárd, magas osztalékfizető részvény hozzáadásával a kiegyensúlyozott portfólió kialakításához értékes új modell lesz a késői befektetés, még a nyugdíjba vonulásuk idején is. Az S&P 500 nagyszámú, már megalapozott társasága fizet a hozamokon, meghaladva a jelenlegi inflációs rátákat (amelyek évente körülbelül 2, 4% -ot futnak), azzal a további előnnyel, hogy lehetővé teszik egy befektető számára a vállalati profit növekedésében való részvételt.
Egy egyszerű tőzsdei átvizsgálóval olyan cégeket találhat, amelyek magas osztalékfizetést kínálnak, miközben megfelelnek bizonyos érték- és stabilitási követelményeknek is, például olyan konzervatív befektetők számára alkalmasak, amelyek minimalizálják az ötletes (tőzspecifikus) és a piaci kockázatokat. Az alábbiakban felsoroljuk azokat a vállalatokat, amelyek a következő képernyőképernyő-kritériumokkal rendelkeznek:
- Méret: Legalább 10 milliárd dollár piaci kapitalizáció Magas osztalékok: Mindegyik legalább 2, 8% hozamot fizet. Alacsony volatilitás: Az összes részvény béta-szintje kevesebb, mint 1, ami azt jelenti, hogy kevesebb volatilitással kereskedtek, mint a teljes piac. Ésszerű értékelések: Valamennyi készlet P / E / növekedési aránya, vagy PEG aránya 1, 75 vagy annál kevesebb, ami azt jelenti, hogy a növekedési várakozások ésszerűen bekerülnek az állományba. Ez a szűrő eltávolítja azokat a vállalatokat, amelyek osztalékának mértéke mesterségesen magas a romló jövedelemtényezők miatt. Ágazati diverzifikáció: A különféle ágazatokból származó készletek kosara minimalizálhatja bizonyos piaci kockázatokat azáltal, hogy a gazdaság minden részébe befektet.
Bizonyos, hogy a részvényekbe történő befektetés jelentős kockázattal jár a fix kamatozású eszközökhöz képest, de ezeket a kockázatokat csökkenthetik az ágazatok közötti diverzifikáció és a teljes részvénykibocsátás a teljes portfólióérték 30–40% -a alatt tartása.
Bármely mítosz a magas osztalékkal rendelkező részvények szűkösségéről, a nem-előadóművészekről csak: mítoszok. Vegye figyelembe, hogy 1972 és 2005 között az S&P osztalékot kifizető részvényei évente 10% -ot meghaladó hozamot fizettek, szemben az osztalékot nem fizető részvényekkel szemben ugyanebben az időszakban csak 4, 3% -kal. Állandó mennyiségű készpénz, alacsonyabb volatilitás és magasabb hozam? Nem hangzik olyan szomorúan, ugye?
2. Ingatlan
Semmi olyan, mint egy szép ingatlan, amely gazdag bérleti jövedelmet kínál a későbbi évek javítása érdekében. Ahelyett, hogy bérbeadná, inkább az ingatlanbefektetési alapokba (REIT) fektetett be. Ezek a magas hozamú értékpapírok likviditást, kereskedelmet képviselnek, mint részvények, és azzal járnak további előnyeik, hogy a kötvényekből és részvényekből külön eszközosztályba tartoznak. A REIT-ek a modern fix fix kamatozású portfólió diverzifikálásának módját jelentik a részvények piaci kockázata és a kötvények hitelkockázata ellen.
3. Magas hozamú kötvények
A magas hozamú kötvények, más néven "junk obligatok" egy újabb lehetséges út. Igaz, hogy ezeket a piaci feletti hozamot kínáló adósságinstrumentumokba nagyon nehéz önállóan befektetni, bizalommal, de ha konzisztens működési eredményekkel bíró kötvényalapot választanak, akkor portfóliójának egy részét a magas hozamú kötvénykibocsátásokra fordíthatja, így növelve fix jövedelmű hozamok.
Sok magas hozamú alap zárt végű, ami azt jelenti, hogy az ár magasabb lehet, mint az alap nettó eszközértéke (NAV). Keressen egy olyan alapot, amely a NAV-hoz képest csekély vagy egyáltalán nem jár prémiummal, hogy extra biztonsági mozgástérrel járjon itt történő befektetés esetén.
4. Inflációval védett értékpapírok
Ezután fontolja meg a kincstári inflációval védett értékpapírokat (TIPS). Remek módja annak, hogy megvédjünk bármilyen inflációtól, amely a jövőben akadályozhatja meg magát. Szerény kuponkamatlábbal rendelkeznek (általában 1% és 2, 5% között), de a valódi előnye az, hogy az árat szisztematikusan módosítják, hogy lépést tartson az inflációval.
Fontos megjegyezni, hogy a TIPS-et legjobban az adókedvezményes számlákban lehet megtartani, mivel az inflációs kiigazításokat a tőkeösszegek kiegészítése révén hajtják végre. Ez azt jelenti, hogy hatalmas tőkenyereséget eredményezhetnek, ha eladják, ezért tartsa be a TIPP-eket abban az IRA-ban, és hozzá fog adni egy szilárd inflációs küzdelem ütést azzal a biztonsággal, amelyet csak az Egyesült Államok Kincstárai nyújthatnak.
5. Feltörekvő piaci adósság
Hasonlóan a magas hozamú kibocsátásokhoz, a feltörekvő piacok kötvényei a legjobb befektetési alapokon vagy tőzsdén forgalmazott alapokon (ETF) keresztül. Az egyes kérdések nem likvid és nehéz hatékonyan kutatni. A hozamok azonban történelmileg magasabbak voltak, mint az előrehaladott gazdaságok adósságai, és olyan diverzifikációt jelentenek, amely segít az országspecifikus kockázatok elkerülésében. A magas hozamú alapokhoz hasonlóan sok feltörekvő piaci alapok zártvégűek, ezért keressen olyanokat, amelyek megfizethető áron vannak a nettó eszközértékükhöz képest.
Minta portfólió
Ez a mintaportfólió értékes kitettséget biztosítana más piacok és eszközosztályok számára. Az alábbi portfólió a biztonság szem előtt tartásával készült. Arra is készen áll, hogy részvényekbe és ingatlanvagyonba történő befektetés révén vegyen részt a globális növekedésben.
A portfólió méretét gondosan meg kell mérni a cash flow-k optimális szintjének meghatározása érdekében, és az adómegtakarítás maximalizálása kulcsfontosságú. Ha kiderül, hogy egy befektető nyugdíjazási terve a tőkeösszegek időszakos "lehívására", valamint a cash flow-k fogadására szólít fel, akkor az a legjobb, ha felkeres egy igazolt pénzügyi tervezőt (CFP), hogy segítsen az allokációkban. A CFP Monte Carlo szimulációkat is futtathat, hogy megmutassa, hogyan reagálna egy adott portfólió a különféle gazdasági környezetekre, a kamatlábak változásaira és más lehetséges tényezőkre.
Alapok felhasználása
Mint Ön már észrevette, a fent leírt eszközök sokaságához ajánlott alapkezelési lehetőségeket. Egy alap felhasználásának eldöntése során az lesz, hogy mekkora időt és erőfeszítést fordít a befektető a portfóliójára - és mennyi díjat engedhet meg magának.
Egy alap, amelynek célja, hogy évente 5% -ot jövedelemre vagy osztalékra dobjon el, feladja egy nagy darabot egy már kicsi piteből, amelynek kiadási aránya akár 0, 5%. Ezért tartsa szemmel a hosszú nyilvántartással, alacsony forgalommal és mindenekelőtt alacsony díjakkal rendelkező alapokat, ha ezen az úton jár.
Alsó vonal
A fix kamatozású befektetés drámai módon megváltozott rövid idő alatt. Miközben egyes szempontok bonyolultabbá váltak, a Wall Street úgy reagált, hogy több eszközt biztosít a modern fix kamatozású befektető számára egyedi portfóliók készítéséhez. Ha ma sikeres fix kamatozású befektető lenne, akkor azt jelenti, hogy kikerüljük a klasszikus stílusú dobozt, és ezeknek az eszközöknek a használatával korszerű fix kamatozású portfóliót hozunk létre, amely alkalmas és rugalmas egy bizonytalan világban.
Az itt felsorolt egyes típusú befektetésekkel kapcsolatban vannak kockázatok - nem mindig vannak? Az eszközosztályok közötti diverzifikáció azonban nagyon hatékony módszernek bizonyult az általános portfóliókockázat csökkentésében. A jövedelemmel szembeni fővédelmet kereső befektető számára a legnagyobb veszély az infláció lépéseinek lépése. Ennek a kockázatnak az ésszerű módja az, ha a standard kötvényekre hagyatkozás helyett diverzifikáljuk a magas színvonalú, magasabb hozamú befektetéseket.
